校长：研报的关键在逻辑
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这两年机构投资占比不断提高，同时强监管压制了游资炒作，A股投资逐渐进入了一个新时代，价值投资理念逐渐占了上风。这种情况下，散户参与题材炒作的成功率越来越低，个股走势分化非常严重，部分蓝筹股屡创历史新高的同时也有大量平庸股崩盘式下跌。  校长在《2018年下半年展望》中指出，面对A股最后的筑底行情，以及未来的新型结构性长牛市，选股能力变得更为重要。说到选股，我们不仅要以洪攻略四季理论为基础，分析一个板块、一只股票所处的走势阶段，也要从基本面出发，了解一个行业、一个上市公司本身的内在价值（真价值、真成长、真未来）。对个股了解的越透彻，投资成功概率自然越高。 作为个人投资者要了解一个行业、一家上市公司，最简单直接的是你本身就从事这个行业，那肯定比其他人更了解行业的现状未来、竞争对手的强弱优劣，否则就只能通过其他途经去了解。
个人投资者在直接调研能力上远不如机构投资者，需要获取一些已经拆解好的、现成的分析材料，比如券商研究报告。  不要期望有完美的研报 阅读券商研究报告是个人投资者了解一家上市公司的重要途径。投资者需要做的是，分辨研报中哪些是有价值的信息，哪些又有可能成为陷阱。
散户阅读研报经常会发现这样一个问题，报告上对一个股票的描述简直是完美的，它符合市场上所有的要求——行业很好，国家政策又很支持，企业又出现了业绩的拐点，团队也非常好，而且估值还非常的低......
这样的股票有吗？几乎没有。 所以完全跟着研报去做，你多半会输的很惨。
那么，一篇研报我们究竟该怎么去看呢？应该重视哪些信息呢？ 看研报炒股的八项注意 1 重视政策的变化 当你研究个股的时候，你首先要看他的行业研究。
尤其我们是新兴发展国家，是做出改革的时代，政策推动对行业的发展起了一些决定性的作用。在某个行业，政策出现大变革的时候，这家公司肯定会受它影响。
所以研报里面就会说这家公司处于什么行业，这个行业正好国家开始在扶持，处于什么样的阶段，这些信息都是要重视的。 2 重视科技突破 一家上市公司研究报告里面肯定包含技术创新方面的内容，尤其是科技型公司，甚至一些传统企业也会在科技上有突破。
有一些突破性的技术出现的公司我们要好好的去研究，研究报告里面会分析说这项技术对这家公司的行业的影响，对公司本身的产品线有什么大的影响，对整个公司未来的业绩有什么影响，这个是你必须要去看的。 3 拓展新的市场 这家公司开始打入海外，产品开始在海外进行销售了，大家会想象它的市场空间无限，过去只是在中国卖产品，现在可以卖到海外去了，非常好。
或者说某个产品，原来它营销的范围只是在上海，但现在它可能去到浙江、江苏、北京、广东了，它的新市场开始在拓展，这是一种我们说的地域性的新市场。
还有一种新市场是消费者本身来讨论的，不是简单的地域性的，打个比方，它的产品原来只是30岁左右的人很喜欢，现在发现它开发了一个更年轻的产品，20岁左右的人也很喜欢，这个也叫新市场。 4 进入新的领域 这个给人的感觉就是过去它在传统领域，现在它进入我们现代的领域，更代表新生活、新时代的领域，那它可能就会有很大的空间。
但是新的领域，它也会有成功不成功的问题。所以在炒作这种公司的时候你要去分析，根据市场去判断。 5 推出新产品 很多的研报里面经常会有为什么看好这家公司？因为很看好它推出的一个新产品，认为会大卖，会支撑公司未来业绩增长。
比如去年洪攻略的实盘案例科大讯飞，当时由于公司推出了一个翻译机新产品，得到了市场的认可，最终公司股价也在估值层面得到提升。
所以，研报中关于新产品的信息需要重视。 6 公司转型
上市公司通过购买资产实现转型屡见不鲜，一些研报会对有转型预期的公司做的一些研究，研究它现在转型去到另一行业的可行性，研究它可能出现的估值变化。
研究报告里面会对他转型的市场空间、竞争对手做分析，最后它做的评判说这个公司的成功概率有多大。
这种转型题材属于市场上很喜欢这样故事，不过需要考虑它的成功率。 7 有个富爸爸
A股市场还有一个比较特别的情况，我们用了一个词叫“富爸爸出手”。
市场上有些股票可能是一个子公司上市，它的集团公司没上市，但集团公司又很富有，下面有很多好的资产。
研究报告一般会研究，说这个集团到了一个阶段了，“富爸爸”会有一些好的资源注入它的上市公司，这个公司会优先受益。
这种信息更多的出现在国企改革等特殊板块。 8 新故事 转折点
最后，从整体上说，看研究报告就是看它有没有新的故事。
如果只是老的数据、老的信息，那市场很可能已经已经充分反应了，就没有什么好说的。有新故事，才会有转折点。
校长：研报的关键在逻辑
人性不变 故事永恒
看一份研究报告，不管是讲业绩，还是讲故事，最重要的是逻辑要通。只有逻辑相通，故事才会让更多的人相信。而且重要内容是关于未来的判断，而不是已经实现了的信息。
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