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近期的诸多迹象表明，美元和美国经济一系列的优先举措都在将世界经济推向另一个极端，即许多经济体的货币都将打破多年来被美元牵制的被动，而用不同的方式告别美元，直接的体现是不再轻易跟随美元的货币举措，比如，日本央行、欧洲央行都采取了较为谨慎不急于跟随美元加息的做法，与此同时，在经贸上也在不断开辟避开美国经贸的方式，比如，近期日欧自贸协定已令美国经济深感头疼。也就是说，多个经济体一方面选择将美元作为指导性货币的风向意义放在一边，另一方面也在积极制定符合本经济体实际情况的货币和经贸举措，这样一来，美元原有的功能性下降，与已下降的信用一样，这或都正在成为美元想不到的事。无独有偶，中国央行近期关于人民币的一系列举措，也正在颠覆美元过去很长时间以来对世界经济的桎梏。 比如，中国央行7月23日（周一）意外开展5020亿元一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率3.30%与上次持平。早在今年6月，中国央行已两度开展MLF操作，累计投放4035亿元。而在7月13日中国央行已经续作1885亿元MLF。分析师认为，这或是中国央行宽松货币举措即将到来的显著信号，之前央行鼓励信贷投放的政策可能将有针对性地实施了，紧信用或不能长期持续，要想办法去疏通融资的渠道。上月初，中国央行宣布扩大MLF担保品范围似乎也可以说明问题。新纳入MLF担保品范围的有三类：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券，优质的小微企业贷款和绿色贷款。总而言之，在美元紧缩的强周期内，中国市场的货币举措不惧美元通用货币的魔咒，突显货币服务于实体经济的力度。当然，这一出人意料的操作，是建立在中国庞大宽广的货币储备护城河基础上的。 根据中国央行本月稍早前公布的数据，截至6月末，中国外汇储备规模为31121亿美元，较5月末上升15亿美元，升幅为0.05%。我们查询美国财政部本月稍早前公布的最新国际资本流动报告（数据延后两个月惯例）显示，中国仍然是美国最大的海外债权人，5月中国（内陆）重新增持美债，所持美国国债规模环比增加12亿美元，增至1.1831万亿美元。另据中国央行上周公布的数据显示，中国央行口径外汇占款增加76亿元人民币，连续六个月回升，截至6月末中央银行口径外汇占款余额为215,193.78亿元人民币。这些迹象都表明，在美元强周期内，人民币此前大幅贬值的情况下，中国市场的外汇储备，持有美国国债数量，外汇占款，信贷市场几个方面都超出大多数分析师的预期。 图片来源BBC 值得注意的是，7月23日（周一），A股全线放量上涨，上证指数突破2850压力位，涨超1%，创下一个月来新高；深成指、创业板亦同步上涨；上证50上涨1.32%，创业板50大涨1.61%。也进一步佐证了BWC中文网近日提出的中国市场或正在大反攻的观点。也就是说，试图通过经贸手段，优先举措等一系列看空中国市场的大空头或都将踏空。再结合另外两大经济体-日本和欧盟近期的经贸合作和央行们的货币政策，我们不难看出，美元超涨，全世界资产价格和货币，都要惯性随之迅速下坠的投资时代或正在终结。其实，归根到底是全球化的大趋势不会因某一种货币或某一个市场的兴风作浪而改变，当下的世界经济和货币，逆美元化或就是全球化的最生动的注脚。 我们近日提及，美国经济正在进入年万亿美元赤字的时代，其已高达21万亿美元的债务大山或已到了断崖时分。而近十年以来，持续膨胀的美元资产价格也已被诸多金融大咖警告，包括摩根大通、美银、高盛等投行及像索罗斯、罗杰斯等华尔街大鳄在内近期以来都不断警告美国经济有可能会出现衰退，受美国债务及美股高估值的影响，美元资产（美股为代表）或将成为威胁。美银美林的分析师也认为，美元空头可能正在重新集聚，在近日美联储主席听证会结束后，美元多头投资者已经获利了结。因为，美元已经回归相对合理的位置，如果进一步走高，则会对当前的美国经济增长构成风险，同时，从市场角度来说，美元指数也需要有新的推动力。这就不难理解，近日，美国官方一反常态地对美联储的鹰派举措加以指责了。说到底，这是美国经济或手足无措的表现。 图片来源REUTERS 不过，这并不能改变美元和美国经济陷入被动的实质，除非美元结束霸权，美国经济止步其一手导演的逆全球化。尽管这听起来有些天方夜谭，但亦如当初美元取代英镑一样，在一个全新的世界经济周期内，多种非美元货币或正在各显神通，这为人民币或即将上演的“王者归来”提供了可能性。值得一提的是，花旗近日已经削减了美元多头头寸，建议投资者买入人民币，还表示部分新兴市场的资本市场对冲击富有弹性，估值也较为诱人，并指出新兴市场“仍是我们的优选”。（完） |
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