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目前新三板市场流动性差和融资功能发挥不够等问题是不争的事实，这也意味着准备挂牌新三板要融资的企业要多下点功夫了，而预路演或境外路演有助于投资者更好的去了解企业。 新三板预路演 预路演主要针对的是股票、债券发行等的询价工作。对于新三板挂牌企业或沪深上市公司等公众号公司来说，预路演就是项目推销前的市场调查，具体程序由销售(承销)人员和分析人员拜访一些特定的投资者，通常为大型的专业机构投资者，对他们进行广泛的市场调查，听取投资者对于发行价格的意见及看法，了解市场的整体需求，并据此确定一个价格区间的过程。预路演的形式主要包括一对一推介、一对多推介等。
预路演的目的是充分发挥市场机制的价格发现功能，合理确定股票的发行价格。主承销商和发行人根据预路演的结果，协商确定价格区间，网下法人投资者以此区间作为申报依据，最终根据法人投资者的申报结果确定发行价格。也就是发行价格完全由市场决定。 询价分为初步询价和累计投标询价两部分。初步询价阶段是向询价对象进行预路演推介，最终根据其报价区间确定发行价格区间。 累计投标询价阶段要向所有的合格机构进行正式路演推介，最终根据申购簿记结果确定最终发行价格。确定发行价格之后，发行人可进行线上路演。 新三板境外路演 新三板挂牌企业或沪深上市公司等公众公司在境外发行股票、债券等，或者内陆企业在海外上市，就要进行境外路演。 路演一般历时两周，通过一对一的会议，以及各种规模的团体推介活动，如大型午餐会、小型早餐会等，同遍布全球的重要机构投资者进行交流，推介公司的投资项目，解答投资者的疑问，实现投资需求最大化的目标。 在海外股票市场，股票发行人和承销商要根据路演的情况来决定发行量、发行价和发行时机。所以，从路演的效果往往能够看到股票发行的成败。其中，在累计投标询价阶段，发行人要向所有的合格机构进行正式路演推介，最终根据申购簿及结果确定最终发行价格。 公司的境外路演需根据公司的发行规模，组建路演队伍。一般来说，队伍不宜过于庞大，需要组织一到两个团队。根据过往企业海外路演项目经验，每个团队的核心成员为4~5人;可视情况需要，每队配备若干综合能力较强的支持人员。 写在最后，在市场行情萎靡不振的情况下，如何获得合格的投资者的关注，新三板企业应该多去展示和交流，做好路演实现既定目的。 |
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