来源：光证衍生产品部 前文回顾：【期权知识】“权”视角看行情之汇点篇 期权风险指标（上） 在期权T型报价的【风险】栏目中列出了期权最重要的几个风险指标，接下来就为大家做详细介绍。 【Delta】 Delta代表期权的“现货等价头寸”，体现了期权价格与现货价格的关系，即现货价格每变动1元，期权价格的变动数。 计算公式： Delta（认购期权）=N（d1） Delta（认沽期权）=N（d1）-1 N(x)是标准正态分布函数。 例：50ETF购2月2350，Delta为0.5296，当现货上涨0.1元，该期权价格上涨0.05296元。 【Gamma】 体现了Delta值与现货价格的关系，即现货价格每变动1元，期权的Delta值的变动数。 计算公式：  例：50ETF购2月2350的Gamma值为5.7466，则表示如果现货价格上涨0.1元，则该期权的Delta值会上涨0.57466。 【Vega】 体现了期权的价格与历史波动率的关系，即历史波动率每变动1，可能导致期权价格的变动数。 计算公式：  例：50ETF购2月2350的Vega值为0.0029，则表示当现货历史波动率上涨1%，期权价格理论上会上涨0.000029元。 期权风险指标（下） 继续介绍另外两个期权风险指标Theta和Rho。 【Theta】 Theta体现了期权的价格与时间的关系，即时间每过去一个单位（这里的单位为年），期权将损失多少价值。期权越临近到期，时间价值流逝会越快，Theta与Gamma呈现负相关。 计算公式：  例：50ETF购12月2350的theta值为-0.2374，50ETF购12月2400的theta值为-0.2109，则在其他条件相同的情况下，前者的时间价值流失更快，体现为现货价格不变时，前者的权利金价格下跌的速度更快。 【Rho】 Rho体现了期权价格与无风险利率的关系，即市场利率每变动1，期权价格的变动数。 认购期权与无风险利率表现为正相关，而认沽期权则表现为负相关。 计算公式 ：  例：50ETF购12月2350的Rho值为0.0945，那么如果市场利率上涨1%，期权价格理论上会上涨0.000945元。 希腊字母是期权交易者高手进阶的必由之路，掌握了它们，我们才能明白自己的交易赚在哪里又亏在何处，以便优化我们的交易策略。 |
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