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最近市场跌跌不休，什么样的仓位决定了你什么样的心态，那些心态不好，大骂股市的，几乎都是全仓被套的，或者已经重仓的，如果你的仓位不到一半，你不会对股市下跌有什么意见，这意味着你会有更多的便宜筹码可拿。所以资产配置这个问题是投资中的基础性问题，但偏偏大家都忽略了，如果不做资产配置，你其实就是在赌方向，即使定投也是在赌方向，因为你并不知道什么位置是真正的低点，你觉得估值合理了，但市场疯起来甚至可能再跌一半。 所以一定不要满仓，这是投资的关键之道，而满不满仓并不是自己控制的，而是根据大类资产配置模型来控制的。也就是说你的投资标的中应该，股票，债券，商品至少三类，如果是初入股市的小白，你至少应该做到股票和债券两类配置。也就是我们投资界里面最经典的一个模型，股债均配模型。有了这个模型，你的投资就有了保护伞，你也有了一个天眼。 所以一定不要满仓，这是投资的关键之道，而满不满仓并不是自己控制的，而是根据大类资产配置模型来控制的。也就是说你的投资标的中应该，股票，债券，商品至少三类，如果是初入股市的小白，你至少应该做到股票和债券两类配置。也就是我们投资界里面最经典的一个模型，股债均配模型。有了这个模型，你的投资就有了保护伞，你也有了一个天眼。 所谓，股债均配，就是股票和债券的比例各占一半，也就是说把你的总资产分成两份，一份投股票一份投债券，非常好理解，股票并不是个股，而是市场指数，在我们当前的市场状况下，你可以用沪深300指数，中证500指数，创业板指数，恒生指数和标普500指数来代替。把你准备投资股票的那一份，均配到这5个指数上，各买入20%，不用考虑估值，只管买就行。任何时间点都可以买。现在也可以。 而债券的部分，你可以由个时机选择，在10年期国债利率超过3%以后，而且处于上行趋势当中，你可以把债券部分都买成货币基金。而10年期国债利率跌破3%且呈现下降趋势的时候，你可以买新华纯债，广发纯债，博时信用纯债，富国中证10年期国债，广发上证10年期国债，也是5只基金各买20%。这样你就有了一个组简单的股债均配模型，而且跟踪的是全球市场。 有人要问，我就这么买完就完了，一直持有不动就行了，虽然这个策略很简单，但也没有那么简单。你要做的就是每年设个固定的日子，然后把他们动态再平衡，什么意思，就是说要在这一天，让他们的投资比例重新回到1:1。 举个例子，你有100万，50万买了5只股票基金，另外50万买了5只债券基金，第二年股票涨了20%，债券涨了4%，那么你的股票账户就是60万，而债券账户就是52万，你的总资产已经变成112万，但是你的配置比例已经变成了60:52，发生了偏移，你现在需要让他们重新回到对等的比例。那么112除以2，等于56万。换句话说你要卖掉4万元股票，然后买入4万元债券，然后再看，你的股票账户里的基金，没准大盘股涨了，而小盘股却跌了。这些都不要管，你就把56万除以5，也就是说每一份指数应该有11.2万元。那么比11.2万多的就卖掉，而少的就补足。这样你自然就把那4万股票指数抛掉了。 然后再打开债券的账户，5个债券也是同样道理，可能都不够11.2万，那你就用这抛掉股票的4万元，把他们补足就好。如果这钱你持有货币基金，你就把那4万直接买进去就可以了。这就完成了一次动态再平衡。 每年调整一次，大概顶多占用你20分钟的时间。但他的收益可以相当高的。基本能达到稳定的8-10%的收益率。这么配置资产，你的总账户风险将减小一半，道理很简单，你只有一半的仓位，股市全面跌30%，你的账户顶多跌15%，如果考虑风格的因素，很可能你都不会下跌，小盘股跌了，大盘股涨了，A股跌了，港股和美股涨了。所以你的风险相当的小。而债券部分基本不可能回撤，他最大的风险就是来自于利率走高，而我们在利率走高的时候全仓持有货币基金，这样债券部分稳稳一年赚4%，贡献总资产的2%的收益。 那么有人说了，不对啊，你这么大比例的持有债券，债券常年的收益率就是5-8%，你半仓债券，这样下来也就是2.5%-4%，股票指数长期下来是8-10%的市场平均收益率，那么你只持有一般，最后算下来只有4-5%，二者相加，你大概只有6.5-9%的收益率，这个是不是过低了？这你只是算了全仓一直持有，你没有计算再平衡。我们的再平衡，说白了就是一个低买高卖的过程。这不是你的主观意识决定的，这是由市场的资产价格决定的，所以任何一次调整，都肯定是正确的。有了动态再平衡之后，你平均能够战胜市场3-5%左右，所以长期使用股债均配模型，你最后的收益率大概就是10%以上，保守算的话8%以上是没有问题。 关键的关键，你取得了比收场平均还要高的收益，只冒了平均风险的一半，在别人哭天喊地血亏的时候，你的损失可能只是别人的三分之一，这种感觉是不是很爽呢？所以股债均配模型，是你投资路上的明灯，拥有他其实你就走上了溜光大道。远比你去打听那么多不靠谱的股票，可靠的多的多。 有人问了，那么股债均配模型跟我们现在从事的指数定投冲突吗？我们用定投的方式，还能不能进一步优化投资收益呢？咱们下周四再讲这个话题。 如果你身边还有炒股票血亏的同学，赶紧把这个福音告诉他，有了股债均配模型，投资市场就是你的提款机。想不赚钱都难。知识星球找齐俊杰的粉丝群，我们会把世界上最好的投资方法，大家都能用到的投资方法都教给大家。 欢迎到知识星球APP，查看完整报告…… 白天看财经 晚上讲投资 【齐俊杰的粉丝群】这里面我们讲主要针对读财报和看财经人群服务，大家对于投资中的困惑都可以跟老齐来交流，老齐也会经常在群里分享一些投资数据，资产配置方案，以及做出一些投资或者财经热点方面的答疑解惑。我们读财报的内容将只对付费用户开放。 我们每周安排如下 周一：通过行业，讲投资背后的估值逻辑 周二：披露市场的TTM数据，以及行业估值情况 周三：讲一只基金 周四：讲一种投资或者估值方法 周五：分析当周市场，披露本周分位标准差等重要数据 周末：随机 读书才是成功唯一的捷径 你在看书过程中有任何的问题，都可以跟老齐互动交流。另外，如果您发现了什么好书，也可以跟我们互动，老齐也会收集大家的意见，将你们最喜欢的书，讲给大家听。 这一周我们讲了如下内容.. |
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