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2018年12月06日 09:10:59 【市场分析】 受隔夜美股大跌影响，周三大盘大幅低开，随后在知识产权、有色、医药、白酒等板块的轮番带动下，震荡走高，再次区别外围走出独立行情。从盘面上看，受监管因素影响，妖股频出的创投概念、重组概念走弱，游资活跃度降低，导致领涨与领跌个股明显分化。从技术上看，大盘低开高走，午后震荡盘整，全天量能萎缩，尽管承受住外围下跌考验，但是从量能的表现来看，A股追涨的意愿并不强烈。综合来看，当前大盘上攻不足，防守有余，预计短期在60日均线处还有反复。因此操作上，谨慎追高，可逢低关注优质个股的结构性机会。周四上证关注支撑2630点，压力2667点，创业板支撑关注1367点，压力关注1400点。 【热点聚焦】 5G可以说是目前所有科技题材中，确定性最大的，预计年底发牌照，19年开始商用等。整个节奏推进的很快，并且有和国际赛跑的感觉，相信未来一段时间，这个题材会有很大的炒作空间。今天就此借机会，和大家深入挖掘，走进5G产业。 首先，5G概念庞大，涉及的产业链板块较多。可将网络投资领域分为三个方向，即无线侧、网络侧与新兴领域，而三大方向又可细分为各个子版块。 1）无线网，包括传输设备、光模块、光纤光缆、核心网设备。 2）网络侧，包括基站设备、射频器件、天线、铁塔等。 3）新兴领域，物联网、自动驾驶等。
其次，5G涉及的无线侧、网络侧和新兴领域三个方向中，其细分领域在2019年投资中需要重点关注的是主设备板块、天馈版块和光模块。 第一，主设备板块，其受益程度最大，行业竞争格局好，确定性最强。主设备包括基站设备及其配套传输设备。 与4G相比，5G对传输速率、能效、频谱利用效率、连接密度等的要求更高，同时要求连接密度更大、时延更低，技术层面的革新将来带硬件设备层面确定性的需求。按照 4G 时期 15 万/个基站价格，5G 基站数为 4G 的 1.2 倍进行粗略估算，基站设备投资空间约7200 亿元。目前基站设备商方面形成了4+1格局，即华为、爱立信、洛基亚、中兴通讯和三星，其中华为的市场占有率达31%。 由于行业具有较高的技术壁垒，目前传输设备领域呈现寡头竞争的市场格局。2017 年《全球光通信最具竞争》调查显示前五大厂商占据了全球 73.40%的市场份额。中国厂商华为、中兴和烽火占据其中三席，成为全球光通信领域的中坚力量。 第二，天馈领域，具备天馈一体化能力以及与设备商深度合作企业具有竞争优势。未来天线厂商将向设备商提供一体化解决方案，要求相关厂商同时具备天线和射频能力。天线厂商与设备商的合作加强，将进一步加速天线行业内部的整合。 5G 天线的成本大约在 7100 元左右，参考 4G 早期天线 40%毛利率水平，单副天线价格大约在 12000 左右，单基站天线按 3 副算，天馈市场空间大约在 1728 亿元。
光模块，国外主流厂商采用“IC 设计+光芯片+光模块”一体化模式，把握了产业上游核心。我国光通信产业近年取得迅猛发展，但光通信器件与国际领先水平仍有较大的差距，国内核心通信芯片及器件严重依赖进口。5G爆发期，产能确定性强且拥有良好客户基础的厂商将充分受益，另外产品步入成熟期则需要较强的成本控制能力，重点关注工艺成熟度、产品良率等关键指标，同时具备芯片自主能力的厂商优势也将逐渐显现。 |
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来自： qinhuanwei > 《A股春秋》
