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同名微博：@银行螺丝钉 之前有朋友问螺丝钉，看到基金涨了20%就开始纠结要不要卖掉，这种情绪如何破解？ 大春卖房子 其实，是否应该卖出跟某个人短期赚了多少没有什么关系的。 记得夏洛特烦恼里面有个镜头，大春听了夏洛的话，给家里买了房子。然后过几年跟夏洛说： 「夏洛你说的太好了，我2700一平买的房子，涨到2900我就卖了，还让我亲戚们也都卖了，狠狠的赚了一笔！」 实际上呢，房子涨到了几万。 买房子大家会习惯性的持有，谁要是赚个20%就卖了，那是会被当成笑话的。但是长期收益不亚于房子的指数基金，很多人就拿不住。 其实没必要赚个百分之二十三十就卖出。短期里会有波动，但没到高估的时候继续持有就好。 耐心享受基金的长期上涨～ 要不然像恒生指数，从60年代到现在上涨了800多倍，如果赚个20-30%就卖出，投资者能享受到多少呢？ 长期持有与高估卖出，矛盾吗？ 可是，又有朋友问了，您讲大春卖房子的事情，比喻看好的应该长期持有。可是如果参照您的表，绿色买红色卖，可能是3年或者更长的周期，不会有10年20年。理论上按表走，估值会在10年20年之中，走1到2轮的红绿了。两者是不是互相冲突的呢，到底应该是长期持有还是按表走呢？ 其实，两者并不冲突的。 原因就在于，对长期持有的理解。 房子的投资周期 房子的正常投资周期是多长呢，国际上大约是10年，国内短一些，大约是七八年。 长期持有并不是说房子就不卖了，有更好的投资机会、房子过于高估了，作为投资性房产也会卖出。其他时间会耐心持有。 指数基金的止盈 可是大多数人是怎么投资指数基金的呢？ 赚百分之二三十就止盈了。 指数基金年均波动率就有30%多的。换句话说，以收益率止盈，平均只持有几个月到一年就止盈一次。这跟长期持有根本不沾边。 投资指数基金也应该跟投资房子一样，低估买入长期持有。如果没有出现牛市高估，就一直持有着享受指数基金上涨的收益。 注意一下，这里的买卖前提始终是高估低估，而不是投资了多长时间。 有可能，只投资了一年就遇到了牛市大涨进入高估，也需要卖出的。这个时候，不能死板的说：「这不是只投资了一年么，不是说要长期投资么。」 要理解概率的意思。 而且牛市高估卖出拿到现金后，我们还可以寻找其他低估的资产买入，这样投资也能继续延续下去，不会手里长期持有现金遭受通货膨胀的侵蚀。 指数基金长期持有的正确理解 大多数人对长期持有的理解存在误差。
这两种理解都过于片面。 是否值得买入、是否值得卖出，取决于资产低估还是高估。 只不过，这个变化过程比较漫长，需要我们做好「长期投资的心理准备」。 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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