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企业投资分析的过程
对于价值投资者来说，我们是一直想寻找到一个优秀的企业，这也是我们长期投资的基本保障，那么拿到一个企业之后，怎么进行企业分析呢，先做什么再做什么？分析过程应该如何来界定。
分析一个企业，要从它的产品入手，了解企业的主营构成，清楚企业是如何赚钱的，这非常重要，有一些企业，本身赚钱就非常困难，相反另外一些企业则相对容易得多，这与行业特性和企业的盈利模式有着非常重要的影响，不同行业的盈利能力相差还是非常大的，最最重的特征，有一些行业毛利率达到80%以上，而有一些行业只有30%，这显然是行业特性造成的，毛利率低的行业说明企业的定价能力更弱一些，也就是俗称的赛道，只有赛道足够好，才有可能产生极其优秀的公司。
也就是说从企业主营业务入手，了解企业的盈利模式，一种好的盈利模式显然是产生伟大企业的重要条件，在确定了良好的赛道之后，就去寻找优秀的公司，同行业内我们显然只去选择竞争优势最强大的公司，当然这种竞争优秀可能会是规模经济，也可能是成本优势，或者是高昂的转换成本，这些都是它的竞争优势的体现，当然如果能够找到一个赢家通吃的模式就更好了，那自然会产生一个巨无霸类型的企业。
定性分析完企业之后，那么就是定量分析，但在选择企业的过程之中，一定要明确，是定性的分析更重要，定性的分析是确定是不是能够投资，而定量的是来分析以什么价格投资，显然是定性的更重要，如果不能投资，那么就没有必要去分析价格了，只有先确定能够投资，分析价格才有意义。
分析价格一般是从两个方面来考虑，一方面是与自身历史估值水平来比较，另一个方面是与同行业的其它公司估值水平来比较，这两种比较能够从横向和纵向两个方向来判断企业的情况，当两者都比较低估的时候，自然是良好的买入点。
技术分析与基本面在分析能否兼容
在股票市场里一直有两大流派，技术分析与基本面分析，并且两者经常性的互相攻击，大有水火不容的态势，两者互踩已经是天天在上演的连续剧，那么你有没有认真考虑过，这两者是否可以兼容，是否可以并存？
恐怕绝大多数人的答案是否定的，是不能兼容，但在我看来这本身也不绝对，不管是技术分析还是价值投资（基本面投资），两者从本质上是没有太多区别的，都是帮助我们渡河的船，都是工具，既然都是工具，本身对于我们来说就没有什么太大的区别，从我的角度来说，技术分析与基本面分析是可以互相参照，共同促进的。
基本面分析能够给我们找到一个优秀的企业，在这个优秀的企业基础之上，再适当的使用技术分析来判断具体的交易时点，也是完全可以提高收益，降低风险的，基本面分析给我们一个坚固的舞台，我们在这个舞台上可以尽情的跳舞，也就是说基本面分析给技术分析提供基础，只有在优秀企业的基础之上再去运用技术分析才是有意义的，如果没有挑选到优秀的企业，就去盲目的进行技术分析，这显然是巨大的冒险。
当然技术分析与基本面分析是两种不同的思路，不同的出发点，两者需要互相帮衬，这显然需要你具备两套思维方式，而不是单纯的技术分析或者基本面分析的思路，要两种思路来混合使用，单纯思路很难把两种方法结合好，如果运用不好，那还不如单一使用一种方法来的结果好，最后两者的结合可能会弄出一个四不象来，技术分析不是技术分析，基本面分析不是基本面分析，结果钱也没有赚到。
可以说技术与基本面分析的结合是一个高难度动作，如果两者你不能运用自如，那最好只使用单一方法。
大视野蒋炜：咱们大视野鼓励用户选择价值投资的思维方式。
近期医药股下跌的主要原因
最近一段时间，医药行业可以说是风声鹤唳，一片哀嚎，个股纷纷无节操式下跌，整个行业也是跌的丝毫没有底线，那么这次医药行业整体下跌的根本原因是什么呢？可能有人会说是长生事件的集中影响，是对整个行业发展前景的担忧，也许都有一定的道理，但核心还是市场情绪的明显变化。
