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杰西·利佛摩尔（Jesse Lauriston ，1877年7月26日－1940年11月28日)：华尔街最强大的股票投资者，资本市场的传奇人物，前无古人，至今也无来者。 李佛摩尔的强悍之处在于：他始终是一个人，至死都是独立一个人操作、一个人判断、一个人交易。他对我们的意义非凡，是因为个人投资者能从他的交易和自我教育中，学到如何规避风险，怎么把握正确的自我。  1、市场只有一个方向，不是多头的方向，也不是空头的方向，而是正确的方向。不要跟市场争论，最重要的是，不要跟市场争个高低。 一个成功的投机者必须要清楚：从来都不和大盘做对，拥有无畏的勇气，但并不鲁莽，一旦发现自己做错，立刻回头，立刻改正。 2、投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。但是这个游戏也不是每个人都能玩的，懒得动脑子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的人也不能玩，这些人一旦进入市场，最终要亏得很惨。 3、自从有了股市以来，投资者始终就被两件事所困扰——什么时候买入和什么时候卖出。 买和卖，这是投资者能自己决定的，但是买入和卖出之后，股票的价格往哪个方向波动，是上涨还是下跌，就和你没关系了。事实上，你也无法掌控股价波动的方向。 4、最终，形成了两个主要流派，价值派根据自己对股票的估值来决定买卖点，技术派则是根据K线形态的变化，判断涨跌。 不过，要成功运用价值和技术分析这两种方法都很困难。不成功的原因，在于缺乏耐心、严格的资金管理和先进的风险控制意识。 5、从150年的资本市场发展来看，市场很多大的波动，比如非理性的暴跌，都来自于市场参与者情绪的波动。 6、时刻留意可能出现的危险信号。一定要牢牢记住：绝不要平摊亏损。 那些买进或卖出后就出现浮亏的东西说明你正在犯错，一般情况下，如果三天之内依然没有改善，立马抛掉它。 7、当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执，我选择快速躲开！如果几天以后，看起来还不错，就再回来。这样，我会省去很多麻烦，也会省很多钱。 8、第三次破产时，利弗莫尔说：“世上什么事能让你迅速成熟，让你知道什么是不该做的？那就是失去拥有的一切。”“当你知道有些事情不能做，做了就会赔钱的时候，你也就开始学会赚钱的方法了。” 9、价格，像其它所有的东西一样，沿最小阻力线运动。它们总会怎么容易怎么来，因而如果上升的阻力比下跌的阻力小，价格就上涨，反之亦然。 虽然说起来很轻松容易，但在实际操盘过程中，自己的各种心理波动，如恐惧、希望、贪婪，自负等带来心理压力非常大。成功的投资者，要学会掌控情绪，克服巨大的心理波动。 10、投资者一定要记住：资金管理非常重要，一定要保护好你的本钱。不要随意亏钱，不要亏掉你的筹码。一个没有了现金的投机者就像一个没有了存货的杂货店主。如果没有了现金，那你就出局了。 11、在市场上，一定要学习逆向思维。当大多数人都狂热地进入股市，认为股价会继续上涨时，你就要想到危险了。因为股市就是在绝大多数时候愚弄绝大多数人。逆向思维是反人性的，所以做投资，也是一项反人性的事。 12、千万不要花太多时间去寻找某支股票价格波动的真正原因。相反，你应该密切留意盘口。答案总是隐藏在盘口给出的信息里面，所以还是不要徒劳无功地寻求“为什么”了。 股票市场里，每一波大行情背后都会有某种无法抵抗的强大力量，日后这些原因总有浮出水面的那一天。所有成功的交易员都应该认识到这一点。 13、在长线交易中，除了知识以外，耐心比任何其它因素更为重要。实际上，耐心和知识是相辅相成的，那些想通过投机获得成功的人应该学会一个简单的道理： 在你买入或是卖出之前，你必须仔细研究，确认是否是你进场的最好时机。只有这样，你才能保证你的头寸是正确的头寸。 14、经验能给你带来稳定的利润，而观察是最好的市场信息提供者。 15、在多头市场中，尤其是在上涨行情中，大众最先都赚钱，而这些钱后来都亏掉，因为他们在市场中停留得太久了。赚最后一个铜板，是不明智的。 