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今天我在黑马粉丝群重温了《真正的投资大师是怎么做投资的？》这篇文章，这是我在半年以前写的，当时上证指数还是3500点左右，创业板指数在1900点。 文章的主角叫做杨天南，他是一个以投资作为职业的人，他在几十年的投资生涯中获得了远超市场的收益，实现了财务自由，他的投资能力经过了市场的严酷考验，穿越了熊——牛——熊的多重周期，难能可贵的是，他还是一个知识的传播者，不断的把自己的投资经验，感悟在互联网上和大家分享，他可以说是真正的投资家。 从1993年到2012年的20年中，他的投资回报是200倍，也就是平均每年10倍的回报，这是让人瞠目结舌的成绩，甚至比逆向投资大师邓普顿，巴菲特都要高。 他的投资方式其实非常简单。 他第一次接触价值投资的理念是在1993年，那时候没有人理解股票，人们根本不懂股票的涨跌是怎么回事，尤其是当大盘指数从1500点跌到998点的时候，人们开始茫然，杨天南也开始从寻找答案。最好的答案总是藏在书本里，那时候没有互联网，他们天天跑到新华书店去读书，一本《巴菲特投资之道》彻底打开了他的世界，就像一道光，在黑暗的日子里照亮了他的投资之路，从此他一生成为价值投资的坚定信徒。 他第一次用价值投资买入股票是在1993年，其中一个股票是长虹，获得了10倍的回报，根本没有什么技巧，就是低价买入股票并持有。 后来他去美国读书，但依然坚持投资，没有信息怎么办？他订了《上海证券报》，从海上运到美国，再走公路运到洛杉矶，时间需要一个多月，拿到手里的时候，报纸的信息都已经过了三个月了，但就这样的条件，他依然坚持投资，期间他获得了翻倍的投资回报。所以他说他不看K线，因为真正的投资不在意那点涨跌。 2001年他因为发现港股比A股便宜的多，所以离开A股前往香港，买入中石油，价格是1港元，当时每股分红都是10%，获得了好几倍的回报，第二年巴菲特也在2港元买入中石油，5年后卖出，赚了220亿港元。 2000年互联网在全球范围崩盘了，2001年又发生了9.11，全球股市跌倒了地狱，新浪的股价从55美元跌倒了1美元，网易跌倒了0.66美元。在众人都逃跑的时刻，有二个价值投资的信徒坚定买入，一个是段永平，他在网易1元的时候全仓买入，把全部家当买入，几年后网易涨到了100多倍，就此一战成名。他不但是一个经营企业的天才，从他手里诞生了“小霸王”、步步高、OPPO、vivo等品牌，而且他还是投资大师，为什么会如此？在今天讲的《投资中最简单的事》一书中可以找到答案——投资者必须建立起投资信念，第一个投资信念就是以实业的眼光做投资，而段永平当然懂实业，所以他在互联网的泡沫中，在别人都夺路而逃之时，看到了他一生最重要的投资机会，他是从实业的角度看的，所以他敢把全部身家性命都重仓了网易，为什么如此有勇气？关键是他懂什么是好公司，什么是便宜，当然最重要的是投资信念。 今天我在群里说，很多人都懂估值，但能成为真正优秀投资者的人很少，因为他们缺乏投资的道，这相对投资之术来说重要的多。 杨天南也买了新浪和搜狐，也获得了40倍的回报，为什么比段永平少那么多？关键就是当时他有所保留，没有重仓，没有把全部资产压入，所以后来杨天南形成了一个投资风格，那就是重仓看中的股票。 在他的字典里没有止损这个词，因为他买入的时候就极其便宜，所以就越跌越买，而且往往是重仓一到二只股票，他说，对于已经实现财务自由的人来说，资产的保值是第一位，所以要分散风险，而对于还在追求财务自由的人来说，必须要集中活力，这样才有反身的机会，正是这种理念让他获得了超额的回报。而在A股市场因为熊市的时间长，提供极低价格买入的机会其实很多，更加容易获得超额回报，这也是他的业绩比他的偶像巴菲特更好的原因。 现阶段的股市就类似于互联网泡沫时期，有很多的股票已经提供了买入机会，但越是这样的时刻，人们越是恐慌，在价值投资热潮冷讽的人，随着股市的下跌越来越多，这些人永远都是跟随者，在价值投资流行的时候就做价值投资，一旦市场下行马上就怀疑了。 十年后回头看今天的股市，你才能看清这也许是你一生最好的投资机会，就在你人云亦云的骂股市的时候，就在此刻，有一些人默默的买入那些被抛弃的好股票，当有一天市场回暖，那些怀疑者又会回来高位接盘，以20倍的市盈率买入格力，以45倍买入天齐锂业。如果有一天他们回忆起曾经有机会在2018年的8月以8倍市盈率买入格力，15倍买入天齐的时候，会不会恍然隔世呢？ 历史其实惊人的相似，怀疑A股的投资价值的人十年前有，现在依然有，但是扬天南用他的实际业绩告诉我们，再烂的市场有人赚大钱，再好的市场有人亏大钱，关键并非市场，而是人的问题，是你是否建立了正确的投资理念，用了正确的投资方法，是否坚定做投资者而不是一个投机者，是否在市场流言蜚语，众人夺路狂奔之时，懂得逆向而行。 投资从来都不难，因为搞懂了估值和搞懂了生意就可以了，投资又非常难，难的是知行合一，战胜人性。 扬天南从来不去揣摩什么庄家，从来不打听消息，甚至不看K线，不去上市公司调研，他的一生都是在体验生活中选股，在读书中投资，他是真正投资家。 他留下的经验再度和大家分享： 1 投资要关注好公司，便宜的价格，股票的关键指标是净利润增长率，净资产回报率，PEG，这是投资的基础 2 当等到投资机会时，集中投资在几只股票上，尤其是对于还没有实现财务自由的人来说，这是反身的机会。 3 在别人跑路的是时候，勇敢以便宜的价格买入好公司，然后等待，不需要天天盯着K线，不要在意小道消息 4 买入的股票如继续下跌，越跌越买，不要止损，但一定是好公司好价格的基础上。 5 多读书，这是所有想实现财务自由的人必须要做的事情。 希望此文能在这个黑暗的时刻给大家带来勇气和信念 |
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