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本周五A股低开低走，盘面让人窒息，再看外围频创新高的美股，借用崔永元老师喜欢说的关联词，就是“一个真敢跌，一个真敢涨”。实话实说，3041点以来的这一轮，至少到目前为止的箱体运动，力度真的太小。此前，无论是3月9日的3062点，还是4月18日的3041点，之后都有过一波持续数日、内里不乏快速拉升的箱体行情。但这一轮在本周的走势，头并不虎，尾却很蛇。 所幸的是，依托周二的阳线，大小盘勉强可以收出周星线。本周大盘周线跌幅0.26%，遗憾的是周五午后继续弱势下跌，尾盘收窄跌幅的力度又差，致使未能周线收阳；而创业板指数，幸运地有了0.12%的周涨幅。如果大小指数量能再稍放大，且星线为阳，则可以预示着做多力量开始有所增强，那么就此止跌反转的技术效果会更好一些。不过，大小盘在周线二连阴后终于收星，保留住了下周返攻向上的希望。 中美近期白热化的贸易较量，是历史发展到一定阶段的必然进程，它将使得全球经济秩序与贸易环境得以重构，促进全球人类达到更高一个层次的进步。所以说，短时的或局部的经济与行业停顿，从中长期来考虑并不是太坏的事。中美的股市运行，对贸易较量表现得更敏感一些，目前来看，A股确实“败”了；但是，股市的走势并非完全取决于这次较量。因为此前的A股，本来就处于国内经济转型与资本市场改革整顿的洪流之中。目前的趋势，只是在出现了重大消息面的利空影响后，A股加速地按原有的趋势继续调整，而美股在贸易较量之后则被当作利空出尽，而加速按原有的趋势继续在上涨而已。 目前A股多空的较量已处白热化状态。较量的标志之一，是1月29日大盘见顶3587点下跌以后，已无数次出现跳空上涨与跳空下跌、缺口频繁出现；较量的标志之二，是经过数次下跌后，本波的5月30日下跌见底3041点整，比4月18日的低点，仅仅只低了0.63点，马上重返上行，未见大恐慌破位加速下跌；较量的标志之三，是自上周3041点后的本波上涨及下跌，并没有出现持续的加速运行，并且连续7个交易日量能萎缩至阶段地量。这说明运行到本周的时间点后，多空较量已经到了谁也没有足够的勇气拿下对手，双方进入到了最后的僵持阶段。这样，市场将在下周选择大方向。 而另一边，资金在投资风格上也形成了大较量。十年来，我们的A股一直在寻求纳入MSCI国际指数中，并受到过多次拒绝于门外，直到今年6月1日终于成行。我们知道，追求的过程永远会是痛苦中的美好，一旦得到，可能就早已失去了往日的热情。所以，本周第一周，一旦资金发现纳入MSCI后A股表现也不过如斯，马上有一种利好出尽不及预期的感觉，这样，周后段出现抛压而下跌，也是一种情理之中的事。但是，MSCI并非是一朝一夕之功，对A股的影响也并非一天两天上涨之功效，当前A股的过激而下跌的表现，也正体现出一直以来A股主流投资者在投资理解与投资态度上的不成熟。 在2017年市场青睐“价值投资”以大为美之后，2018年市场一度转向了超跌的中小创题材。但是，经历了三个月的实践后，市场发现有限的活跃资金仍然只能以炒作题材为主，于是以一线游资与激进的新生代投资者为首，谛造了一批炒新炒小炒题材的妖性代表个股，随后，又在系列的监管中逐步蛰伏与消散。而另一边，以MSCI成份股资金与大基金大机构资金为代表，加强了对白马股的调研考察，市场似乎又有了对大蓝筹的渴望，并且，在本周将贵州茅台重新送上历史新高，市值一度超过万亿人民币。所以说，目前的活跃资金其实也在迷惘与困惑之中，趋大还是逐小，成为另一场大较量。 随着上周宁德时代的申购缴款，本周五工业富联的上市，当前的工作重心在于“独角兽”新经济企业的上市与CDR的发行。由于活跃资金极其有限，而A股历来靠的是活跃资金煽风点火才有赚钱效应，而今，新一轮工作重心的到来让市场有着何去何从的困惑，从而让盘面失去了活跃。所以，市场的活跃恢复期，需要待第一批独角兽企业完全上市，战略投资者投资到位，国家队护住大盘，让市场有了一定的稳定感与安全感之后。事实上，这一刻正在到来之中。对于科技巨头的投资，本周已有了首批混合型证券投资基金获批。另一面，中美贸易摩擦随着本周四关于美国对中兴的禁令暂时解除为标志而暂告一段落。 所以说，多空大较量当前正在朝健康积极的一面酝酿发展之中。当前，尽管有一部份股票尤其是少量中小市值股票仍然存在着雷区，面临着持续下跌甚至退市的压力，但是，对于大蓝筹的价值投资与小而美科技公司的做大做强，将会双线发展，共同进步。可以看出，对于优质大市值中的大金融股、大消费股、大农业股甚至部份大地产股，目前已跌出了价值空间，具备中线布局坚定持有的价值；而长期青睐于题材，以小而美为投资标的的价值投机者，当然可以反复地寻找当前具备国产垄断寡头地位的几家高科技互联网独角兽公司的上下游产业链个股上的机会，另一方面，关于通信5G、工业互联、国产软件、国产芯片、人工智能以及新能源汽车，都是可以反复关注的对象。 |
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