万亿独角兽回A时代正式开启！6月6日深夜，证监会发布包括《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》在内的9份文件，标志着CDR制度核心规则全面落地。万亿独角兽回A时代正式开启！7日起，符合条件的企业可以向证监会申报发行IPO或CDR的材料了。 6月7日下午，一位上交所技术服务工作人员表示，上交所从本周一起已经启动了关于CDR在全天候环境下进行的测试，该测试将持续到今年6月15日。中信建投在今日发布的报告中指出，从以往全天候测试经验，新交易安排可能在测试后半个月左右推出，预计6月下旬至7月中下旬首单CDR有望推出。 紧接着，从证监会官网获悉，证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上市》。至此，小米成为CDR试点的第一单申请。 据南方基金透露，目前第一批CDR名单已确定，先是7月16日小米，随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出。 1、什么是CDR？一句话，CDR本质上就是一种境外上市企业在国内融资的方式。 定义：中国存托凭证（Chinese Depository Receipt，CDR）是指在境外（包括中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内 A 股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖。 简化一下： 2、提出的背景资本市场需要新经济，而代表新经济的独角兽频繁海外上市是A股遗憾，CDR为独角兽登陆A股提供便利。 3、回顾CDR历程4、 对A股的影响1）A股科技股的估值有望重塑，真龙头有望走强。 海通证券认为，海外上市的中资科技股业绩增速最靓丽、估值盈利匹配度最好。随着回A股进程加快，存量科技股中估值和盈利不相匹配的伪龙头将受到冲击，科技股板块长期投资价值更突出。 2）券商股 若试点企业完成回归A股，券商行业平均收入将大幅提升。 3）次新股 华泰证券认为下半年次新股将最直接受益。主要是其作为独角兽公司密度最大的板块，会带来不可忽视的投资机会。独角兽公司的资产质量和成长性高，上市更有可能是独角兽公司二次成长的起点。 5、投资方向从政策角度来看，CDR试点范围如下： 此外，CDR落地有望直接增加券商业务收入，预计CDR贡献收入约占17年券商营收的2%-10%。 证监会明确表示将严格掌握试点企业家数和融资规模，合理安排发行节奏。市场预期'小米已经申请，阿里巴巴、京东可能性较大'，共有5家已在海外上市的创新企业符合发行CDR的标准，分别为阿里、腾讯、百度、京东和网易。（腾讯明确表示暂不考虑发行CDR）相关50只概念股如下： |
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