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我看空而卖出股票时,每次的卖出价格一定要比前次低。我买进时情形正好相反。我一定是逐步向上承接。我买股票做多时,不是向下承接而是向上买进。 但是在第一笔交易后,除非第一笔出现利润,否则别做第二笔。要等待和观察。这就是你解盘能力发挥作用的时候,让你能够判定开始的正确时机。很多事情成功与否,要看是否在完全正确的时机开始。我花了很多年才了解这一点的重要性。这一点也花了我好几十万美元。 如果你开始就正确,你不会看到自己获利的部位遭到严重威胁,那么你会发现坚持下去毫无困难。 看盘的目的是确定第一、如何交易,第二、什么时候交易——也就是说,买是否比卖适合,不管股票、棉花、小麦或玉米或燕麦,道理完全相同。你注意市场,也就是注意大盘所记录的价格走势,心中有一个目标,要决定方向,也就是决定价格趋势。我们知道价格会根据所遇到的阻力上涨或下跌。为了便于理解,我们说价格像所有其他的事情一样,会沿着抵抗力最小的路线进行。价格会走最容易走的路,因此如果上涨的阻力比下跌的阻力小,价格就会上涨,反之亦然。 我可以订出下面这条规则:在狭幅波动的市场,价格的起伏微不足道,但是狭幅盘旋的时候,预测下一个大波动是往上或往下毫无意义。应该做的事情是观察市场,解读大盘,判定狭幅盘旋价格的上下限,决定在价格突破任何方向的限制之前,不采取任何行动。投机客必须注意从市场赚钱,而不是坚持大盘必须跟你的看法一致。永远不要跟大盘理论,或讯问大盘的理由或解释。事后替股市解剖验尸不会得到任何股利。 我说我买进股票做多时,喜欢付出高价,再我放空股票时,一定要卖到低价,否则根本不放空,令人惊讶的是有这么多有经验的交易者听到这种话时,露出难以置信的样子。要是交易者总是坚持自己的投机利器——也就是等待阻力最小的路线自行确定,一定等到大盘说上涨时,才开始买进,或者再大盘说下跌时,才开始放空,并且应该一路加码,要赚钱并不困难。例如先买全部持股的五分之一。如果这一部分没有出现利润,一定不能增加持股,因为他开始显然错了,他至少暂时错了,任何时候,犯错都不会有利润。大盘说会上涨,不见得是说谎,完全是因为大盘现在是说“还没有到时候”。 市场照你的意思走时,你害怕明天会把你所有的利润拿走,因此你退出——退得太快了。害怕使你赚不到应赚的那么多钱。成功的交易者必须克服这两个根深蒂固的本能。他必须改变你可以称之为天性冲动的东西。他抱着希望时,其实应该要害怕,在害怕时,他应该要抱着希望。他必须害怕他的亏损可能变成更大的亏损,希望他的利润可能变成更大的利润。照一般人那样在股票上赌博,绝对是错误的。 我告诉过你,我观察小麦很长一段时间。几个月来,小麦的价格都在1.1和1.2美元之间起伏,没有特定的走势。噢,先生,有一天小麦收盘价超过1.19美元。我准备交易。果然隔天小麦以1.2050开盘,于是我买进。小麦继续上涨到1.21、1.22、1.23,再涨到1.25,我一路加码。我知道小麦突破1.20美元时,一定是因为涨势最后终于蓄积力量,推动价位突破上限,而且有某些事情发生。换句话说,突破1.20美元代表小麦价格阻力最小的路线确立了。随后的情形就大不相同了。 还有一件事情要记住,就是,市场不是在光辉灿烂的荣光中到达最高点,也不是在形态突然反转时结束。市场可能、而且经常在股价普遍开始下跌之前很久,就不再是多头市场。我期望已久的警讯来了,我注意到原本领导市场的股票一个接一个从头部回档好多点,却没有再回到头部,这是很多个月来第一次出现的情形。这些股票的涨势显然已经结束,这点清楚地指出我的交易方法必须改变。 另一件要记得的事情是这样:绝对不要尝试再头部放空,这样不聪明,要在回档之后,没有反弹的时候放空。
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