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巴菲特 是价值投资？NO，本质是确定投资！  价值投资可以给予其这样的定义：买低于内在价值的股票持有然后等待价值回归。定义说明了，然后问题来了，如何确定一只股票的内在价值呢，估值？或？扯淡呢，公司会变的呀，经营情况呀，经济环境呀，各种变呀，就算给出了一个内在价值价值的价格，那要在什么位置买进呢，何时买进呢，鬼知道呢，公司又不是你经营的。 所以呀，有好多好多东西需要确定呢，比如上述的各种变呀，什么位置，何时呀等等。如果这些东西你都可以确定了，那就无需说那什么价值投资这层迷雾了，一切都确定了，那就不存在如果了，确定投资！！！~！！ 巴菲特从来都是靠确定投资取胜与生存！价值投资，呵呵，那是人家给你们的烟雾弹。 巴菲特是谁，是伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的著名掌门人。 伯克希尔哈撒韦是家什么样的公司？是世界著名的保险和多元化投资集团！注意，多元化，就是极其复杂的意思，强大到可以将各种变变成确定，而其核心是一家深谙金融工具、金融市场、税法以及风险的机构。 它长期拥有几家保险公司，而其领导层了解保险精算表，并且了解如何利用复杂的金融工具和更加复杂的税务机会，以此在其他人无法达成的一系列交易上减少风险并且提高回报。 看到这就应该明白了，实力强大，可以得到他想要的一切，有着自己独特的目标，所有的都确定了，那就投吧，呵呵，会输么？ 巴菲特每一笔交易都有自己的独特目的，独特在哪，一级半市场呀，啥东西？听说过一级市场二级市场，怎么还整个一级半市场呀！ 什么是一级半市场，一级半市场简单地说就是一级市场与二级市场联动交易，游走与企业控制权与非控制权之间，这从来都是其目标，其强大到可以确定一切，这就是伯克希尔哈撒韦赚钱的手法，这是任何单个投资者都永远无法做到的！就算是机构，有几个有这个能耐？ 资本市场现金为王，伯克希尔哈撒韦手中握有的现金流非常巨大，巴菲特能够达成的交易是你我或者任何资金少于10亿美元（或者更有可能是100亿美元）的投资者都无法企及的。 例如（举例来自福布斯，举例只是冰山一角罢了）： 2008年，当各大银行看起来即将崩溃时，通用电气 （GE）正在这个萧条的世道下到处寻找资金，来支撑旗下通用电气资本公司（GE Capital）度过难关。 当通用电气打算通过出售普通股募集120亿美元资金时，该公司求助于巴菲特来领投此次融资交易。巴菲特答应了，在通用电气股票上建立了60亿美元的头寸。由于巴菲特的慷慨，除了通用电气普通股之外，伯克希尔哈撒韦还得以买入30亿美元通用电气优先股 （有保证的股息高达10%！）此外，巴菲特还获得认购权证，能够以每股22.25美元的固定价格买入最多30亿美元的通用电气普通股，不会受通用电气股价变化的影响。 这些被称为金融交易中的“甜头”。它们极大地降低了买入普通股所带来的风险，同时极大提高了回报率。 我们这些普通投资者无法得到这些“甜头”。理解这一点是很关键的。因为如果有人认为巴菲特赚到那么多钱是因为他很擅长选股，那么他们从一开始就错了。巴菲特是个交易高手，他在做出投资时获得的利益比我们多得多，而他之所以可以得到那些利益，是因为他可以迅速地调动那么多资金，甚至比任何大型银行动作还要快。 收购宝洁 （P&G）旗下金霸王电池 （Duracell）业务的交易不可复制 就以伯克希尔哈撒韦最近收购宝洁旗下金霸王电池业务的交易为例。倘若我们中的大多数人（个人或公司）来做这笔交易，那么就必须拿出宝洁想要的30亿美元真金白银，但是伯克希尔哈撒韦只需把自己长期持有的宝洁股票交还给宝洁即可。 通过用这些宝洁股票来换取金霸王股票，伯克希尔由此避免了自己在这些宝洁股票上支付任何资本利得税——把其投资组合中的宝洁股票当作货币，以这些“货币”的税前价值来收购金霸王电池业务，而不是像我们其他人那样不得不拿出税后资金来支付这笔收购交易。简而言之，这至少节省了35%。 但是，除此之外，此项交易也使得宝洁能够在不必为所出售资产纳税的情况下出售金霸王电池业务，因而也为宝洁节省了35%。同样一笔交易，换做其他任何买家，都将需要支付更多的钱。 在收购金霸王之后，伯克希尔得到了另一家业绩增长缓慢但现金流非常良好的公司的全部股份（就像冰雪皇后、伯灵顿北方铁路公司等那样），而且以非常优惠的价格完成交易。 这项交易为伯克希尔增加了更多的现金流以及更多的资产，而且有助于伯克希尔完成日后的交易。这项交易为伯克希尔增添了价值，而且与该公司的价值持续增长密切相关。这就是伯克希尔的投资回报如此出色的原因所在。伯克希尔的价值与其股票投资组合能否跑赢道琼斯 工业平均指数或者标普500 指数没有什么关系。 巴菲特是一个非常聪明的银行家和交易高手，用“奸商”（加“”寓意中性词，为更形象去形容）来描述更贴切些。伯克希尔哈撒韦，复杂，强大，有确定一切的能力，游刃于一级半市场，其成就来自于确定投资！ 所以别再谈什么价值投资了，多愚民呀，多自欺欺人呀！ 如果你要像巴菲特一样搞确定投资，第一件事，分析自己有什么，你能把多少东西变成确定。@今日话题 $上证指数(SH000001)$ |
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