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本文对投资常青树以及长期大幅度超越市场平均收益的投资者的道路进行分析。
一、在学习了吴伯凡老师和罗振宇老师的思维课之后，结合自己股票市场长期看到的现象，突然有点火花碰撞，赶快记录下来，如下： 投资基本上就是赛跑。高手通过敏感性，信息处理，获得未来认知，之后稍微迟钝点的也获得这个认知，等到某个时间段大部分人都明白这个认知进场。认知能力的本质是画圈，你在这个圈里面的分析或者判断，是不断去忽视圈外信息的过程。但是实际一切都是动态的，圈本身发展也会不断变化，本来圈外的那个不重要的因素在变化过程中慢慢加强变为重要因素，类似次要矛盾升级为主要矛盾。当然也会出现变化中圈内曾经的重要因素变为次要因素。这个时候，高认知能力者应该意识到之前那个认知其实已经发生变化，应该把外部一些变化或者信息引入圈内同时剔除圈内的部分因素。这个重建的圈就是新的认知有效圈。实际投资过程中平庸投资者是最后进圈被迫站岗那批，高手此刻也出现了分化，一部分还停留在之前那个圈固步自封，而卓越常青树的大神的圈则是不断动态变化，此刻已经离开。 当初的成功是高手捕捉到敏感性信息或者通过专业优势最快处理信息获得机会。在这个过程中做出判断自然是画圈并忽视圈外信息的过程，属于从大众的舒适区进入一个疯子区。但是一切都是动态的，随着时间推移，相信这个逻辑人越来越多，股价不断上涨，公司投资价值降低，同时优势公司的优势在市场环境中也逐步被别人模仿甚至被更牛的创新者颠覆。或者受政策变化，公司回归均值收益等经济规律影响。之前圈的因素或者敏感点发生了变化，圈外本来不重要的因素在动态中变化的影响呈几何数级增长，这个时候就要建立新的一个圈。但是人性让人希望呆在舒适圈，这个时候少部分高手能做到自我迭代，并进行新一轮逻辑分析和敏感性分析，建立新的圈，这部分人会获得一次次的成功。失败的80%是落后认知，总是晚进入圈内的那帮投资者，包括平庸投资者和不再建立新圈的那帮曾经的高手。很多人对曾经的成功认为全部是自己能力，忽视了部分是运气碰到了合适的环境而已，成功之后大概率失败也是这个逻辑。真正的投资常青树就是那种有敏感性，同时时刻保持警惕，不断否定自我，不断处理新的信息，并实时进行新圈建立的，能打破自己的思维惯式，能走出自己舒适区的那种投资者，这批人凤毛麟角，属于常青树。
二、可能上文很多人费解，毕竟有些新名词，还有些属于建立在某些基础认识之上的归纳。且听我仔细分析。 大众的认知圈 人类的大脑的进化，不是用来发现真理的，而是用来获取生存优势的。大脑不是用来求真的，而是用来求存的。这种模式化的思考方式，好处是可以节省大脑的认知资源。它不见得正确，但是有效。每个能在现在社会长期生存的人，特别是在竞争中取得优势的人，大多都有较好的圈认知（非投资的生活圈认知）。圈认知就是通过思考得出来的重点范围。什么是思考？所有的思考，都是模型化、模式化的思考，都一定要把真实世界模型化、模式化的。背后，就是一定要把真实世界丢掉一部分。思考的深化，居然是靠对世界认知的残化来实现的。因为有了恐惧和贪婪，才会在现实社会中获得更多资源，规避了更多的风险。具备生存竞争力。所以甚至出现现实生活事业越成功，做股票投资反而更难获利。
