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上周五（6月29日），猎聘网母公司有才天下猎聘正式在香港上市，成立7年后，互联网招聘平台猎聘网赴港上市，成为第一家登陆港股的招聘平台。是继前程无忧和智联招聘后，国内第三家上市的在线招聘企业。 略显尴尬的是，有才天下猎聘开盘股价跌4.24%，报31.6港元，跌破33港元的发行价，虽然在盘初该股股价两市并一度翻红，最终依旧收跌。
猎聘网上市之前，整个在线招聘行业刚经历一波大调整。曾经砸钱比拼流量的拉勾网在2017年被前程无忧以1.2亿美元控股，而老牌招聘企业智联招聘也宣布从纽交所私有化。那么，猎聘网真的能在其一直瞄准的中高端人才市场撑起一片天吗？
成立7年，2017年首次盈利 猎聘网于2011年上线，是一家企业、猎头和职业经理人三方互动的职业发展平台。作为国内首家中高端人才招聘平台，猎聘一开始就将猎头这一环引入人才招聘市场，构建招聘服务的新型生态。 不得不注意的是，2017年，猎聘网首次实现盈利。2015~2016年分别为-2.307亿元和-1.397亿元，在2017年达到755万元，勉强扭亏为盈。这个数字……在上海好的地段也就只能买不到100平的房子……
根据猎聘网招股说明书及财报显示，猎聘网的毛利率一直保持在84%-85%中间，但是净利率不佳，纯利率仅为0.9%，经调整的净利率为2%，远低于早已赴美上市的智联招聘与前程无忧。 同为在线招聘类企业，前程无忧2017财年总营收为人民币28.81亿元，净利润为3.72亿元人民币。在线招聘行业的“前辈”智联招聘，去年10月份完成从美股退市，根据其退市前的最后一份财报，其单季净利润也超过4.5亿元。相比之下，都远超猎聘网。
“多渠道捞金”的模式能走多远 资料显示，猎聘网是2011年上线的互联网招聘平台，2016年成为国内招聘领域的独角兽企业，估值超过10亿美金。与传统网络招聘平台不同，猎聘网一开始就引入了猎头的角色，并“为十万年薪以上的中高端人群”服务。在中高端人才招聘领域打造了一个B（企业）+H（猎头）+C（求职者）的平台模式，采取的是同时向企业、猎头、个人用户三方收费的方式。 目前，猎聘网绝大部分收入来24.86万名的企业用户。招股书显示，猎聘网2017年总收入为8.25亿元，其中来自企业的收入为7.96亿元，来自个人用户的收入2724万元。2015至2017年，企业用户带来的收入占比分别为97.3%，98.6%，96.5%。
虽然说猎聘网采取这样的招聘模式有利于公司的业绩收入，但在网站采取强行收费之下，其精尖人才的可信度就会出现大大的折扣，再加上其网站有向导性的推荐，不免使得高精尖人才公平有失。让其一直以来瞄准的高端人才市场差异化策略逐渐模糊，定位模式之间不清晰，而这种重点性推荐人才的思路也并不让业界认可。 这种三方收费的模式，在缺少基本资源蓄水池基础上，猎聘网仅靠多方收费，其资源压力也会存在，长此以往如何良性运营也是一个问题。
靠烧钱增强视觉冲击？ 近几年，猎聘网在企业用户中的受欢迎程度不断提高，企业在平台的接入量也在快速上升，这也是公司业绩增长的关键原因之一，但净利润并不佳，远低于同行。 自猎聘网成立以来，一直“不缺钱”。猎聘网先后经过五轮融资，数轮融资也给了猎聘网烧钱增加销售费用开支的底气。经纬创投等知名创投公司亦在其股东范围之列，仅经纬中国从天使、A轮、B轮开始，华平投资之前，作为唯一资方，就主导了猎聘网三轮融资。此后，又参与了猎聘网C、D轮融资，可谓“一投到底”。2011年11月猎聘网创业初期曾拍摄一组“你是精英”的品牌宣传广告，不断重复的理念就是“找猎头，上猎聘”。2015年开始，猎聘网开始大手笔砸钱做品牌推广，猎聘网也曾花重金请来明星胡歌代言。曾几何时，猎头只是一个在社会中隐秘的行业。一部《猎场》，给这个行业添加了爱恨情仇，猎头才从面纱中走出，真正地受到关注。让更多人知道了猎聘网。
作为从砸钱广告战中熬出头的在线招聘公司，猎聘网上市被追问最多的就是盈利能力。和行业老牌公司前程无忧、智联招聘相比，虽然定位中高端的猎聘网在招聘市场已经形成规模定位，但中高端的猎聘网盘子似乎还不足够大。猎聘网在2017年的营收为8.25亿元，仅不到市场的1%。 借助烧钱和低净利润进行IPO的猎聘网，上市首日就破发，是否将面临资本市场的严审？资本还能继续助推吗？ 不可否认的现实是，在互联网创业的很多领域，资本确实可以起到杠杆作用，在不考虑利润的情况下，资本可以迅速产生规模效应。但招聘领域不是“流量生意”，需要的是客户黏性，资金对它来说并没有太大意义。 靠着持续烧钱打造高端职场招聘，虽在高端人才领域占有一席之地，一直遭受业界的质疑。好不容易“带病”IPO，如今上市首日就尴尬破发……是否难逃资本市场的“审核”将备受关注。 |
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