[转载]2011年三大保险公司年报综合简评

原文地址：2011年三大保险公司年报综合简评作者：流水白菜

2011年，是保险最低迷的年份，不仅寿险市场遭遇了近十年来罕有的低迷，承保上大多公司陷入负增长；同时投资市场也遭遇了罕有的股债双杀，可以说2011年，是保险公司盈利的低点。

 

以下为几大保险公司2011年年报简评，主要采用安信证券的结论，一些图来自安信广发中信等券商研报。

 

一、净资产

 

若考虑分红、融资及评估利率调整等因素，则国寿、平安、太保和新华2011年末的净资产分别同比增长-1.2%、5.3%、-0.7%以及-9.1%，平安的净资产表现最为突出。

 

 

2011年受投资环境恶化影响4家保险公司的综合收益均大幅下降，同时只有平安和新华的净利润实现正增长，平安受益于银行板块利润贡献大幅增加，新华则受益于投资亏损相对较少。

 

 

 

 

 

二、寿险保费的各项指标：

 

2011年国寿、平安、太保和新华的NBV分别同比增长1.8%、8.5%、10.1%及-8%，太保好于同业。太保人寿增速最快主要由于其标准保费降幅不大且APE Margin改善最为明显，新华人寿增速最低主要受标准保费降幅较大影响（个险和银保的首年保费分别同比下降6%和30%） 

 

三、财险

 

平安财险和太保财险2011年净利润分别同比增长29%和7%，财险的盈利能力持续改善。值得注意的是，行业的综合成本率可能已经出现了拐点。

 

四、投资收益率及浮亏

 

2011年国寿、平安、太保和新华的浮亏占净资产的比例分别为10%、12%、14%和9%，对应的每股浮亏分别为1.15元、2.51元、1.60元和1.08元

 

附：2月份保险市场最新排名