 下游屏企，基本上，就这6家公司，一 一 点评下，如果从纯正的角度看，雷曼股份是LED+体育，从17年来看LED显示占49%，照明占39%，还有一小部分封装业务，说实话公司历史业绩比较垃圾，体育这块说实话玩球队有多少赚钱的？不看好 公司近期谈的最多的一个东西是COB技术，，但是我个人对这个东西不是太看好，成本太高了，跟表帖比，没有绝对优势。 ============================= 奥拓电子，本身业绩也很垃圾，最大的看点是并购了千百辉布入景观照明，但是，这种并购业绩远远大于主业收入的公司，我会直接排除掉，因为，主业垃圾，完全靠并购业绩，持续性要画个问号。年报去看，景观照明占了公司的49%，显示屏占28%，还有一些金融设备的占比10%左右，所以它应该不能算一个纯正的显示屏企业，因为景观主要还是算作是照明，主要是千百辉贡献的，公司中报大幅下修 ============================= 联建光电，公司的三大业务，数字设备，数字户外，数字营销，设备占29%，其它两项占70%，设备的话应该主要是LED显示，所以，联建光电，目前也不能算做是一个纯正的屏企了，公司这几年通过大量并购向户外传媒营销布局，但现在来看，非常失败，而且并购的子公司虚增利润近期被罚，大量商誉减值，造成企业的净利不断下滑，基本上短期这公司完蛋了。 ============================= 所以这6家屏企，这样一看，直接排除了3家，，显示屏这个行业，而且还有很多的，比如威创股份等，都是做屏的，但是，显示屏是一个N多细分的行业，比如，有DLP，LCD等等，传统性的屏行业已经进入红海，没有什么投资价值了，，我们讲的是，这些年兴起的小间距，而这6家公司是有布局小间距的公司，，所以，通过了解，后面这3家历史基因不好，业务又太杂，而且中报业绩普遍不怎么样，所以，就排除掉 ======================================= 余下的3家，利亚德，洲明科技，艾比森，有可有是这个行业未来剩者为王的3家。 其中，利亚德，跟洲明科技，目前跟艾比森的差距还是比较大的，艾比森这家公司历史上还是非常不错的，比如，12年以前，从收入规模利润规模来看，它是这个行业的老大，但是12年之后，公司由于战略误判 ，开始慢慢没落，而这个期间，利亚德，洲明开始崛起，艾比森，过去一直是出口这块的老大，，，目前出口这块的老大变成了洲明科技，（本部+雷迪奥），从业务构成去看，利亚德是，小间距+文化+景观+VR，业务布局最广的，，洲明是，小间距+景观照明，艾比森是小间距 16年利亚德通过大量并购全面布局景观， 17年洲明通过大量并购全面布局景观 而艾比森，从18年来看，公司的小间距开始有重新崛起的意思， 如果从纯正的角度去看，18年的艾比森是最纯正的小间距企业，它是最纯的，而利亚德，洲明，不那么纯了，，， 但是，小间距这块不论是收入净利还是占比，都跟利亚德，洲明差出了一段距离，而在行业老大老二，纷纷布局景观，打开另一个天花板的时候，艾比森现在还没有动作，，所以，这个行业内，艾比森肯定不能成为首选。。。 虽然它今年股价涨了70%，非常牛B，原因有多方面的，一个原因是前两年下跌过多，15年的时候市值最多100多亿，到18年初跌到只有38亿，下跌过多，而这个期间，利亚德，跟洲明是没怎么跌的，，，所以，一个原因是跌出来的机会，再一个原因是叠加公司18年净利拐点的出现，一季报中报，都差不多翻倍增长，，所以，超跌+业绩高弹性，，今年就涨了70% 所以，小间距这个行业，目前来看最有希望剩下来的，还是利亚德跟洲明，而且国外也没有什么强大的竞争对手，，也就是中国企业的天下，从这次世界杯去看，几乎显示用的屏都是中国企业的，好像洲明科技的最多，艾比森还有不少。 那么小间距这个行业市场到底有多大？未来能不能养活，利亚德跟洲明老大，老二。 从竞争格局去看这个行业目前走出来的可以看到的企业就是利亚德跟洲明，，，一个行业内，一家垄断市场例子是很小的，到最后一个行业总会剩那么二到三家。。其它的统统完蛋掉，目前来看，就是这两家公司概率很大了。小间距这个行业目前增速较快，随着成本的不断下降，点间距越来越小，显示效 果越来越好，商用化的市场可能不断被打开。。小屏，中屏，基本上目前都已经充分的竞争后走出了地么一到二个龙头去占领市场，目前大屏显示尤其是新技术小间距出现后，以前的DLP龙头们都完蛋了，目前小间距内好像走出来的龙头公司就是利亚德跟洲明，，当然，科技型的公司，很容易被颠覆，比如未来有没有一项技术，比小间距更好，然后再颠覆它。 目前来看，MIMI LED现在已经很火了，，，我的了解，艾比森目前最小的间距好像只能做1.2的吧。洲明0.9的已经有出货订单了，0.7的也在试验室里能生产了，而且公司最晚四季度，要发布MINILED产品。。。。 基本上目前格局慢慢定了，就看这个行业天花板能不能不断被打开，，， 个人观点。 |
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