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一、判断企业现金流肖像 这是企业现金流给我们最直观的现象。 企业的现金流肖像图共分八种类型，在前面的文章《第61节：现金流肖像图》有详尽的分析，这里就不再赘述。 尽量选择经营现金流为正的企业，这是企业现金流的源头活水。只有经营现金流为正，企业的正常经营才能得以延续，否则依靠回收投资及筹资维持，日子会难以为继。 二、速读经营现金流 1、关注经营现金流量净额，且将其与净利润对比，看净利润能否兑现现金流。 （1）净利润能兑现现金流，说明企业净利润质量高。 （2）净利润只能兑现部分现金流，甚至没有，说明企业净利润质量很差，甚至投资者不妨去怀疑其业绩造假。 （3）警惕经营现金流为正，但企业的应付账款及应付票据急剧增加，这往往是企业拖欠供应商账款，资金链频临断裂的前兆。 2、对比企业的购进商品、接受劳务支付的现金支出与销售商品、提供劳务收到的现金流入，在正常经营情况下，该比例越小，说明企业的销售毛利率越大，销售回款良好，创现能力强。
三、速读投资现金流 1、关注企业自由现金流。将经营现金流量净额减去购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，看自由现金流是否为正，由此判断企业在投入经营之余，是否还有自由支配的现金。 2、投资活动现金流入中，是否有大量现金是企业出售固定资产或其它长期资产而获得的，这往往是企业业务收缩、经营下滑的重要标志。 3、如果企业的资金充裕，一般都会做一部分的理财投资，所以账上有大额资金却没有一定的理财投资资金支出和流入，那警惕企业账上资金的真实性。 四、速读筹资现金流 1、关注企业吸收投资收到的现金。如果是金额很大，不用说，我们的股份又被摊薄了。这个科目常年出现大数字，不是好事情。 2、对比取得借款收到的现金和偿还债务支付的现金。 （1）如果比例差不多，那无非就是到期还贷，然后再借，这没什么好讲的。 （2）借的比还的多很多，不好意思，这说明企业更缺钱了。 （3）借的比还的少很多，这可能是企业资金周转改善，不太缺钱的信号。但是，也有可能是另一种信号，钱被银行“骗”回去，不肯借了。后者非常值得警惕，这是企业经营严重恶化的信号！ 3、看分配股利、利润或偿还利息支付的现金。 （1）这里金额很大，如果是分配股利则很让人兴奋，如果是支付利息，则很让人悲催了。 （2）如果这里金额很少或没有，那么没什么值得高兴地，说明该企业是个不分红的铁公鸡啊！ 五、小结 快速阅读现金流量表，需要先看企业现金流肖像，再速读三大类现金流，抓住关键，则企业的大概情况基本可以判断。 注： 1、文中阐述的观点及案例，仅用于研究探讨，不作买卖推荐的依据。 2、撰写此文，既是爱好，也是自己的知识梳理。欢迎各位专业人士前来纠错斧正，也欢迎各位读者留言交流。 3、文章来源——微信公众号：覃覃财经。 |
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