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今天创业板跑赢了大盘，但仍然有赚指数不赚钱的感觉，创业板指现在更多代表中盘股，已不能准确反映小盘股的情况。  大盘股确实是比较强的，7月初就开始反弹，目标应该是4-5月份的平台。这两天感觉有回调压力，之后反弹到国庆节后的一周应该问题不大。  不看不知道，一看吓一跳，基本代表市值最小的2000只股票的国证2000指数，近1年就跌了44%，但是短线反弹仍然是明显偏弱的，中线反弹的目标应该只是6-7月份的平台。而且看这个意思，现在长线见到底的概率不大，现在是还2013-2015年涨幅太大的债。 这些股票的市值“只”有30-40亿，这几年的热门股动不动就是上千亿的市值，感觉现在的投资者是见过大钱的，据说30-40亿的现金连起来，几乎可以从国内最南排到最北。现在提倡投资优秀企业，但是相对来讲，这2000家企业几乎就是国内最优秀的一批企业了，过2-3年还是会有阶段性的普涨。  A股MSCI成分股应该基本包括最优秀的A股上市公司，有意思的是，这些过去20年甚至30年最优秀的公司，股价在过去10年却是最弱的，已经11年没有创新高了。按照我昨天文章的逻辑，这些10几年不涨的股票是有补涨的需求，不说追上这些年的GDP吧，起码要追上这些年的通货膨胀吧。 不过，如果放到10年以上的角度，我最看好创业板指/中证500和部分MSCI的中盘股。 不少人认为大盘股近11年不涨，特别是2016年之前不涨，是因为制度政策不完善，股民不成熟，说白了就是大盘股本身是好的，是其他人的错。但这个是事实的全部吗？这个说法最大的漏洞就是，不能解释2007年之前的大盘股强势，尤其是2003-2007年的行情，简直是大盘股的天堂，现在只不过说是大盘股春天。难道说2016年的股民反而不如2003年的时候成熟？ 那么事情的真相是不是有可能是这样的： 一批当年确实非常优秀的大盘股和中盘股，他们所处的行业，当时也算是新兴的，事实上20年前或30年前，什么行业不是新兴的呢？呵呵。但他们的成长性在2003-2007年的极度疯狂中消耗殆尽了，2007-2018年11年不涨，是因为投资者对他们的业绩增长不抱希望了，而恰恰随着2010年创业板开通，分流了大量的资金，市场多了很多新鲜的故事，现在很多故事被证伪了。导致这2年，事情又有点过了，任何创新的，有潜力，但凡业绩暂时没有释放的，不需要经过脑子，直接无视，一律贴上讲故事，甚至骗子的标签。 这其实就是个不断循环的过程，物极必反，我仍然相信，未来多数的牛股不在传统的，被垄断的，被寡头的行业，而是在成长性的，创新的行业，但的确需要是这个行业里先行一步的龙头公司，这个可能又和以前鸡犬升天的情况是不一样的了。 |
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