为什么说是市场情绪的明显变化呢？其实医药行业的这些弊端一直都存在，比如产品质量风险，比如带金销售的问题，这些问题不是存在一天两天了，这是一个时代形成的特殊现象，显然这些问题也不可能在一天之间就完全解决了，我们也非常清楚的知道这些问题，不止我们清楚，监管部门也非常清楚，只是现在没有更好的解决办法，只能在合理的范围之内容忍这些问题的继续存在，而长生事件，仅仅是把这些问题引爆了出来，引发了市场的新一轮担心，市场认为这些事件可能会导致监管政策的变化，所以整个行业产生了比较大的跌幅，市场也清楚的知道，这些问题一直存在，只是现在更多的是看到了问题的风险，而忽略了企业快速发展的事实，市场会在一段时间内放大负面事件的影响，再在一段时间内只看到企业的优势而忽略风险的存在，这就是市场情绪的作用。
最近的下跌，主要还是市场担心医药整体行业性的风险，而忽略了企业快速发展的事实，这是下跌的主要原因，随着整个大盘低迷，市场会慢慢的发现，可以投资的行业本身并不多，而医药是那几个可以选择的行业之一，市场的看法会再次发生改变，医药行业的配置会再次增加，市场走势也就会慢慢好起来，任何行业都有它的风险，这些风险一直存在，只是有的时候市场用放大镜看这些风险，有的时候市场选择了忽略这些风险的存在罢了。
大视野蒋炜：在行业遇到个别黑天鹅事件调整的时候，优质股权也落入了击球区，给价值投资者很好的机会。
进行估值的核心
在投资股票的过程当中，我们除了定性的分析企业的优劣之外，也要去确定企业的价值，也就是判断估值，只有企业优秀，估值合理这才是合适的投资机会，好企业加上好价格，才有可能是好的投资，那么如何来进行估值呢？
有人说估值即是科学也是艺术，确实如此，估值的方法也有很多，各种比率计算方法，用户数，增长率等等，都可能成为估值的依据，那么所有这些方法其实都是围绕着一个核心在进行，这个核心就是未来的业绩预测，只有判断清楚了业绩，才敢确定一个企业的价值。
也就是说估值的核心其实是进行业绩预测，预测未来三五年企业的业绩情况，当然想要预测业绩就必须去考虑营收情况，只有营收的高速发展，才有可能业绩的高速增长，营收是业绩的基础，也是前提，特别是对于一个快速增长的企业来说，收入的参考意义远远大于利润，因为既然有了收入的大幅度增长，也不见得能够马上见到利润的增长，因为会有大量的资金被用去生产再投入了，这是非常正常的情况，也是未来继续高增长的保证。
不管你使用哪一种估值方法，进行业绩预测都是核心，只有判断清楚了未来业绩情况，才敢去投资于企业，如果没有业绩的支持，你的投资就是一种冒险。
大视野蒋炜：估值的核心就是建立在对公司基本面充分了解基础上的未来现金流的折现。
股市的实质是什么？
在股票市场里久了，看惯了涨涨跌跌，当然对于我大A股来说，本质上还是涨少跌多，当然这是指按时间来看，如果按幅度来看呢，也是跌的时候非常凶猛，上涨的时候也是快速完成，如此往复，几个轮回下来，市场里能够赚钱的人已经不多了，那么你有没有认真的思考过，股市的实质是什么？在股票市场里赚钱的人，有什么样的共同特性？
股市的本质是什么，它实际上反应了投资者对于未来的信心，当信心高涨的时候，股票价格的就会连续的上涨，当然这种上涨也会相应的再次刺激投资者的信心，进而形成一个正向的循环，由于信心高涨，股票价格上涨，价格上涨刺激信心进一步走强，这就形成了牛市，股票价格不断的上涨，相反，由于市场信心的缺失，导致股票价格下跌，投资者对于未来的信心不足，卖出的需求很快就大于买入的需求，导致短期股票供过于求，市场价格快速下跌，投资者出现恐慌情绪，不计较后果的超卖，导致市场信心进一步受到打击，恶性循环就这样形成了。
