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2018年06月26日 A股市场，金融、科技股三季度的表现继续获得机构的青睐 9家机构预测，恒生指数三季度末有望升至31000点，潜在涨幅7% 全球股市低迷，中国A股首当其冲，但投资者对三季度仍有期待。在贸易摩擦升级、信用风险不断暴露之下，中国可能会进一步放松货币政策、扩大内需等进行对冲，推动中国股市否极泰来。 彭博调查汇总14位分析师和基金经理的预测中值显示，2018年三季度末，上证综指目标位在3110点，较昨日收盘位8.8%的上涨空间，年底看3200点；另据9家机构预测，恒生指数三季度末有望升至31000点，潜在涨幅7%，年底有望升至33000点。
中国A股近期在贸易摩擦升级、流动性风险等多重利空下进一步下跌，令下半年要达到上述目标位的任务更加艰巨。6月26日A股一度重挫近2%，自1月收盘高点已跌逾20%。本季度沪指料创逾两年来最差表现，港股也可能终结此前五季连升。摩根士丹利上周下调了中港股指12个月目标位多达17%，并称宏观压力大幅增加。 然而，随着沪深两市成交额近日已缩减到3000亿人民币来看，或预示短期抛盘已近衰竭。在本次调查中，机构预计中国三季度货币及财政政策有望放松，利于市场情绪小幅回升。中国央行6月24日宣布下调部分金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放7000亿元人民币资金。央行半年内降准三次，货币政策转向信号显现，加之此前超额续作MLF，为看多力量信心加码。 此外，中国可能扩大内需政策，上市公司业绩仍将平稳增长，且A股估值已经打回历史低位，吸引外资流入在2018年创下历史新高，都是三季度看涨的动力。光大新鸿基在调查中表示：“内陆A股已向下调整至近几年的低位，投资价值渐浮现，或可吸引增加外资流入。” 值得注意的是，虽然未来两个季度仍然看涨，但由于中国股市在上半年表现不及预期，受访机构也调降了对沪指2018年底目标位预测，由2017年底的3,650点降至目前的3,200点，香港恒生指数则维持不变。 以下是本次股市调查的其他要点： CDR发行 CDR发行令流动性承压，一直是近期股市的争议焦点；前期大跌后，在小米的申请下，证监会推迟了小米CDR的发行审核。在本次调查中，多数机构人士表示，下半年CDR发行会放慢。 多数受访人士认为CDR发行估值将更接近中概股，主流预测认为下半年将发行3-4支CDR，名字大多落在小米、阿里巴巴、百度、京东之间。根据10位受访者的预测中值显示，下半年发行规模在1175亿人民币。 三季度最受青睐的板块 A股市场，金融、科技股三季度的表现继续获得机构的青睐。尽管第二季以来，沪深300金融、科技分类指数均下跌超过10%，跑输大盘，但仍获最多机构看好。而对于上半年表现出色的医药、食品饮料等消费类股，机构分歧加大。18家机构中，10家看好消费类，7家认为三季度应回避。 港股市场，机构对消费和金融的认同度相对较高。二季度恒生综指下，消费和金融股表现疲软。 本次A股调查的受访机构包括：中信建投、招商证券、中泰证券、大华继显、光大新鸿基、凯基证券、第一上海、元大证券、西南证券、万联证券、星石投资、国泰投信、温莎资本、万杉资本、群益投信、中阅资本、杉杉金融、富邦投信。港股调查的受访机构包括：光大新鸿基、中泰证券、万杉资本、招银国际、第一上海、群益投信、富邦投信、大华继显、华泰证券、天风证券。撰文/彭博新闻社 编辑/马杰 总之 尽管第二季以来，沪深300金融、科技分类指数均下跌超过10%，跑输大盘，但仍获最多机构看好。 |
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