股票的换手率有什么意义？表示股票被倒买倒卖的频繁程度，这要和其他指标综合考量的. 换手率高如果价格在低位时说明有庄家进入了；在高位时说明庄家在出货. 换手率的高低往往意味着这样几种情况： 一般情况，大多股票每日换手率在1%——2.5%（不包括初上市的股票）。70%的股票的换手率基本在3%以下，3%就成为一种分界。 那么大于3%又意味着什么？ 当一支股票的换手率在3%——7%之间时，该股进入相对活跃状态。 7%——10%之间时，则为强势股的出现，股价处于高度活跃当中。（广为市场关注） 10%——15%，大庄密切操作。 超过15%换手率，持续多日的话，此股也许成为最大黑马 一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。换手率的高低还取决于以下几方面的因素： （1）交易方式。证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。 （2）交收期。一般而言，交收期越短，换手率越高。 （3）投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。 换手率高表示什么换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。一般来讲，换手率高的情况大致分为三种： 1、新股上市之初高换手率。新股，这是一个特殊的群体，上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。虽然近日上市的新股表现格外抢眼，硬用换手率高去得出他们就上涨的结论显然有失偏颇，但其换手率高也是支持他们上涨的一个重要因素。 2、相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的。然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。相反，象西藏天路这种股票却是很会骗人的庄股，先急跌然后再强劲反弹，并且超过前期整理平台，引来跟风盘后再大举出货。对于这类个股规避风险的办法：就是回避高价股、回避前期曾大幅炒作过的股票。 3、底部放量，价位不高的强势股，是我们讨论的重点，其换手率高的可信程度较高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹行情，换手率高有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点。因而有必要对他们重点地关注。 注意事项：高成交量，并不意味着很高的换手率。大盘股和高价股很容易出现较高的成交量，但考量其交投活跃度则需要借助换手率来进行判断。 高换手率在低位有什么意义对于高换手率的出现，投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果高换手率在低位出现，且此较高的换手率能够维持几个交易日，则一般可以看作是新增资金介入。 由于是底部放量，加之又是换手充分，因此，此类个股未来的上涨空间应相对较大，同时成为强势股的可能性也很大，因此对这种情形应作重点关注。   如果个股是在相对高位突然出现高换手而成交量突然放大，一般成为下跌前兆的可能性较大。  个股利好出台时也会突然出现高换手，表明获利盘会借机出局，“利好出尽是利空”的情况就是在这种情形下出现的，对于这种高换手，投资者应谨慎对待。 例如西飞国际（000768）2009年3月3日公告公司2008年分配方案10转12，此后两个交易日放出巨量，形成股价高位出现高换手率。  历史观察来看，当单日换手率超过10%以上时，个股进入短期调整的概率偏大，尤其是连续数个交易日的换手超过8%以上，则更要小心。 换手率识破庄家操盘技巧高位高换手，庄家或正出逃 高位高换手，是指股价在相对的高价位，换手率到达10%及以上的情形，包括2种情况。 1、次高位高换手。如按庄家平均成本价的2倍（即涨幅度为100%），是庄家最可能出货的目标价计，则当涨幅小于30%—40%的高点，可划定为次高位。机构或庄家除运用常规手法洗盘外，在次高位的“高换手洗盘”的方式也常被采用（对倒放量），且显得更为有效。