从市场运行的节奏来看，目前就属于恶性循环的阶段，市场信心严重不足，但如果你想赚钱，那么就必须清楚，只有在目前的情绪下，才会出现超级有吸引力的价格，才有捡便宜的机会，在别人失去信心的时候，你要认真挑选那些质地优良的企业，这才是投资根本出发点。如果没有其它投资者信心的崩溃，哪里会有如此便宜的价格，自然也就没有你投资的成功。
大视野蒋炜：重要的是自己心中握有价值，才能不被市场先生的情绪化所干扰。
估值和公司质地哪个更重要
在买入股票的时候，我们常常会遇到这样的困惑，确实看中了一个公司，质地也非常优秀，但是估值往往偏高，甚至可能会偏高50%，同时同一个行业的另外一个公司，也许质地没有那么好，但是估值也便宜，甚至可能还会偏低一些，这两种情况你会选择哪个公司来投资？
这确实是个问题，同一个行业内的公司，估值水平会相差很多，有时甚至是相关一倍，那么这种情况下选择哪个，价格优先还是质地优秀，我个人认为还是应该质地优先，公司质地是估值的基础，如果质地不够优秀，那么显然你估值的基础就会动摇，质地优秀的公司估值高一些，本身也是合情合理的，就像是同样的产品，质量好的价格卖的贵一些是一样的道理，价格低的质量就是差一些，使用时间也会短一些，而且还容易坏。
公司的质地是我们投资的基础，并且在同样的条件下，质地优秀的公司，还具有更强的抗打击能力，生命力更顽强，如果行业内竞争加剧，生存环境变差，那么最终活下来的，还是质地优秀的企业，如果你是以经营企业的理念来选择投资目标，那显然是会选择质地最优秀的公司，哪怕是贵一点也不会改变，质地第一，价格第二，质地是战略问题，价格是战术问题。
大视野蒋炜：同意！优秀的公司，哪怕稍微买贵了点，也关系不大，成长可以烫平估值的溢价。不要在平庸的公司上浪费时间，哪怕价格很便宜。
股市里赚钱的人，有什么特点？
在股票市场里永远是少数人赚钱，所谓一赚二平七亏就是发生在股票市场里，那么你有没有总结一下，赚钱的人有什么特点，这些人为什么会赚钱，总结出来总是会有些好处，给自己指明一个前进的方向，让自己向着这个方向去努力。
确实在市场里长久生存并且赚钱，首先需要强健的神经系统，要心态稳定，不被市场的波动所左右，并且要坚信明天会更好，也就是说在市场里赚钱的人，首先要是一个乐观主义者，只有乐观的人，才能在市场里低迷的时候，还相信企业，相信市场在不久的将来一定会好起来，当然这个相信也是有前提的，就是能够判断自己已经买入的企业是优秀的企业，如果没有这个前提，盲目乐观是绝对不可取的，盲目的乐观，会让你损失更大，甚至可能会让你完全破产，血本无归，长期投资最大的敌人就是选错企业，持有一个劣质的企业时间越久，你亏损的越多。
性格也是投资者成功的一个必备条件，有一些投资者，进入市场之后，就喜欢每天对着电脑看着自己账户上的数字变化，并且这种变化会随时牵动着它的情绪，上涨则高兴，下跌则难过，持续下跌就会崩溃，感觉世界都是灰暗的，未来已经没有希望了，这样的投资者在市场里想赚钱确实相当不容易，投资本身就是来做股东的，那么短期的波动完全没有必要放在心上，但这说起来容易，做起来确实有相当的难度，多数人做不到，所以多数在市场里都是亏钱的。
强健的神经系统，对于企业未来的准确判断，良好的情绪管理能力，这是在股票市场里成功的基本保证，没有这些作为基础，想赚市场的钱确实难度非常大，股票市场看似简单，实际上赚钱的难度恐怕比实体经济有过之而无不及。
大视野蒋炜：学会如何给公司做估值，能够正确的看待市场的波动。能够做到这两点的毕竟还是极少部分人。所以，大部分普通投资者，还是坚持定投指数基金吧。
价值投资最好的朋友是谁
