锂电行业第一龙头：赣锋锂业净利润增200%，18年将远甩天齐锂业！

赣锋锂业是全球最大的金属锂供应商，约占全球的30%，它也是品种最齐全的锂业公司，包括金属锂、碳酸锂、氢氧化锂和丁基锂，有卤水提锂和矿石提锂两种技术，现致力于锂产业链上下游一体化，有锂回收业务。在澳大利亚、加拿大、阿根廷、江西都有锂矿，大约有139万吨的氧化锂资源量，有8000吨卤水碳酸锂、1.5万吨矿石碳酸锂、2万吨矿石氢氧化锂、1.3万吨氯化锂、1500吨金属锂、500吨丁基锂、1500吨氟化锂，正在建2万吨电池级单水氢氧化锂、1.75万吨电池级碳酸锂。到2019年大约有7.65万吨碳酸锂当量的产能。

公司是一家锂产品研发和生产公司。公司主要产品包括金属锂(工业级、电池级)、碳酸锂(电池级)、氯化锂(工业级、催化剂级)、丁基锂、氟化锂(工业级、电池级)等二十余种。公司是国内锂系列产品品种最齐全、产品加工链最长、工艺技术最全面的专业生产商之一，也是国内规模化利用含锂回收料生产锂产品的企业之一

2017年12月5日晚公告，公司同意设立全资子公司浙江锋锂，以自有资金不超过2.5亿元投资建设一条年产亿瓦时级的第一代固态锂电池研发中试生产线，开展第一代产品在新能源汽车用户的推广和市场投放，项目建设期2年。该项目将加快推进公司新型高安全固态动力锂电池的技术研发和产业化进程，推动公司锂产业链结构的优化升级。

赣锋锂业的业绩极好，2016年营收28.44亿，增长110%，净利4.64亿，增271.03%。2017年营收43.83亿，增54.12%，净利14.58亿，增213.95%，ROE达46.24%。新能源车的真正大规模推广还未到来，赣锋锂业后续还是非常看好

在解构了锂电池产品的价值构成、产品技术替代威胁以及产能的弹性之后，在上游原材料中选择了锂盐深加工的两家代表公司：赣锋锂业和天齐锂业。

在比较两者的下列因素后，最终选择赣锋锂业。

比较因素：

1.产能利用率，赣锋锂业由于锂矿供应受限，产能利用不充分，随着公司参控股的锂矿公司开始供应，产能提升空间更大。

2.锂加工能力，赣锋锂业掌握了矿石提锂和盐湖提锂两种方法，而天齐锂业偏向矿石提锂。

3.产品线比较，赣锋锂业产品线更广，发展更稳定，而天齐锂业产品线比较单一。

4.这两家公司从之前的锂深加工向上游锂原料延伸，等于增加了一个盈利环节，这一环节的利润天齐锂业过去已经有所体现，而赣锋锂业还没有体现。