 闻静 国海证券南宁双拥路营业部投资顾问 执业编号：S0350612090002 9年证券从业经历，长期从事股市客户指导和分析研究功课，以趋势为基础构建投资核心，擅长把握行业基本面反转的所带来的个股投资机会，长期担任营业部每周股市沙龙授课讲师，获得“双拥路营业部最具潜力讲师”称号，2017年1季度“新浪理财规划师国海证券投资顾问比赛”全国综合评比第二名。 2018年5月9日周三的晚上，我留下来加班。路过会议室的门口，突然有个客户看到了我，然后站起来用手指着我跟其他人说：“就是他！”
这个客户我有印象曾经来过几次，听过我的课，我在脑海里迅速过了一遍去年底以来授课的传媒、海南、医药等行业，客户反馈也挺好，风险提示和可能出现的潜在问题也做了说明，在确认客户来揍我的可能性极低后，我走上前去。
只见客户一把紧紧抓住我的手。“谢谢你啊，闻老师！ 去年我亏了20%多！今年我赚了30%，终于收复失地，多亏了闻老师给的好股票！” 经过交谈我明白是自己曾经授课的时候所提到的一支000528柳工的股票，第一次是在2月的沙龙，第二次是在3月末的授课上回顾前期跟踪的股票时再次提示机会。我常常喜欢在课上和客户分享投资思考的整个过程，柳工是作为例子跟客户做的交流，没想到客户居然就记在心上了。
当时的大环境是整体机械行业在经历了2017年的高速增长后，在2月初整体行业出现了一波快速下跌，行业龙头三一重工在经历了去年一整年的上涨后也开始出现掉头下跌。当时市场的投资逻辑认为，去年作为整个工程机械行业更新换代的周期年，所以2017年100%增长是不可能一直持续下去，包括低基数低库存投资超预期等，2018 年这些因素都不复存在，预计 2018 年挖掘机销量增速确定回落。加上2月份受春节影响，所以整个行业不少人对于未来走势心存疑虑，从整个行业的表现就能看到这一点。 机械指数走势 三一重工周线走势 那么是不是就如市场所说的这个行业就没有其他的机会呢？
这里就要引出我们重要的投资帮手——券商研究所的研报，虽然由于面向的人群不同，所以对于一般投资者而言难度不小，如何能够从数百篇研究报告中发现亮点，屏除质量较差的文章是需要投资者经常锻炼的。我这里有个简单的方法，迅速做个甄别，本身报告大部分千篇一律，都是相互参考，所以重点在于找到和市场观点不一致的报告。别看报告中怎么说，而要看数据是不是和报告说的一致，行业报告的价值常常高于个股的普通报告，事实比观点重要、客观描述比主观推断重要。注重知识的普及和掌握，等等，这个具体今后我们有机会再详细聊。
回到这个行业，我发现进入到2月以来虽然各个机械组的研报在口号上仍然看好整个行业，但是逻辑其实和之前稍早的研报区别不算太多，甚至有的篇幅上有所压缩，已经开始让渡给其他的子行业。
接着我在这当中发现了方正证券和华泰证券的研究报告对于当前的局势给了更准确地分析，方正证券发现当前工程机械回调的原因主要在于春节因素，但市场应当选择参考 2017年1+2 月合计销量数据作为比较才会更科学。如果按新的比较方式，实际上销售并不差。 来源：方正证券研报 |
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