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全球光纤光缆龙头企业，行业排名前三甲，拥有自主知识产权的光电线缆产业群：光棒-光纤-光缆（海底光缆及工程）-光器件-光网络全产业链。拥有40家子公司，3家孙公司。其中，光纤光缆业务16家，电力传输业务13家，海缆业务3家，新能源业务2家，量子通信业务2家，大数据业务3家，其它业务5家。 一、主营业务构成 竞争优势：拥有光棒-光纤-光缆-光器件的纵向一体化研发与生产产业能力 1：产业链受益程度 ：★★★★★ 2：产品竞争力：★★★★★G.654E超低损耗光纤——应用于400g大容量光纤通信系统 3：市场占有率：国内第二，仅次于长飞（港股上市） 4：市场环境（需求端）高景气，供不应求 引用天风原话 5：产能（供给端） 核心逻辑：5G建设带动万物互联的物联网建设周期到来，从而使得数据流量有了高频、高效、高速的需求。进一步使三大运营服务商进入新一轮的产品升级(4G-5G)浪潮当中。而配合地利（市场反倾销）、天时（4G转5G）还有人和（公司16-17年公司产能扩产，对市场时间差的把握，以及管理层对研发成本的投入）将公司挤进行业前三家进入到 量价齐升的高景气氛围当中。 以上对应三要素已经找出，那么对应18年是否具有持续性就需重点跟踪关注了。 问题一：市场反倾销时间轴 商务部公告2017年第35号 关于光纤预制棒反倾销期终复审立案的公告 本次调查自2017年8月19日起开始,于2018年8月18日前结束。 问题二：4G转5G（4G转5G对建设周期时间长短看法不一）建议参考流量增速情况。 1-2月我国移动互联网累计流量同比增长186% 问题三：公司管理层扩产情况 最新调研纪要笔记整理 1：市场需求3.5亿芯公里左右。（预测2018年仅中国移动一家预计需要2亿芯公里，中国电信刚采集了5000万芯公里，中国联通预计是3000万-4000万芯公里，加上广电、电网等需求，总计可达到3.5亿芯公里） 2：新型光纤光缆需求大幅提升（注IPV6协议商用化正式实施） 3：产能从2015年的1200吨左右，到2016年的1500吨，再到2017年的1800吨，而2018年的规划产能则大幅度提升到2500吨，其中采用全合成法的产能 2017预计达到400吨，2018年达到1100吨左右。（注：预制棒生产的芯棒决定性能，而外套管决定成本）。 全合成法可以使成本下降20%~30%此前主要受制于德国赫劳斯和日本信越的套管供应。 以下为手稿： 二、电力传输（占比 收入：27%、 利润：15% 毛利率：12%） 电力传输领域在亨通营收中占比较高，但由于毛利率较低，近几年也开始进行产品结构优化调整，以特高压及特种导线业务作为突破口，向高端制造发展。 图为国家电网公司输变电项目2017年第六次变电设备（含电缆）招标采购—电力电缆中标名单已于12月25日公示完毕 电力传输业务属于增长较为缓慢，竞争格局基本确立。在此情况下很难在出现“黑马”属于公司较为稳定的主要业务。而海底电缆光缆随着海洋经济的兴起，（海上发电、油气勘采、海洋军事等）业务体量在未来也将逐步放量。可持续关注！ 三 、新型产品 （量子通信、大数据、网络安全、智慧社区、新能源组件） 募投项目节选 （量子通讯）进程： 2016与北邮合作，成立量子光电子学与弥聚子论联合实验室。与安徽问天量子合资成立问题量子信息研究院 （大数据、网络安全、智慧社区） 公司于2015年收购大数据分析和应用服务商优网科技，拟投资3.9亿用于大数据分析平台及行业应用服务项目。 （新能源组件） 靠自身线缆优势切入充电桩领域，与日本藤仓达成战略合作
由于新型产品这块目前占比营收较小，秉着抓主要矛盾的方针。这里只做简单了解。 综上！ 整体来看$亨通光电(SH600487)$ 的基本面还是非常优秀的，拥有一定的壁垒优势，而且也处在高景气行业当中。而随着量子通讯的发展，还有5G进度的推进演变。如果亨通仍旧保持50% 的高增速发展，那么在未来亨通在估值上可能就会享有一定的溢价。 盈利预测：（引用招商证券） 预计公司2017~2019 年净利润为22.4 亿、33.0 亿、38.7 亿，EPS 分别为1.65 元、2.42 元、2.84元 给予2018年20 倍PE，12 个月目标价48.4元。 赠人玫瑰，手留余香，觉得我们的文章对你有点帮助置顶一下，转发一个，顺便点个赞呗~ 与十倍牛股共成长 行业新闻关注、机构资金跟踪、精选个股点评！
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