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前一段时间，我们集中解析了几个重要指标，比如： ROE
ROIC
现金流
等等。 今天我们结合这几个指标来选一下股票，看看选出来的效果如何。 一、指标条件设定： 1、年化ROE>10% 2、ROIC>WACC 超出越多越好 3、经营活动产生的现金流量净额/净利润>80% 去掉上市不足一年的，去掉今年一直停牌的，一共筛选出192只股票，今年以来平均涨跌幅为-10.79%.相对于今年沪市的-16%的指数跌幅，和今年A股所有股票-21%的整体平均跌幅，这个成绩显得还不错。 从选出的股票来看，涵盖了本年度涨幅不错的大部分股票：
 当然跌的股票也不少：  二、更加严格的指标设定： 如果我们将指标设定得标准更高。 1、年化ROE>15% 2、ROIC-WACC>3% 3、经营活动产生的现金流量净额/净利润>100% 这种情况下选出了67只股票，年初以来平均涨跌幅为-9.53%。成绩有所提高，但提高得有限。 三、加上PE条件 如果在上述两种情况中，加上PE<30倍的限制。 第一种情况还剩下149只股票，年初以来平均涨跌幅是-15.79% 第二种情况还剩下55只股票，年初以来平均涨跌幅是-15.23%。 也就是说加上PE限制后，选出股票的整体表现反而下降了。这说明很大一部分收益是在高PE的个股中产生的。 我还测试了PE<20的条件，成绩下降得更厉害。 结论： 1、用财务指标选股，有显著跑赢大盘的可能。但想仅靠财务指标选股就获得正的超额收益，在大盘不好的情况下还是很难。2、财务指标选股可以排除大部分雷股。但呆板的用这种方法完全称不上是价值投资，而是和机械的技术分析一样，是在刻舟求剑。 3、低PE可能是安全的策略，但综合评判财务指标时，低PE限制了收益率。 若想在股票投资中获得正的超额收益，必须有对市场、对公司未来前景有正确、动态、博弈的认识。参见我们的文章从价值投资到逻辑投资。 公众号：一石双击 在公众号内查看本文，可获得本文涉及数据下载地址。 在公众号内回复“白名单”，可查看我们看好的个股和分析文章。 $万华化学(SH600309)$ $中国国旅(SH601888)$ $中国平安(SH601318)$
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