 正如人需要各种各样的维生素来均衡营养，维持健康，不被大病击倒，投资也需要多元化的产品来保持组合的活力，降低非系统性风险，避免黑天鹅风险一击即中，落得血本无归。 浅显的道理容易理解，但是真正多元化的投资组合应该如何布局，又能够带来怎样的收益呢？会打资产配置组合拳的大佬是如何进阶的呢？请听老罗为你细细道来！
第一级 投资指数基金 指数基金 指数基金是以特定的指数为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。 投资者将资金投入到多只成分股当中，虽然不能够完全避免个别“雷区”，但却能够成为减少波动，降低风险，分享个股的收益。 假设我们选定了一支心仪的个股——占有沪深300较大权重的某只成分股，从每年年初开始进行一次性投资，每年年末计算收益率，那么从2012年至今，我们得到的年收益率经历了巨大的波动，极差达到了125.51%，试想如果你在2017年持有这只股票赚得82.9%的收益，但一转眼却在2018年损失了27.31%，你的小心脏承受得住吗？ 而如果我们投资将这只股票纳入为成份股的沪深300指数，收益率的波动会大幅减小。最重要的是，投资沪深300指数7年来的累计收益率达到了43.4%，约是单一投资该个股股的3倍。  数据来源：wind，统计区间：2012.1.1-2018.9.4 二 第二级 投资A股多只指数基金 只知中证500、沪深300而不知创业板指？那么你就out了！ 宽基指数有很多种，各有各的特点，沪深300比较“沉稳内敛”，创业板指则比较“张扬豪放”，按照自己的投资偏好，适时选择不同风格的指数，“不把鸡蛋放在同一个篮子里”，获得的收益率将更平稳且可观。 下图显示了一次性投资沪深300和创业板指两只指数及其均衡配置的年度收益率和累计收益率。 可以发现创业板指年度收益率的波动较大，且在2013年和2015年收益较高；而沪深300指数的波动性相对更小，在2014年的年度收益率最高；2012年、2013年和2017年两个指数的年度收益率均有正有负。从累计收益率来看，创业板指的累计收益率达99.52%，是沪深300指数的2倍多。 如果我们按照1:1的比例投资这两只指数，相比于对沪深300指数的单一投资，均衡配置得出的资产可以分散单个指数亏损的风险，起到了平滑收益的作用，同时更大大提高累计收益率。  数据来源：wind，统计区间：2012.1.1-2018.9.4  数据来源：wind，统计区间：2012.1.1-2018.9.4 三 第三级 配置国际资产 懂得投资多只指数的奥妙之后，我们再来了解如何选择指数进行资产配置。 现代投资组合理论告诉我们，选择相关系数低的指数进行资产配置，能够在降低波动的同时获得较高的收益率。 如何找到相关性低的投资品种呢？在A股市场摸爬滚打多年，我们对各种股票指数同涨同跌的“兄弟情”深有体会。那么，债券指数是股票指数的“远房亲戚”，海外指数和A股指数没有“血缘关系”了，这两种指数或许是优秀的配置资产。 相关性的计算验证了我们的设想。放眼全球，我们选择了A股中证500，沪深300，创业板指，国内上证国债指数，以及香港市场的恒生中型股指数，美国市场的纳斯达克100指数进行多元化资产配置，其相关性以及年度收益率和累计收益率如下图显示。  数据来源：wind，统计区间：2012.1.1-2018.9.4 |
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