股票市场投资者画圈 所有投资行为的一个基本前提就是信息是接近无限的，而时间是有限的。每时每刻都有海量的信息涌现，对公司或者预期都会有或多或少的影响，当然大部分信息的影响度是非常低的，少部分有影响，极小部分是巨大影响。此外，这里面又分实质影响和预期影响。一个有较大影响的政策出来；一个较大影响的政治事件；一个行业新发明；一个行业黑天鹅等等对公司基本面和预期巨大改变的信号等。不同的投资者或市场参与者对这些信号的判断和处理是完全不同的。优秀的投资者因为有专业优势，模型优势，思维认知优势，历史统计优势等方面能力，会第一时间捕捉机会进行仓位建立或者离场。优秀投资者的维度可能是看到业绩和预期的未来巨大空间。判断这些可能需要3-5个面，而影响每个面的主要因素大多有1-2个。所以优秀投资者只需要关注大约10个面的变化，当然其中至少70%是长期不变的，本质就是关注3个面的变化。判断依据基本上围绕这3个面动态过程中出现的各种重大影响信息。 圈除了界定考虑范围之外，还有对一些信息的敏感处理，这些信息作为市场参与的大多数人无视，或者认知不够。之所以是画圈，就说明了对有效信号，重大信号的界定，影响公司业绩或者股价走势的因素是有限的，当做出一个投资判断的时候，就是把有效信号进行重要性分析，就是画圈到自己考量的范围之内。这包括对各种信号信息带来的拐点判断，以及影响的能量判断等。优秀的投资者捕捉价值信息的能力要超越普通投资者，所以这部分人可能第一时间进场或者离场。 股价的演绎一般是这样的路径，在正面刺激的信号发出之后，优秀的投资者进行了买入，之后次优的跟进，随着股价上涨，以及公司业绩的提升，或者政策的进一步明朗等，带来大部分投资者的认可，最后连最迟钝的人（基本没啥圈，或者圈的内容是卖方报告或者媒体）都觉得这里是机会，然后就没有然后了。这个过程可能很长，比如腾讯茅台这样的伟大公司。也可能是阶段性的，比如过山车的乐视，甚至更短时间的行业供给侧政策。 变化的圈 圈本身是动态的。圈内的主要影响因素进一步加强或者衰弱甚至必须移除圈外；圈外本来没有价值的信息，或者次要矛盾当圈内变化过程后升级为主要矛盾。 是否在圈内的某些面出现巨大变化，体现了这些面的作用力，通俗讲股价包含了以下预期；公司经营状况的变化影响业绩的真实走向；带来公司拐点变化的政策进一步强化还是衰减；行业的发展阶段变化；有竞争力的同行是否出现并对公司存在挑战；商业模式是否正在被颠覆等。 在某个时点，它是一个可以分析出来的甚至可以量化的概率判断。阶段性进行投资标的逻辑和价值判断再审视是优秀投资者必须做的功课。 舒适区 舒适区（Comfort zone）指的是一个人所表现的心理状态和习惯性的行为模式，人会在这种状态或模式中感到舒适。舒适区，又称为心理舒适区。子宫和天堂是最大的舒适区。在这个区域里,每个人都会觉得舒服、放松、稳定、能够掌控、很有安全感。一旦走出这个区域，人们就会感到别扭、不舒服，或者不习惯。 优秀的投资者在自己的判断得到市场的不断验证，获利源源不断来，就容易出现强化之前圈的思维,这些由人性决定。在不断的肯定和赞同声中，很多人出现自大的情绪，觉得自己最聪明，水平非常高。在投资中甚至出现开始看好仓位不重，待大幅度上涨之后加仓甚至加杠杆的情况。最终大部分情况是坐了过山车而已。 常青树 投资方面的常青树是属于卓越的投资者。从优秀到卓越的过程，就是理解那句投资市场经典的话 “会买是徒弟，会卖是师傅”。因为买入需要做的功课是估值，未来经营情况，拐点的信号刺激等，基本上是个静态的过程。而卖出则复杂很多，除了要进行动态信号识别，还要对自己的不断否定。因为以前的选股成功，会获得无数的鲜花和掌声。阶段的成功会带来所有人认可你，肯定你，飘飘欲仙，没有压力，没有困惑，很舒服的那种状态。甚至自信自大自以为是（大牛市末期各种股神信心爆棚，杠杆十足）。会卖股票是需要买入的那种能力(敏感眼光)+自我否定+新认知。明显多了2个维度。而且新的认知必须有一颗谦卑的心。巴菲特芒格为什么能那么多年常青树，在于他们一直在大量的读书，从别人那里汲取营养，读书也帮助心态调整。还有他们远离市场的短期波动，更容易带来心态的平静。待在舒适区的人是很难进步的，就好像子宫里面，增长的只是身体的重量，认知的增长等于0。
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