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明康德过百元，很多做价值的朋友问我有没有想到，我说当然，A股的投机力量有啥不可能，何况是第一家独角兽，但这样连续涨停板的方式过百，几乎给二级市场的投资者一点点的油水都没留下，真的让人很无语，对于新股上市后的这种形式、炒作方式我们真的认为是时候纠正了。 A股的IPO上市后基本就是一个隐含做空的期权，由于上市后的“必涨”和大小非的远期解禁以及上市前的报表粉饰，一两年后绝大部分都是远低于上市前六个月股价的。我们再次建议可以从新股开始做一些制度性的改变了，也为未来注册制做一些尝试，对二级市场投资者来说更是重大福音。 第一：建议IPO上市前引入存量发行机制，稀释控股权，既然要上市，那就是缺钱，应该让出更多股份，这样使得上市时股价不会乱炒，远期解禁压力减少，更让上市这件事变得更慎重； 第二：发行时参考香港，让散户更多参与，让网下持股进一步分散，虽然会损失些网下机构的利益，但长期来看机构在二级市场可以买到更多便宜的筹码，对公对私对市场有百利而无一害。何必市值认购每次几百倍，既然散户都要那就每个账户分一百股嘛，对炒作之风也将大幅压低，我们香港市场几十年来的发行方式摆在那里，我们何妨借来一用呢； 第三：上市IPO当日建议取消涨跌停制度。A股的投机氛围依然不小，整体市场取消涨跌停确实还不是时候，但IPO新股上市是个定价的过程，而由于涨停，即使做价值的觉得高了也不会卖出，涨停成了限购，外面的进不来，里面的也不想卖，这样使得资金利用这一制度缺陷炒高了股价，一旦打开时往往就只剩投机了，对于不明真理的散户，实在是个“万人坑”。 试想药明康德上市当日如果没有涨跌停，自由交易，也许开盘就是100，也许是50，当日投资、投机的共同参与，买卖自负，长此以往对于新股的定价会有更多人去看企业的基本面，而不是仅仅观察成交量、K线图形等，更有利于未来注册制的定价实施。 以上三点我们认为是时候做出改变了，此时药明康德攀上107元，也许下周就将打开涨停，也许打开后他会被炒作到200元。但我们还是提醒大家，药明康德的市值已经攀上千亿元大关，而其实他在两年前已经分拆三家在新三板、港股以及此次A股分别上市，因此集团整体已超过2000亿元市值。市盈率高了不忍再看，无论多优秀的企业，以这样的方式在A股登陆，未来必然是留下更多遗憾，这样的独角兽真是个“食人兽”啊。 医药板块随着药明康德也还在上涨，再多溢美之词都难以掩盖他们的高估值，我们只想说，有些责任是市场投资者该付的，但有些制度如果能更好的保护投资者，那么应该尽早的做些改变。 A股的投资者很多是新手，大部分恐怕也不知道药明康德早已分拆，怎么办呢，看看华大基因离最高价已经接近腰斩，看看暴风科技只剩当年的零头，还有那么多独角兽等着上市，呜呼~ 最后，指数我们并不担忧，我们相信不用多久当药明康德和最高峰的医药板块从高处回落后，资金的退潮会让另一些价值浮现，只是希望届时不要在高峰处又留下一地鸡毛。 |
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