今夜，让我们来谈谈ESG投资！

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　　今天，在摩根士丹利华鑫基金的一个投资介绍会上，听到了一个新的名词，叫做ESG投资。

　　对这个概念一经了解，就非常喜欢，所以，今天我们就来谈谈ESG投资可以对收益带来哪些影响。

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　　ESG这三个字母，是英文中环境、社会与公司这3个单词的首字母。ESG投资，它的意思就是，投资者在考虑是否要对企业进行投资时，除了要考虑营业收入，净资产收益率这些数字信息外，也要关注企业对环境的影响，对社会的贡献以及公司内部的治理结构这三大非财务类指标。

　　更加详细的内容包括：在环境这一块，要评估企业活动对气候变化的影响、对自然资源的保护、对能源的利用以及对废物的处理。在社会这一块，要评估企业对员工的管理、产品的安全性、员工的福利以及慈善方面的工作；在公司治理这一块，则要评估董事会结构、股权结构、管理层薪酬以及商业道德。

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　　初初一听，感觉资本家也要有情怀了？问题是有情怀的人会成为资本家吗？

　　首先，如果资本家真有情怀也是好事啊。当然，多考虑了一些非财务性指标后再进行投资，其实也是为了能够更长久地、更安全地获得投资回报，试想，在环保要求不断提高的情况下，如果投资者只看到眼前的高回报，不关注环境保护的问题，那么最后的罚款很可能将之前的利润悉数吞噬。

　　而且，有一些很好的案例也证明了ESG投资能够更好地回避风险。

　　据摩根士丹利华鑫基金公司数量化投资部基金经理助理王联欣介绍，在2016年9月，明晟公司的ESG研究部门就发现，辉山乳业公司正在实行相当激进的会计政策，这显示了公司在内部治理方面存在问题，从而将公司的ESG评级从BB级下调至B级。

　　半年后，即2017年3月24日，辉山乳业的财务风险果然爆发，一天之内，股价大跌85%，创造了港交所历史上最大的跌幅！

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　　此外，无论是大众汽车尾气数据造假还是富国银行的丑闻事件，ESG部门事先都充当了完美的预警者：或调低评级，或将问题公司从ESG指数中进行剔除。

　　可以说，在投资组合中，当一个有情怀的投资者，通过引入ESG因子，可以把高风险、过于激进的公司剔除，从而规避掉一些闪崩、以及令人措手不及的“黑天鹅”事件。

　　据王联欣介绍，目前明晟公司已经明确表示，将按照此前对客户的承诺，对所有纳入明晟指数的个股进行ESG研究和评级。这意味着，一旦明年6月，A股正式纳入明晟的新兴市场指数后，这些入选的中国的A股公司也将获得明晟公司给出的ESG评级。

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　　目前来看，A股市场上有下列题材的公司比较容易获得ESG的较高评级。从行业上来看，绿色环保、低碳健康、垃圾发电、污水处理、尾气治理、节能与食品安全有天然的行业优势。

　　从题材来看，一带一路、扶贫类题材股在第二项上更容易得分。而国资改革、工业4.0与PPP类题材则在第三项上得到青睐。

　　王表示，从WIND的统计数据来看，自2010年开始到今年8月31日，A股市场上一共有27个指数与ESG概念相关，在这27只指数中，除了节能元器件、健康中国、扶贫指数和PPP指数外，其它24个指数的收益全部显著战胜了沪深300，可见ESG因子的引入，将大概率提升总体的投资收益率水平。

　　所以，让我们从现在开始，就做一个有情怀的投资者吧！

    文章来源：微信公众号平点金基

（责任编辑：赵艳萍 HF094）