在股票市场里投资，许多人都标榜自己是价值投资者，是来做投资的，当然我相信，多数人当初来到股市的时候是抱着这样的想法来的，也是想来股票市场里赚钱的，但做着做着就发现自己偏离了目标，开始走上了投机之路，开始不做价值投资了，价值投资最大的好处是随着时间的延长，我们获得收益的概率越高，或者说价值投资最好的朋友是时间。
为什么说价值投资最好的朋友是时间呢，而没有说炒股最好的朋友是时间呢？显然这是有区别的，因为炒股的重点是在炒上，是不去区分股票背后公司的质地，只是为了交易而交易，希望将来有人以更高的价格把自己的股票买走，而价值投资的初衷是为了寻找一个优秀的公司，目的就是来当股东的，至于是否有人愿意以更高的价格把自己的股票买走，这并不是投资者关心的事情，当然价值投资也并不是只买不卖，当符合卖出条件时，也会坚决卖出，如果不符合卖出条件，那就会一直持有，并且相信随着时间的延长，企业的价值越来越高，我们投资获得收益的概率越来越大，即使当初买入价格略高一些也不用担心，因为假以时日一定会把这个坑填上，并且获得收益，因为企业是会长大的。
相反如果你当初没有选择到优秀的企业，那么时间对于投资者来说就是敌人，因为企业本身质地比较差，时间越久，企业的价值越低，股价自然也会越低，那么你持有的越久也就亏的越多，并且一个劣质的企业，很难变成一个优秀的企业，就象一个智力一般的人，很难会在数学竞赛中获得优胜一样，不要期盼着出现奇迹。
医疗器械公司的特点
在医药这个行业当中，子行业特别多，每个子行业之间差别还是比较大的，不同子行业投资也有不同的考虑方面，医疗器械与药品本质上还是有着许多的差别，在投资的时候要知道这些不同，也就不会因为器械类个股的表现与医药类个股的表现差别比较大而有所担心了，投资必须要首先认识自己的企业，才能有一个良好的心态。
医药器械企业最大的特点就是平稳。这里的平稳一方面是指增长速度的平稳，不要指望医疗器械企业会有像药品企业一样的爆发式的增长，这种可能性非常小，除非是有并购，否则器械企业的增长应该是平稳的，几乎每年的增长率不会有太大的不同，别一方面的平稳是指，器械企业很难会被突然之间代替，也就是竞争优势没有那么快会被取代，这点与医药企业也有着明显的不同，如果一个新的药品诞生了，可能以前的治疗同类疾病的药品市场就会快速萎缩，甚至是完全替代，但医药器械企业不会出现这种情况，特别是植入类的器械，不可能因为有新的型号，患者就马上去把已经植好的器材马上换掉，这是需要很长的时间，一个缓慢替代的过程，并且医生在使用习惯了原来的器械之后，也很少有时间再去学习新的器械，这种转换成本是非常高昂的。
如果你清楚了器械公司的经营特点，那么也就知道了它的股价应该是一种什么样的表现方式，也就不会期待股价会有爆炸式的上涨了，平稳的，缓慢的上涨也许就是最合理的表现，如果什么时候有剧烈的波动，特别是大幅的上涨，那可能就是高估时刻的到来，是需要注意风险的。
一致评价性的历史使命
一致性评价是最近医药领域的一个重大事件，并且持续的推进了两年左右的时间，显然现在越来越多的品种通过了一致评价，使得许多原来不重视一致性评价的企业，现在也不得不开始考虑进行相关工作了，并且通过评价的品种，各省医保都给予了一定的优惠政策，这对于通过的企业来说，自然是非常吸引力的，这也是完成一致评价的历史使命的重要手段，总结来说一致评价的历史使命有以下几方面： 1.快速淘汰一些质量达不到原研标准的仿制药。 一致性评价作为药品审评审批制度改革的重点任务之一，不仅是我国仿制药质量与疗效的一次历史性补课，也是全行业固本强基，由制药大国向制药强国转变的必由之路。所以这么说是因为，由于历史的原因，我国的仿制药多而不强，品种繁杂，效果千差万别，有相当多的仿制药与原研药效果相差巨大，一致性评价，就是要把这些达不到标准的药品淘汰出局，让优质药品脱颖而出； 2.