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为什么亏钱那么容易？ 很多投资者都有这样的感觉，赚钱很难，亏钱却轻而易举。有时候辛辛苦苦一年多赚的钱，几根大阴线就能损失过半。 这并不是感知上的错觉，在我看来，主要有下面三点原因： 1.数学的劣势。 当亏损某个百分比后，我们需要涨更大的百分比才能回本。比如你不幸挨了个跌停，再来个涨停你是无法回本的。虽然涨跌幅都是10%，但计算的基数已经变了。 更明显的例子是，当你的股票亏损50%后，股价需要翻倍才能回本。 当收益是某个百分比后，只需要跌更少的百分比就能把收益亏完。比如当你幸运的抓了个涨停后，只需要第二天股价跌9.09%就能把收益亏完。 更明显的例子是，当你的股票收益有100%的时候，股价只需要跌50%就能把收益亏完。 2.复利的陷阱。 单一年份亏损对整体收益的影响非常大。你可以翻倍无数次，但破产只需要一次。 如果每年15%收益率持续20年，总收益可以高达1537%。如果前19年每年收益是15%，第20年收益率-50%，最终总收益率只有612%。 看懂上面这张表后，你才真正懂得为什么要保住本金？在赚钱的同时，我们更应该关注如何守住利润。时间越久，单次负收益对整体的伤害越大。 时间对每个人都是公平的，财富可以在时间里积累，知识可以在时间里沉淀，地位可以在时间里攀升，唯有青春，在时间里不可挽留地无声消失。 愿你我都不负时光，利用好复利的威力，避免“竹篮打水一场空”的悲剧。 3.仓位管理不当。 下面例子是大多数散户的加仓模式： 小王看到股市有点起色，小心翼翼的投资了5万，没想到很快就赚了20%。 小王没想到赚钱可以这么快，马上再追加5万，牛市还在继续，加上刚刚投入的5万，小王又赚了10%。 小王有点飘飘然了，上班那点工资根本没放在眼里，果断又加仓10万，转眼有赚了10%。 为了抓住这个历史性机遇，小王再次追加了20万，又赚了5%...... 很多人都是这样加仓的，随着股价的不断上涨，胆子也越来越大了，殊不知自己的成本线正慢慢抬高。只要指数稍微一跌，就会跌破持仓成本，产生亏损。很多人永远也不知道，风险是涨出来的，而价值是跌出来的。 有这三个原因，亏损就变得非常容易了。这也是我一直提倡坚持自己投资策略的原因。 接下来跟大家聊聊我对动态平衡策略的最新想法。 改进版的动态平衡策略 普通版的动态平衡策略： 50%的资产买股票，50%的资产买固定收益产品（货基、银行理财、债券基金等），每年资产平衡一次。 比如一年后，股票资产变成12万，固定收益资产变成10万。此时，就需要卖出1万的股票资产转而买入固定收益产品，这样股票和固定收益资产都变成了11万，再次达到平衡。 格雷厄姆在《聪明的投资者》中多次提到该策略，一般都是根据股市估值水平对股票资产占比进行动态调整。 我们先不看估值，仅仅就普通的50：50动态平衡，上证50指数的回测数据如下： 动态平衡策略的核心逻辑是：在便宜的时候，多买点股票资产；在贵的时候，强制落袋为安。 |
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