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最近海通证券出了两份“债基浪淘沙系列”报告，第一份是债券弱市中挖掘特色产品，债市慢牛格局下的特色产品。两份报告分别介绍了四只基金，今天笔者就带着大家一次来共同学习一下这8只债基。 一、债券弱市中挖掘特色产品 1、景顺长城景颐双利 景顺长城景颐双利是一只二级债基，基金的短中长期业绩表现均处于同类前列。这只基金从2013年年底成立以来为投资者赚取了年化9.07%的收益。 基金经理毛从容在大类资产配置方面较为均衡，会随着权益和债券资产的相对吸引力变化在两类资产间灵活调整资产配置调整。 该基金往往能在债市表现不佳的时候，通过权益资产的收益获取不错的基金业绩。毛从容从业时间较长，经验丰富，在权益和固收资产切换方面可攻可守，两类资产均能为产品贡献一定收益。 2、鹏华信用增利 鹏华信用增利同样是一只二级债基，该基金的综合业绩位于市场中游水平，基金经理操作风格较“稳”。 基金经理刘建岩在2016年债灾期间提早行动，使组合在较大程度上规避了市场下行带来的损失。 该产品的权益仓位长期较轻，基金经理主要坚守自己所擅长的纯债领域，以投资信用债为主。基金的收益主要来自静态票息以及利率趋势，产品波动相比同类的二级债基较小。 3、广发聚财信用 广发聚财信用是一只一级债基，产品长期来看业绩表现较优。 该基金的组合杠杆长期高于同类平均水平，业绩表现弹性较高，净值波动主要来自于股灾、债灾等极端情形。基金经理旗下管理多只债券型产品，在不同产品中表现出的风格较为多样化，或根据产品的规模以及客户结构等灵活调整投资方式。 4、博时信用债纯债 博时信用债纯债为博时基金旗下的一只中长期纯债基金，该基金的中期业绩稳定且较优。 由于基金合同条款规定的限制，基金经理主要投资信用债---投资了大量AA+级债券，因此也带来了较高的票息收益。基金经理张李陵的投资能力较强，且能灵活运用杠杆及久期。 但是值得注意的是该基金的赎回费率较同类基金而言偏高，这一点需要投资者关注。笔者觉得投资者可以多关注该基金经理张李陵管理的另一只产品---博时稳定价值A。 二、债市慢牛格局下的特色产品 1、交银双轮动 基金为中长期纯债债券型产品，产品业绩位于同类中上游。基金经理采取信用债获取票息、利率债搏取波段的“双轮驱动”策略。 基金经理历史上在重仓券中清一色持有的是中高等级个券。今年以来，债市表现不错，基金经理及时地对组合久期进行了调整---主要是减持短融，增持中票，适度拉长组合久期，有效地把握了这轮收益率下行带来的机会。 2、嘉实债券 这是曲扬管理的一级债基，近三年以来业绩表现良好。基金经理曲扬是从2011-11-18开始接手管理这只基金的，这位美女基金经理管理嘉实债券的时间达到6年多。 由于基金合同条款限制，该基金长期配置20%以上的利率债仓位。在信用债券的个券选择方面，基金经理长期超配中高等级个券。 3、银华信用四季红 银华信用四季红是一只纯债债券型基金，该基金主要投资信用债券，基金的短中长期业绩表现均处于同类前列。
该基金的基金经理邹维娜管理的银华信用季季红债券、银华信用四季红债券、银华纯债信用主题债券等产品的业绩都很优异。 一直以来，基金经理长期超配信用债，少量参与利率债。重仓的信用债中不少是资质相对较优的城投债。 4、招商产业 招商产业为一级债基，长期业绩表现稳居同类上游。从基金名称上可以看出来该基金以投资中低评级产业债为主，同时利用有效、严格的内部风控系统选取合格产业债作为投资标的，从而规避信用风险的同时获得较好的投资收益。
这只基金的基金经理马龙博士基金经理实战丰富，投资能力优秀，投资风格稳健。 |
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