节省医疗开支 众所周知，现在的医保压力是非常大的，如果患者用了效果不达标的药品，那么会增加医保开支，也延续了患者康复的时间，使用效果突出的药品，患者少花钱，不浪费时间，医保也可以减少开支，这显然是一举多得的好事儿； 3.优化药企竞争格局 仿制药一致性评价是国内制药业大浪淘沙的过程，随着行业标准提升，市场格局有望重塑，低质量品种退出市场，同时国产高质量仿制药与原研品种的待遇将快速拉近，优质国产仿制药厂商将获得重新瓜分市场份额的机会； 4.医保将给予大力支持 国内已经有一批品种通过一致性评价，且近期国家及地方的政策上看，在招标采购，中标价格等方面，均对率先通过一致性评价的品种给予鼓励措施，在一致性评价的行业背景下，相关企业将直接受益。
作为医药企业，对于一致性评价，必须要足够重视，当然投资者也一样，这是改变行业格局的重大事件，必将诞生一些新的行业龙头，也将有一些企业被淘汰，是投资者的重大机会，当然如果不能正确分析，也将带来重大风险。
房价这回真的涨到头了吗？
最近房地产个股都跌了不少，当然整理市场不理想是一个重要原因，但也不能完全说是市场原因，也有相当一部分原因是因为房地产的调控政策，7月31日，政治局召开会议，用“坚决遏制房价上涨”八个字，为未来的房地产市场定下基调。显然这次的表态与以往有所不同，是房价上涨，没有过快两个字，也就是说这次的表态是不允许房价上涨，而不是合理上涨，并且随着进一步的责任落实，住建部下达了命令：对未能实现调控目标的地方坚决问责。也就是说明确了谁来负责的问题，地方政府如果管不住房价将被问责。
从这些表述当中，我们也能够真切的感受到，现在的房地产市场已经到了影响整个国民经济前景的程度，再任其发展下去，国民经济将被吸干，制造业将彻底边缘化，全国人民都去投资房地产，房子本身就具有消费和投资两种属性，并且本身房子是不会增值，这与投资与企业是完全不同的概念，如果长期房子的投资收益好于企业投资，好于实业，那么显然资金就会源源不断的流入房地产市场，而实体经济会进一步受到挤压，整个经济体也就失去了活力，现在已经到了再不调整就实体经济就崩盘的关键时刻，这么多年的房地产市场畸形发展，已经绑架了实体经济，已经成为经济的毒瘤，任由其上涨，后果恐怕将非常难以预料，实体经济全面溃败也不是没有可能。
高房价会降低一个经济体总竞争力，并且使得年轻人看不到希望，如果一个社会让年青人没有希望，中年人没有获得感，老人年没有安全感，社会就是缺乏竞争力的，高房价现在已经严重的阻碍了青年人的奋斗热情，他们非常清楚，如果一直正常工作，不管你如何努力，也不可能在一线城市买到一套房子，这样的现实是非常残酷的，也是对社会进步打击非常大的，社会想要长久进步，激发年青人的斗志，房价就必须降下来，没有其它的选择。
A股公司为何创新不足
8月15日，红芯时代（北京）科技有限公司宣布完成2.5亿元C轮融资。红芯在其融资新闻稿中曾如是定位：“作为一家专业的技术型公司，红芯高度重视核心技术的研发，坚持技术创新，全力研发具有我国自主知识产权的浏览器核心技术，推出世界第五颗也是唯一一颗属于中国人自己的浏览器内核——红芯Redcore。”
但融资消息发布当天，红芯浏览器却被爆出安装包内都是Chrome文件，外界也随之质疑红芯浏览器就是在Chrome浏览器内核的基础上套了一个壳。当然红芯公司并没有上市，但在整个A股的上市公司当中，这样的现象也不少见，所谓的自主创新，更多的是借用了别人的基础架构，然后加上自己的外壳就算是完成了自主创新，更有甚至是完全照抄别人的东西，然后回到国内来忽悠，来骗子投资和政府补助，那么为什么国内企业当然也包括A股上市公司，普遍创新不足？
应该说这样的现状有着深刻的原因，首先，以前国内市场是一个卖方市场，只要能够把产品生产出来，那么销售是不必发愁的，市场的需求远远还没有得到满足，只要有产品就可以，在这样的卖方市场条件下，当然不需要创新，企业依靠现有产品已经能够生存的非常滋润了，企业就没有创新的动力；
