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2012年我刚工作那会儿，没什么投资经验，又怕到手的工资乱花，就在银行理财经理的建议下，稀里糊涂办了两个业务：一个是零存整取，每个月2000，一个是基金定投，每个月500。 零存整取还算知道，就是利息低点。 基金定投只知道每个月定时扣款，投的有股票有债券，还被银行理财经理拉进小黑屋签了一堆协议。 但那会儿第三方信息没这么发达，连基本的基金信息都不知道去哪里看，完全是本着每个月强制储蓄2500元的目的在坚持。 一年之后，到期全部赎回，我这两天重算了下收益，基金定投部分居然有将近7%的收益率。 你觉得我这项投资怎么样？ 让我现在回头来看，对刚工作的学生来说，能有定存的意识已经很不错了，也是我投资经验积累的重要尝试。 但是从专业角度来讲，还是踩了挺多雷的。 除了对自己买的基金一无所知外，定投的时间也太短。但凡股市有点波动，估计我都会亏得很惨，肯定也会因此对基金定投敬而远之。 所以，这一次能赚到钱，纯属碰大运。 这一篇，我就来和大家一起聊一聊，基金定投里的三个基本问题，让大家也避开雷。 这是我写的关于基金定投系列文章的第三篇，我叫做策略篇，和大家聊一聊具体的投资策略。 对基金定投基础情况不了解的朋友，可以先看下前两篇： 第一篇：信心篇《基金定投一定能挣钱吗？是的！》 第二篇：选择篇《闭着眼都能选对定投基金的秘诀，拿走不谢！》 1 第一个问题，我要拿多少钱来做基金定投？ 我的答案是，取决于你的投资经验和风险承受能力。 对于之前没有任何股票或者基金投资经验的人，拿出你年收入结余的5%-10%就好了。 比如，你的家庭年收入30万，花销20万，结余10万，那一年内用于定投的资金就在5000到1万，每个月400-1000左右。 不是说基金定投一定挣钱吗，为什么不多投一点？ 因为你对自己的风险承受能力不够了解。 坚持定投的人会挣钱，但是基金本身是有风险的。它一直在波动，在过程中可能会有很多亏损，如果你接受不了亏损，没等到牛市到来就赎回了，那就是《基金定投一定能挣钱吗？是的！》提到的这张图。 从2007年10月1日定投到2014年10月2日：  倒在牛市到来的黎明前夕了……收益就是负的（见下图）。 学会知识是一回事，但拿出真金白银的时候又是一回事。你想想，当你坚持了三个月，真投进去5万，发现亏了20%，也就是1万的时候，你真的还能继续淡定投入吗？ 但实际上，这种亏损可能是定投的常态。 对于有了一定的投资经验，也比较清楚基金定投原理的人，我建议可以将年收入结余的10%-50%用于基金定投。 也就是说，如果一年能结余10万的话，可以拿1-5万定投，来获得比较不错的收益率。 而这笔钱，你要做好至少3年不能动的准备。 如果要等到大牛市到来，周期甚至长达六七年。 投得太多，影响了你的日常生活，你可能投着投着就没子弹了，不得不釜底抽薪，那又亏了。 2 第二个问题，什么时候买入？ 这其实是两个问题： 第一是什么时候开始买。 没有最好的进入时间，只要你掌握了原理，有了充足的心理准备，就可以开始。 最重要的是，投资是要实践的，经验非常非常重要。如果你不开始，你永远不知道自己会有哪些实际的问题。 选好了基金，就随时开始吧。 原理的部分，大家可以反复阅读我的前两篇文章，甚至看更多经典书目。 心理上呢？ 有一个著名的荷花定律。 一个荷花池，第一天荷花开放的很少，第二天开放的数量是第一天的两倍，之后的每一天，荷花都会以前一天两倍的数量开放。 如果到第30天，荷花就开满了整个池塘，那么在第几天荷花会开满半个池塘？ 第15天吗？ 错，是第29天。 人生到最后，拼的不是运气和聪明，而是毅力。反人性（贪婪）的基金定投就更是如此了。 你要做好80%的情况下都是亏，靠最后20%的时间来完成全部涨幅的心理准备。 然后是选择什么周期投入？ 选择每周或者每月，长期来看，并没有什么差别。 非要选的话，就选你发工资的第二天吧。免得申购的时候没钱了。
3 第三个问题，什么时候赎回？ 这是最关键的一个问题，“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。 我们说定投要坚持，但是如果一直一直坚持，不赎回呢？  从2013年7月1日到2017年3月2日，三年半时间内，沪深300（519300）的总收益率20.92%，比起在2015年6月2日赎回的总收益率95.8%低了70%。 定投时间长了，居然还亏了？ 为什么？因为定投到中后期，本金积累已经足够大，如果不在获利区间及时退出来锁定收益，市场一旦大幅下跌，很容易损失大量收益甚至亏损。 也就是说，如果不止盈，一次暴跌就会让多年的收益几乎蒸发。 理财不是发财，永远不要奢求卖在最高点，中国股市牛短熊长，要趁着不多的牛市机会及时确认收益。 所以对定投来说，是止盈不止损。 有很多专家都给出了止盈点的参考，我觉得对普通投资者来说，可以简单理解成两种： 一种是凭感觉，看你自己的目标。 你自己设定一个心理目标，想达到多少预期年化收益率。 比如达到盈利30%就全部赎回，不要去想这只基金后续是涨还是跌。 目标定为10%，还是50%？都可以！这要根据你自己的资金量、定投时长、风险偏好来决定。 如果你资金量很少，定投时长很短，把收益率定的高一点，哪怕50%也可以； 如果你资金量很大，定投时长也很长了，那把收益率定的低一点，10%也不错； 如果敢承受风险，那就定高一点，亏了也自己认；如果怕亏，那就定低一点，稳妥起见（不过，即使再想稳妥，少于1年，低于10%的话意义也不大了）。 一种是凭估值，要看精确的数据。 目前最常见的是看市盈率（PE），一个评价股价水平是否合理的指标。 其实并没有绝对的卖出标准，非要作为参考的话，那就以20为临界点的参考吧。 如果PE>20，就可以考虑开始分批赎回了。 记住，这只是个参考，并不是绝对的指标，还要参考以往的估值水准，看是高位还是低位。  估值水平去哪里看呢？ 中证指数公司官网、很多第三方销售平台（蛋卷、且慢、阿牛）都有。我对比较关注的估值，也会不定期公布。 当然了，一般情况下，做定投都是止盈不止损，但是如果这只基金特别烂，就不要留恋了，赶快换掉；如果出现了大幅度的回撤，也可以赶紧止盈。 以数据为基础，配合自己的感觉，每个人都能做出适合自己的定投方案。
关于基金定投的策略，还有很多细节，也会有很多基础策略的变形。 但是，万变不离其宗，希望我能通过这篇文章为朋友们传达一些基础的原理，然后大家根据自己的投资习惯和风险偏好，去了解更多的信息。 后续，想了解怎么选择基金平台，怎么制定更适合自己的定投计划，以及更多的定投细节的，且听下回分解。 |
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