季报里面有黄金 我们借着这个机会,在本篇中谈一谈如何分析和看待公募基金股票持仓的相关信息。 定期报告的披露规则在资本市场的各类机构投资者之中,公募基金是信息披露最完整的机构(没有之一)。按照证监会发布的部门规章《证券投资基金信息披露管理办法》的规定,公募基金需要发布的定期报告有:
季报由于工作日的要求,具体截止日期一般不同;半年报发布的截止日期固定为当年八月底;年报发布的截止日期为次年的三月底。 因此,今年二季报的发布截止日期为上周五(7月20日)。有了这个规则在心中,大家以后也可以自行计算公募基金定期报告的发布截止日期了。 定期报告的主要内容一般在定期报告中会发布几方面的内容:
对股票市场的投资者来说,一般最关注的是如下几张表格(摘自某公募基金2018年二季报,非投资建议): 报告期末基金资产组合情况 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 股票基金的三分法截至目前,公募基金的总数量已经超过5000只。不仅数量多,基金的各种花式名称也让人眼花缭乱。在这繁多的种类中,可以投资股票的基金类型也有很多,为了简化分析我们从股票持仓比例的角度将其分成三个类别:
有了这个基础,下面就让我们按照自上而下的原则,来深入看看公募基金的二季报吧。 一看宏观 | 规模与配置总规模与总比例 2018年6月30日,沪深股市所有流通股总市值400896.77亿元,公募基金持股总市值22124.156亿元,占比5.52%。 三类股票基金占比及仓位 股票型基金持股总市值16211.91亿元,占流通股总市值比例4.04%,占公募基金持股总市值73.28%;股票持仓比例为90.67%。 偏股型基金持股总市值3916.96亿元,占流通股总市值比例0.98%,占公募基金持股总市值17.70%;股票持仓比例为73.77%。 含股型基金持股总市值1995.29亿元,占流通股总市值比例0.50%,占公募基金持股总市值9.02%;股票持仓比例为6.19%。 变动情况 我们考察自2017年初以来的前六个季度与当前季度的数据,来观察变动情况。 三大类股票基金仓位变动图 可以看出整体来说股票型基金和偏股型基金仓位变化不大,含股型基金在上个季度有较大仓位下降,随后快速恢复了仓位。有可能是之前一季度的股市大幅调整导致很多偏债型基金由于净值快速下行而大幅度进行股票砍仓所导致的。 公募基金整体持股占比 通过这张图,我们能够看出来公募基金持有人的风险偏好明显降低了。新增的基金投资更多了流入了非股票资产,比如货币基金,反映投资人的避险情绪高涨。 二看中观 | 行业分布我们选取所有公募基金公布的十大重仓股,按照中证一级行业进行分类,可以得到下列几张图表。 第一张表是十大重仓股的行业分类,单位是亿元。主要给大家一个量的概念,每个大的中证一级行业公募基金会配置多少资金上去。 十大重仓股行业分类 第二张表是十大重仓股按照行业汇总后,各个行业持仓市值在总持仓市值中的占比,方面大家看出各个行业持仓市值的相对关系。 十大重仓股中证一级行业占比 第三张表是十大重仓股行业占比变动表,按照时间轴来看,可以看出每个季度公募基金作为一个整体对于特定行业配置上的喜好。 十大重仓股中证一级行业占比变动 第四张表是十大重仓股的市场分布和持股集中度表。市场分布是看这些重仓股都在那个交易所(沪港深),而持股集中度表达的是公募基金是集中持仓还是分散持仓(十大占比),可以看出集中度数据和单市场持股数量高度同步。 十大重仓股市场分布和持股集中度 三看微观 | 十大持仓在微观个股层面,我们选取几个视角来看。 首先是看看公募基金持仓市值最高的十只股票是哪些,这代表了公募基金的主力赚钱方向。 持仓市值最高的十只股票 其次看看持有基金最多的十只股票是哪些,这代表了受到公募基金一致的欢心所在。 持有基金最多的十只股票 再次看看二季度增配最多的三个行业医药卫生、主要消费和可选消费行业,持仓市值最高的股票是哪些。这代表了公募基金未来看多的主力方向上的主要标的。 医药卫生行业十大重仓股 主要消费行业十大重仓股 可选消费行业十大重仓股 最后看看这些增配的行业中哪些股票增持的最厉害,这代表了最新的资金流向。 医药卫生行业十大增仓股 主要消费行业十大增仓股 可选消费行业十大增仓股 这么一遍走下来,是不是很清晰啦。 四做对比 | 结合股价走势在这里我就不做股价走势和基金增仓之间的对比了,以免有荐股之嫌。 感兴趣的读者,可以将公募基金二季度增持力度最大的三个行业中的增仓力度最大的个股翻一遍,自己感受一下机构投资者的力量吧。 总结作为机构投资者中的重要一员,公募基金持仓变动具备强大的市场影响力和号召力,通过大数据挖掘我们可以揭示出这其中所蕴含的投资机会。 保持持续的跟踪与观察,有心的投资者一定可以从中寻找到属于自己的机会,好好把握吧。 |
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