第二个原因是创新需要更多的投入，不管是人力，财力 ，还是物力的投资都是巨大的，必须要保证创新者能够享受到创新带来的巨额收益，否则创新的投入就无法获得回报，那么这样一来，投资回报比例就非常低，自然也就没有人愿意去创新了，目前这个阶段创新明显不足，更多的是这个原因造成的，是因为创新权益的保护不足。
第三，企业目前还没有充分的认识到，未来的市场将是一个买方市场，只有创新的产品，都会引起消费者的重视，才有销路，在未来的企业发展过程中，创新将是首要任务，不创新意味着被淘汰，只有从观念上改变，并且意识到创新的重要性，才会推动企业在创新的道路上越走越远，竞争力也会越来越强。
企业发展也是循序渐进的过程，在未来的经济社会当中，创新将成为企业发展的第一动力，也只有企业的不断创新，才能促进社会的不断进步，创新将是企业的核心竞争力。
以后企业发展的核心推动力是什么
中国经济经过改革开放40年来的快速发展，已经取得了重大的成就。但这40年的发展历程看下来，似乎企业的发展模式更多是资源整合，谁的资源整合能力比较强，谁就发展的好，谁就成为大型企业，成为行业的领导者，比如说房地产，比如说制造业。什么叫资源整合能力啊？资源整合能力就是两大关系，第一大关系是政府关系，能拿到土地；第二大关系是金融机构的关系，能拿到资金。两关系处理好了，企业就可以发展，就可以整合资源，把产品制造出来，在市场上卖掉，以前不需要解决需求端的问题，因为供给不足，造成了卖方市场，只要有产品，能够满足基本需求，就会有市场，很容易卖掉，但现在市场情况已经发生变化，不是供给不足，而是供给过剩，这样的市场条件下，企业发展的核心动力显然会有所不同，以后的发展动力来源，只有是来自于创新。
未来的企业发展动力，就只有一个，就是创新，只有新颖的产品，才会创造出消费需求，比如苹果就是这样的一家公司，乔布斯说过，我们重来不研究消费者，我们只是在不断的改进产品，在不断的简化苹果手机的设计，使之更简单，更方便使用，功能更大，显然这是在创造需求，也正是因为这样的不断创新，导致了每一代苹果产品，都会引领一波消费风潮，新产品出来了就会有人去排除购买，而不会考虑原来的手机是否还能否使用。这样的需求是创造出来的，而不是消费者自然产生。当然这里的创新是指广义的创新，它不仅仅包括技术和产品的创新，还包括商业模式的创新，管理的创新，甚至包括了公司文化的创新，总之没有创新就无法生存没有创新更是无法发展。
还有什么行业的需求没有得到满足呢？考虑一下这个问题，也许就找到了下一个投资的突破口，我想医药可能是一个，因为这个行业的需求永远不会得到满足，一些疾病还远远没有被攻克，人们追求健康与长寿的愿意永远不会改变，这是医药行业是朝阳产业的核心，那么只要有满意的新产品，就不愁市场，也是这个行业的特性，所以医药行业也许将是未来少数几个值得一直期待的行业之一。
以后投资方向的选择
对于未来投资方向的选择，是我一直在思考的问题，也可以说是永远一直在思考的问题，什么样的企业适合一直投资，什么样的企业以后绝对不能投资了，只有结合当前的宏观经济状况，才比较容易的选择清楚目标，现在的宏观经济环境是，由过去的紧缺经济过度到了现在的过剩经济，也就是过去是供给不足，未来是供给过剩，只有闹闹把握过剩这一条，才能选择到优秀的投资目标。
在这样的宏观环境下，有两个方面可以选择，一个是目前还没有供给过剩的细分行业，另一个就是尽管供给已经过剩，但是通过企业的创新，可以创造新的需求，选股就要从这两个方面入手，也只有这两个方面，可以选择了。
