煤炭行业周报
（2018.08.04~2018.08.12）
2重要数据：
3本期投资提示：
动力煤方面，环渤海港口山西煤紧缺、山东东北等地询货增加和贸易商囤货较少抬价意愿增强，综合导致当前港口地区动力煤价格快速反弹，预计煤价在600-630元/吨区间内高位盘整，需待9月份东北地区冬储煤需求渐增后煤价有望进一步上涨。对于大型煤炭企业而言，受高比例长协煤的影响，现货波动影响较小，煤企煤炭综合售价基本保持平稳。焦煤方面，近日中央和地方政府环保政策频出，地方政策进一步趋严，华北、华东地区均在限产范围内，炼焦煤需求受限严重，部分煤种出现下跌，但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。焦炭方面，进入限产季节供需两弱，尽管焦炭价格同比大幅增长，但是利润不确定性较高，存在一定风险。当前市场避险情绪渐浓，相对低估值状态动力煤标的中国神华、陕西煤业成为优选；另外看好国企改革预期较强，股价处于底部的西山煤电、潞安环能。
港口库存压力缓解，动力煤价格反弹：动力煤方面，近期环渤海地区港口长时间大范围封航结束，加之8月初大秦线部分路段病害整治，本周港口库存大幅下降，库存压力得到缓解，港口煤价出现快速反弹。焦煤方面，华北华东大范围环保限产，使得炼焦煤需求受限严重，但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。
原油产量稳定，国际油价高位震荡：截至8月10日，布伦特原油期货结算价环比下跌0.54美元/桶至73.11美元/桶，跌幅0.74%。截至8月3日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.46，环比持平；国际油价与国内煤价比值3.59，环比上涨0.01点，涨幅0.29%。
大秦线检修及港口调度使得港口调出量持续低位：本周秦港煤炭日均调入量53.8万吨/日，下降4.73万吨，跌幅8.08%；日均调出量63.8万吨/日，上升3.3万吨，涨幅5.45%。截至8月10日，秦港库存664.14万吨，周环比下跌38.07万吨，跌幅5.42%。截至8月10日，广州港煤炭库存242.46万吨，周环比上升15.36万吨，涨幅6.76%。由于前期接连受台风影响，环渤海地区港口处于长时间大范围封航状态，近期天气恢复正常，封航结束使得日调出量呈现逐步增长的态势。加之8月初大秦线部分路段病害整治，铁路煤炭调入量大幅下降，秦港港口市场重回活跃，库存压力得到缓解。
大范围高温持续，日耗维持高位：本周六大电厂日均耗煤环比下降1.08万吨至81.52万吨/日，降幅1.31%。本周六大电厂库存环比上升11.92万吨至1515.03万吨，升幅0.79%；存煤可用天数上升0.39天至18.59天。全国性大范围高温持续，日耗维持高位。电厂库存仍然保持在1500万吨以上，短期库存压力较大。
港口贸易恢复正常，海运费价格上升：截至8月10日，国内主要航线平均海运费环比上涨4.02元/吨，报收39.70元/吨，涨幅11.28%。截至8月3日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比持平，报收10.5美元/吨。
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