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之前给大家介绍的都是简单易懂的“定期定额”普通定投策略，但如果一直采用这种投资策略，在市场下跌时坚持定投，低价买入份额，可摊低单位成本，短期的确有这样的效果，但长期就暴露出一个BUG，就是定投的“钝化”现象。  何谓“钝化”呢？ 在定投的初期，累积的本金不多，每期投入所占的比重较大，则当基金净值出现下跌时，每次投入摊低单位成本的效果较好。 随着定投期数和投入成本的增加，每期投入所占的比重越来越小，定投对降低成本的作用不断下降，出现边际效用递减的现象，平均成本变得平滑和平稳，即出现钝化现象。比如每周定投1000元，1年之后，共定投了52期，总投入5.2万，往后每增加1000元投入的比重小于1/52，所占的比重也就越来越低，进而降低成本的作用减弱了。 另外，定期定额的定投方式，不考虑市场点位和估值，会造成“低估买入不够，高位买入过多”的窘境。 那怎样才能有效地削弱“钝化”效应？ 一种方法“低估多投，高估少投，灵活调整” 其实这就是“价值平均策略” 解惑 价值平均策略，关注的不是每月固定投入多少金额，而是每个周期基金市值固定增加多少，比如定投目标不再是固定金额投入1000元/周，而是基金市值固定增加1000元/周，下一周期投入金额的多少取决于过去一个周期里基金的表现。  举个例子  第一周买入1000元指数基金； 第二、三、四周行情不佳，当前基金市值相应一直下跌，为确保达到目标市值，买入的金额和份额逐渐增加； 待第五周市场开始回暖，当月基金市值6400元，超过目标市值，即可赎回1400元的基金，之前厚积的份额在市场反弹时瞬间扩大了基金市值，减少投入。 第六、七周市场继续上涨，定投金额减少或者赎回止盈。  了解价值平均法的简单运作后，再来看看它与定期定额法的比较  价值平均策略最大的好处在于弱化定投的钝化效应，在低估时买入更多，在高估时少买甚至卖出，能够有效地降低平均成本。 除了削弱“钝化”效应，价值平均法定投带来的收益也不赖     可 见，无论市场处于牛市、熊市还是震荡市场中，价值平均策略都能有效降低平均成本，并获得较为可观的投资收益，其中在市场不景气时也降低亏损幅度，具有较好的避险功能。  当然每个策略都有自身的缺点，需要注意以下方面： 1、虽说每月按照固定基金市值定投，若作为一个长期投资策略，基金市值定投额不可一成不变，需动态调整。 2、市场持续上涨时，期间会不断赎回资金，需要解决闲置资金的再投资问题。 3、如果市场大跌，必然增加定投的金额（超过普通定投的金额），短期需要应对个人资金紧张的困境。 使用价值平均法时的建议 1、定期增加基准的定投金额。按照收入的增加速度和上市公司的盈利增速，在可接受范围内，可以每月提高1%或者每年提高10%-15%，以保证可以买入切实数量的基金。 2.赎回的资金充当“备付金”，以备下跌时加仓所需。赎回、闲置的资金可以买入流动性好的货币基金，可有效应对下跌时需要增加定投金额的资金需求。 3.在市场高位时，面临较大的风险，应及时出手止盈，以防市场出现逆转导致资产大幅缩水，可以结合市盈率或均线偏离度进行止盈。  与“定期定额”的普通定投相比，价值平均策略定投可实现了高抛低吸，解决定投的钝化弊端；在整个定投过程中，投资者要算出每期需要定投的金额，适合有时间精力和有一定投资经验的投资者。 但该策略易操作，下期投资额的计算较为简单，且保持正收益的时间较多，投资小白们的进阶之路可以尝试学习和运用该方法哟。 风险提示 本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。 |
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