在连续几日长阳上涨后，再度高开快速高走，甚至急冲涨停，但支持不久被打开，全天一路低走，换手陡然放大。 2、高位高换手。与“次高位高换手”相对应，“高位高换手”是指涨幅距庄家成本30%—40%以上时的高换手情形，且换手也不局限于10%以上，6%—8%以上也是可能的，因为庄家出货时常常非常隐蔽谨慎，尽量不露声色。当出现高位高换手行情后，股价滞涨，原趋势也发生明显逆转时，只有一个市场意义，庄家正在或已经出逃！ 高位低换手，庄家不急于出局 此种情况大多是股价涨幅较大，但平均换手率低，形成量价背离，明显不足以维持高位的股价，但股价却并不下跌（或跌幅较小），而保持一种高位横向缩量整理形态。这通常是高控盘股的特征，表明庄家短期内并不急于出局。庄家一旦携量向上突破，涨幅将更为壮观。  整体而言，炒股人要想在股市盈利，就必须尽量去研究庄家，知庄家，方得胜。最后，赠大家一张股票炒作过程图，希望帮助大家加深认识和理解。  庄家建仓时的换手率 如图8-7所示,万好万家(600576)在以涨停的方式上涨之前,曾经有近七个月的温和上涨阶段。就在这几个月缓慢的拉升当中,庄家顺利地完成了建仓的过程。那么怎样才能够提前知晓庄家的作为呢？图中的换手率藏着庄家的真正动向！股价上涨的初期,在图中A位置处,换手率经常出现高达20%的情况。图中显示股价有三次明显的拉升情况,在拉升过程中,换手率也随之达到了非常高的程度。  在之后的拉升过程中,图中B位置处的换手率始终维持在5%—20%。这么高的换手率配合股价缓慢上涨显然不是一般的散户能够达到的。庄家在花大力气建仓,才导致换手率不断维持在高位。 滚动你的利润，止住你的亏损。趋势跟踪优点：你绝不会错过市场中任何一次较大的移动。跟踪指标期限越长，交易成本就越低。 趋势跟踪缺点：你的指标不能分辨出一次较大的有利可图的移动与一次稍纵即逝的无利可图的移动之间的区别。 趋势跟踪最大的问题是，市场并不总是有趋势的。技术指标可以给你指明方向和时机的选择，但是它在对预期价格移动的程度的指标方面是不足。寻找需求上升的市场。需求是推动市场呈现长期持续上涨趋势的动力，在持续上涨的趋势中交易很容易获取大额利润的。当然市场也会因为供应短缺而上涨，短缺推动的价格回升往往是短暂的。你的目标并不是第一个获得准确的预测，而是要赚钱和控制风险。 其中基本思想是要找到一个标准来确定市场何时变得有趋势，沿着市场趋势的方向入市，然后在趋势结束或者信号被证明是错误时退出市场。这是一种很容易遵循的技巧，如果你理解了其后的理念并始终如一地追随就能赚到不少钱。 在市场上赚钱的法则就是止住亏损和滚动利润。然而，预期理论：从根本上认为一般人都是在亏损上冒险而对利润却很保守。我们的行为和我强调了20多年的交易准则正相反。记住你的期望值是经过大量的机会每一风险美元可以挣到的收益，因此，你玩游戏的次数越多，就越有可能实现游戏的期望值。极其成功的预测甚至也会导致你输掉全部的资本。怎么办呢？你可以有一个准确率为90%的交易方法，但是你利用它进行交易仍然会赔掉所有的钱。期望值是负的，这就是一个你在90%的时间里交易成功但最终你却会赔掉所有的钱的交易系统。我们对于投资行为存在强烈的追求正确的心理倾向，这妨碍了我们实现真正的潜在利润。 记住期望值和成功的概率不是一回事，人们存在对每笔交易都想盈利的倾向，因此往往被成功概率很高的进入系统所吸引。可是这些系统也非常频繁的和巨额损失紧密相关而导致负的期望值。即使你的系统有很高的正的期望值，也仍然可能会赔钱。如果你在某笔交易上冒了太大的风险且输了，那么你就可能将难以赚回本钱。 投资者通常都会一直等到市场移动开始时才进入市场。你必须千方百计地提高获胜的概率。提高获胜概率最好的办法就是在入市前，确保市场正按照你预测的方向移动。这些“乌龟们”通过对突破点进行交易赚了很多钱。如果市场已经创了20天的新高，他们就入市做多头；如果市场已经创了20天的新低，他们就入市做空头。另外一个获胜概率很高的方案。当市场在其交易范围的最高价位收盘时，它在更高价位开盘的概率就非常高，反之亦然。可靠度为70-80%。 |
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