还记得三年前的牛市吗？A股还在3000点，而这些基金已经超越了5178点……

（文章来源：中国证券报；记者：叶斯琦，吴娟娟）

还记得2015年的牛市吗？一晃三年过去了。

回首三年前，上证综指在一片亢奋的情绪中，一路突破3000点、4000点、5000点大关，并于2015年6月12日达到5178.19点的高点。三年悄然而逝，当时的高点仍遥不可及。自2015年6月12日至今，上证综指三年里的累计跌幅高达40.39%。

2015年6月12日以来上证综指走势

两成偏股型基金已超三年前峰值时期

截至2018年6月11日收盘，上证综指报收3052.78点，相比三年前的高点跌去逾四成。

作为市场的重要力量，公募基金表现如何呢？

数据显示，在现有3700只偏股型公募基金中（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金），有1369只基金经历过2015年6月12日的A股高点，按复权单位净值计算，其中有1030只基金表现优于上证综指，占比达到约75%。

那有多少只基金的净值已经超过三年前的峰值时期呢？统计显示，在1369只可比基金中，296只基金的净值已经超越了三年前，取得正回报，占比达到21.62%。

近三年偏股型基金区间回报前十名

多数基金赚钱了 但赚钱的基民却不多

从中长期来看，基金能够取得明显的超额收益。数据显示，投资者如果在2001年到2006年期间任一时点入市，即便不加任何选择、等权重投资市场中的所有偏股基金，只要滚动持有十年，组合平均年化收益率近15%，累计回报率更超过300%，不但比绝大多数理财产品的回报要高很多，也远远超越了A股指数的涨幅。

不过，另一组调研表明，虽然多数基金是赚钱的，但真正赚钱的基民却不多。业内人士解释，长期投资基金一般可以获得较好的收益，但问题在于基金的波动率高，导致基民难以长期持有。对比沪深300指数和混合型基金份额的走势可以发现，在2007-2008年那轮牛熊转换中，许多投资者高位追涨被套，而在2014-2015年那轮牛熊转换中，投资者追涨杀跌，且滞后于市场的表现。

看来，长期投资才是王道。

长期限基金可“长情”

长期投资买什么基金好呢？中国证券报记者发现，上述超越三年前高点的基金中频现大消费基金的身影。除了2017年消费股行情，大消费本身的抗跌性也是重要原因。此外，数只“长期限”基金的成功也凸显了此类基金的投资价值。

值得注意的是，上述1369只可比基金中，区间回报排名前十的基金中，有四只来自东方证券资产管理有限公司的东方红系列——东方红睿元、东方红睿阳、东方红睿丰、东方红中国优势，其中有三只为“长期限基金”。东方红睿丰为三年封闭式基金（目前已转LOF），东方红睿元为三年定期开放式基金，东方红睿阳为三年封闭式基金。东方红系列基金的优异表现一定程度上表明，在A股市场长期限投资有望获得优异收益。

此外，大消费整体表现出强有力的“翻转力”。盈米财富基金分析师陈思贤提示，股市下跌时，资金通常会追求风险较小的品种，因此价值投资属性的基金更“抗跌”。盈利预期明晰的行业，常常体现出较强的抗跌性。

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。