供给仍显不足的细分子行业，比如医疗服务，比如治疗癌症的药物，这些显然供给是足的，这也是医疗这个行业，永远是朝阳产业的一个重要原因，只要能够有新药诞生，那么需求端是不必担心的，因为需求一直都存在，并且是刚性的需求，所以这里不存在着过剩的问题，这是一个完全可以选择的子行业，另一种就是要有创新，要解决传统行业当中的痛点，要有提高效率，只有这样的企业才会再有投资机会，如果不能提高效率，不能有所创新，那么企业在竞争中将失去优势，效益也会越来越差，作为投资者来说，这样的企业是不值得你长期投资的。
从长远的方向来说，投资只有这两个方向可以选择了，恐怕很难再有第三条路，一个就是寻找还未被满足的细分领域，另一个就是依靠企业创新来创造新的需求，这是我们必须要清楚的原则。
为什么投资人没有耐心
在市场里时间久了，其实只要你回头统计一下，就会非常清楚的知道，谁还没有买到过几支曾经的大牛股呢？但问题是又有谁在这些大牛股上赚到钱了呢，恐怕没有几个人真正赚到了钱，那问题出在哪里了呢？为什么牛股不少，你也曾经持有过，但为什么就没有赚到钱呢？恐怕最终问题还是出在了耐心上，还是因为没有足够的耐心。
耐心这个东西，在市场里确实是件稀缺品，为什么会是这样的情况呢？其实说起来似乎也不复杂，一方面跟人性有关系，一方面跟投资者对企业的了解程度有关系。说是跟人性有关，是因为人性本身就是喜欢赚快钱的，其实谁都是这样的，这本身是非常正常的，如果人们都不喜欢赚快钱，那么彩票也就没有销路了，各种骗局也没有了市场，谁都希望几天内就赚个10%当然翻倍就更好了，这本身是人性贪婪的反应，也是正常的现象；另一方面，有一些投资者，确实非常打算长期持有，也想多一点耐心，但是对企业的了解不够，导致了当市场剧烈波动的时候，信心严重不足，最终放弃了持有，特别是在由盈利转为亏损的时候，如果是一直盈利，那么持有到不是会非常困难，如果本身盈利的情况，随着股价的持续下跌，转变为了亏损，那种反悔的情绪会主导你的操作，导致下次遇到这种情况，你会马上卖出。
由于人性的弱点和对企业了解的不够透彻，会导致长期持有是一个非常难以完成的事情，尽管把股价的走势图拉长了看，多数都是向上的，但在这个向上的过程当中，会有许多的波折，并不是匀速和直线的向上，这种波折导致了多数人无法一直持有不动，最终完美错过股票的上涨，自己的亏损也就此形成了。
投资医药企业的基本逻辑
最近一段时间，因为有一些事情，跟医药打交道比较多，跑了三五家医院，发现到处都是人满为患，排队是家长便饭，托关系找人也是正常现象，看过这些医院的现状之后，使得我对医药股的投资更加坚定和自信，医院里人山人海，医药股岂有不涨之道理。
每一个投资，特别是重点项目的选择，必须都要有它的现实基础，我们投资选择的时候，最重要的就是回到现实当中来，从现实当中来明确我们选择的依据，只有那些在现实当中，需求强劲，持续性强的企业，才是我们可以一直依赖并可以持有的投资，如果现实当中没有客户明确的需求，那么纸面上写的再好，也不会有真正企业业绩的巨大改善，没有业绩的支撑自然投资是无法持续，投资的基本逻辑一定是要来自于现实生活，只有现实才是我们最终可以做出判断的核心依据。
不管是当年巴菲特投资于信用卡，还是A股当中众多茅台的爱好者，其实大家都是在遵循同一个逻辑，就是只有现实当中需求强劲而持续未被满足的领域，才是投资者的天堂，投资的依靠是企业，而企业生存于现实当中，只有在现实经济生活当中，占据主导地位的企业，才会有一个美好的未来，如果这个市场本身又是一个卖方市场，并且其它公司无法提供可以替代的消费品，那么当然企业会发展越来越好，我们的投资也一定会越来越好。
风险提示：大视野里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上。
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