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今年以来，土耳其里拉兑美元的汇率累跌超30%，直追新兴市场货币第一差的阿根廷比索（跌近33%），过去六个交易日内，土耳其里拉累跌7.6%，其中本周一大跌6.7%，创下2008年10月以来最大盘中跌幅。从数字上看，6月底时里拉兑美元汇率是4.59，去年底是3.79。  除了汇率市场表现疲软外，土耳其的债市表现也非常糟糕。以本币里拉和美元计价的债券都触及价格新低。以里拉计价的土耳其10年期国债收益率在周四跳涨60个基点，至19.67%，接近周二所创20.09%的历史最高。以美元计价的土耳其国债价格相对稳定一些，但仍是下跌趋势。其通货膨胀率也达到近14年新高，金融市场目前的状况似乎预示着这个国家将成为下一个委内瑞拉，而导致这种现象的原因似乎与美国有关。 “美土”和解谈判无望 国内经济转型堪忧有消息称，触发土耳其汇债两市崩跌的直接原因是，由新上任土耳其副外长带队的代表团与美国谈判不佳。美国国务院证实，与土耳其会谈没有任何实质性进展。当地媒体证实，谈判团队已于当地时间周四返回了土耳其。  土耳其“女婿财长”Berat Albayrak将于当地时间周五宣布“一个新的经济模式”。但土耳其财政部在面向媒体的邮件声明中，对即将发布的新模式语焉不详，也令市场信心无法被有效提振。受此消息影响，土耳其主要股指伊斯坦布尔BIST 100指数周四上涨近0.8%。土耳其的经济转型似乎迫在眉睫，近期传言表示，一名美国官员预测美元兑里拉将贬至7.1，而高盛出来补刀表示，一旦美元兑里拉达到7.1，土耳其的金融系统将崩溃。 里拉贬势不止 土耳其金融系统将崩溃？至于为什么美元兑里拉贬值到7.1时，土耳其的金融系统将要崩溃，高盛给出了它的解释：首先，里拉贬值会让以里拉计价的风险加权资产上升，进而导致银行资本充足率不足以覆盖风险资产。其次，里拉贬值可能会让担保品价值下降，导致银行逼借款人补充担保品或提前还款，进而导致违约。此外，里拉贬值还会让金融公司需要为更高的潜在不良贷款增加不良拨备。  有一个衡量银行抵抗不良贷款风险的指标叫一级核心资本充足率。据高盛估算，土耳其目前一级核心资本充足率的综合水平为12.2%计算，而里拉每贬值12%，一级核心资本充足率就会下降60个基点，也就是说里拉再贬大约30%银行业会发生系统性风险。届时，土耳其的金融系统就可能会发生崩溃。 |
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