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原文地址：601318中国平安、002508老板电器——个股分析作者：李股长- 市场会按高成长股，给中国平安估值（流水白菜） 有很多人问，中国平安什么时候卖出，我的回答是：再说。因为高成长股在不是很高估值的时候，不用考虑卖出的问题。而目前平安明显估值明显太低，18年不到1.5EV，按照EV看，至少也要2-2.5EV吧；按pe看，至少也要30pe吧。 一、看得见的高成长 为什么至少2-2.5EV，因为过去5年平均EV增速达到22%。 为什么pe至少要30，因为过去5年，净利增速达到33%。
二、看得见的市场空间 中国的寿险至少还有5倍以上的发展空间，因为中国目前工作人群的保障缺口非常大。按照世界标准，缺口达到200万亿人民币，这显然明显不符合中国国情，但长期来说，保障缺口差个50万亿还是可以理解的。（工作人群寿险保障缺口定义：工作人群维持一定生活水平，所需财富减去储蓄和已买保险）
三、看得见的市场竞争优势 有空间，还要有竞争优势。中国平安竞争优势非常明显，不用多言。
中国平安不是只有寿险，其他部分的估值也可以2pb吗？中国平安过去几年再造了一家平安，平安的隐形科技资产，会使得平安的市值×2。平安的一系列金融子公司即将陆续上市，让人期待。
四、高成长股，就会有高成长股的估值 过去5年，中国平安高速成长；未来5-10年，也会确定性的高成长，那么，市场就会给他高估值。市场过去错了，所以持有者赚到了第一桶金；市场现在还是错的，所以现在的持有者还可以再赚到一桶金。等到什么市场对了，终于给中国平安高估值了，那么，我们也许还会继续持有，再没有找到更好投资标的的时候。但那时候，投资收益也就等于市场平均收益罢了。只是持有者，因为企业很高的护城河，多了一份安全感罢了
002508老板电器股东大会简略分享
几个朋友私信希望分享老板电器股东大会的情况，由于录音在办公室，并且今天是周末休息，只做简略分享！声明：本文只做客观记录，投资是一个体系，涉及组合、买卖时机等等，因此不做为投资建议！ 1、任建华董事长非常重视这次的员工持股计划 在我们参观车间之前，会议主席台中央是任富佳（任建华董事长的儿子）总经理的铭牌；等我们参观车间回来发现已经变成了任建华董事长的铭牌，并且任总已经就坐！任总发言解释说：“本来我要到杭州人大会议现场报到的，可是谢谢人大会议缺我一个照样开，可是公司这么重要的会议（通过员工持股计划）我不参加就不完美了！另外，老板实业集团的第二大股东任罗忠也出席了会议！ 2、老板电器净利润增长率将进入新常态 白马大侠提问：“任总，老板电器净利润增长率多年超过40%，可是2017年老板电器的净利润增长率预报是20%到40%，请问任总如何看待？” 任总回答“随着公司规模的壮大，老板电器在想保持40%以上的增长难度很大。从2018开始，公司把净利润增长率目标定位为10%-30%，15%持续增长可能是我们的中值目标。我们的目标是：做健康、持续增长的百年企业。如果现在再追求原来的高速增长，容易出现问题。这不是我们的目标。” 3、白马大侠提问：“任总，房地产的行情对老板电器影响大吗？” 任建华董事长回答：“其实这十年来房地产经历的几次波浪行情，我们老板电器一直持续稳定增长。我觉得房地产行业对我们影响不是太大！” 4、聊天环节 任总说：“公司精准定位于厨房，不断开发新产品！” 白马大侠提问“我们老板电器市值将来能不能超过1000亿，甚至成为格力电器一样的巨头公司” 董事会秘书王刚说“一定会的，不过大家要有耐心” 任总回答：“消费升级，国产品牌替代是大势所趋，我们老板电器提高质量、开发新产品，瞄准世界名牌展开替代，逐渐打败他们。” 5、对任总的印象 临村朴实亲和的大叔，不过思路清晰！专注于实业，对资本运作细节不太熟悉，其实，在参加利亚德股东大会时，我也发现李军董事长也是如此。我真的想说“有时候网传大股东怎样怎样股价，对于优秀企业，有时候不要轻信，因为他们确实主要精力在实业。” 由于这次任总急于参加人代会，交流时间不是太多！只做客观记录，不做投资建议！ |
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