暖风6vrcex7cew / 打印 / -庄周梦蝶-: 四家中药企业简单对比分析 我...

0 0

   

-庄周梦蝶-: 四家中药企业简单对比分析 我们先看四家中药企业近7年的营业收入及净利润增长情况: 1...

2018-04-19  暖风6vrce...

我们先看四家中药企业近7年的营业收入及净利润增长情况:


1.在2011—2013年各家公司净利润增速较快,同仁堂营收增速与净利润增速大体相当,而其它三家净利润增速明显快于营收增速,说明成本费用控制得当;

2.在2014—2017年,片仔廣营收增速与净利润增速逐年加快,其它三家较前三年增速放缓,后四年增速平稳;

3.就近7年营收年复合增长率来看,片仔廣最高达23%.其它三家15%左右,相差不大;就净利润7年复合增长率来看,同仁堂稍低为17%.其它三家均为20%往上。

下面再来看看四家企业的盈利能力,主要看毛利率,净利率及净资产收益率(ROE):


1.整体看,云南白药毛利率与净利率最低,东阿阿胶最高;

2.7年平均净资产收益率同仁堂最低,仅有13.77%.其它三家差不多,均超过20%

备受争议的水煮驴皮有如此高的毛利率着实惊到我,于是我又查了下各公司核心产品营收占总营收比例及毛利率,如下:


原来就各公司的拳头产品而言,毛利率最高的是片仔廣,但由于其占营收比较低拉低了整体毛利率,而阿胶刚好相反;这几年白药和片仔廣均在进军日化品和护肤品,白药相对成功。

最后看看各公司2017年静态估值情况:


由于片仔廣近三年营收和净利润均为加速成长,2017年同比增长分别为61%和47%,给予62倍市盈率可以理解;同仁堂增长仅10%给50倍市盈率很是费解,有高手麻烦告知。

若是让我选一家来买,同仁堂估值高,增速低首先排除。片仔廣虽然估值与利润增速匹配较好,但是安全性太差,谁知道这样的高速增长能否持续?持续多久?搞不好就是双杀。剩下白药和阿胶无论是近7年或去年净利润增速差不多,但阿胶估值要低50%.我选水煮驴皮。$片仔癀(SH600436)$$东阿阿胶(SZ000423)$$同仁堂(SH600085)$

    本站是提供个人知识管理的网络存储空间,所有内容均由用户发布,不代表本站观点。如发现有害或侵权内容,请点击这里 或 拨打24小时举报电话:4000070609 与我们联系。

    猜你喜欢

    0条评论

    发表

    请遵守用户 评论公约

    类似文章 更多
    喜欢该文的人也喜欢 更多