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红红蜡烛 影响力 吧龄 4.1年  发表于 2018-05-22 02:51:07 股吧网页版 中美握手言和之后，中国股市的魔性重新回来了，中小创今天量价齐升，飙出了老司机的风范，而风偏提升之后，有避风港效应的上证50则表现平平，不知道是不是为了捍卫价值投资的荣誉，刚刚，证监会再出手降杠杆： 今天收盘后，有基金公司人士表示，"最近接到了通知，要求在6月30日之前分级基金要转型，转型成指数基金。" 这意味着，成立于2007年，并在2014年极度癫狂成为最炙手可热的投资品种，2015年闪崩熊中引发大幅度折价让投资者投诉维权成风的杠杆型基金——分级将在下个月开始成为历史的尘埃（资管新规此前已确定，基金无论公私募，未来不能进行份额分级）。 换言之，目前股市中门槛最低的投资杠杠（资金放大器），也被证监会给彻底拆除了！ 其实分级基金真是个好东西，分级A将钱借给分级B炒股，分级A享受年化4.5%的固定收益，分级B则拿着借来钱在股市中动刺大刺，带着杠杆涨跌起来都十分带劲，原来是将投资人风险偏好分开的好品种。不愿意承担风险的投资人买A，享受固定收益，激进投资者买B，相当于借钱炒股，成本虽高，但涨跌起来速度更快。 但在中国股市，分级基金真的被玩偏了，分级A几乎无人问津（熊市后期，高折价率的分级A才开始有市场），分级B一旦有行情就溢价追着上涨，例如有色板块可能整体只上涨了3%，但有色B在当天可能就拉到了涨停（除了杠杆效应之外，还有追涨的溢价预期）。 尤其在2014年杠杆牛开始之后，分级基金逐渐被人熟知，那时候大多数股民并不知道白酒A、白酒B、军工A、军工B到底意味着什么，见到疯涨就盲目下注，中国人的赌性在分级基金的追逐赛中显现无疑。分级B经常出现异乎寻常高的溢价率，投资者把五颜六色的炸弹，当作一夜暴富的筹码，最终将自己炸的遍体鳞伤。 在2015年牛熊转折点，这些不明真相，跟风追涨的股民，以为买的是股票，亏不到哪里去，结果带杠杆的分级B，下折血崩的速度足以一夜破产： 一位投资是这样说的，“当时就是拿交易软件按价格排了下，看不到1块钱的价格，觉得不会再跌多少，就买了。”结果：
而如果是通过“融资”的方式购买了分级B，以杠杆资金来买杠杆基金，那么一天远不止亏80%，甚至可以跌出”负资产”！ 这显然超出了股民的理解，于是投诉、维权成风，在2016年，沪深交易所发布了《分级基金业务管理指引》，分级基金投资者门槛30万元，且需要到营业部临柜面签，试图将投资者也进行分级。 受政策限制，至今分级基金的整体份额已萎缩了60%，成交量出现了流动枯竭的迹象。 在这种情况下，关闭、清算分级基金，应该是阻力最小、成本最低的时刻，证监会选择用这种方式来告别这个玩坏了品种，已经谈不上对行情有什么实质性的利空冲击了。 何况，从这周开始两头独角兽富士康和宁德时代将先后开始IPO申购，要为其它独角兽起到良好的表率带头作用（是“吸金”利器，而不是资金“黑洞”），监管层更需要维护好，当前来之不易的大好局面。 用降杠杆的手段来预防暴涨，本质上是证监会对行情内生性上涨有信心的一种体现！ 那么，市场风偏在显著提升之后，选择高弹性票已成为必然，在没有分级B的时代，该怎么去放大弹性一起浪呢？ |
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