一、反转或整理 某些趋势可能为横向整理,所以趋势线呈现水平状。 头肩形态的颈线,矩形形态的上界线和下界线,实际上都是趋势线。 价格突破这些趋势线,如上升趋势线或下降趋势线,都是趋势可能发生变化的信号,趋势线的突破可能形成趋势反转或连续。 矩形形态完成之后,可能有两种发展趋势:
在上图(a)中,价格最终跌破连接一系列谷底的趋势线。第四个峰位是多头行情的最高点,价格跌破趋势线,是空头行情开始的信号。 在上图(b)中,上升趋势线和跌破趋势线的情形,与图(a)完全相同。但随后的价格走势却截然不同,因为跌破趋势线仅代表价格继续上涨,但上涨的步调较为平缓。随后价格走势形成新的趋势线。 不幸的是,在价格跌破趋势线的当时,我们无从判断后市的发展态势。 但是我们还是可以通过运用其他的技术指标,通过评估整个市场的技术结构的健康状况来进行判断。 例如,在多头行情中,趋势线的突破可能发生在某种反转形态完成时或完成之后。 在上图中,连接一系列的谷底绘制成上升趋势线,但最后三波走势构成头肩顶形态。 (b)和(c)是矩形形态和扩散顶的情形。
上图是空头市场反转的类似情形。如果趋势线的突破发生在反转形态完成时或完成之后,两种突破的效果可以相互强化。 在有些情况下,如下图所示的情形,趋势线的突破发生在价格形态完成之前。 在这种情况下,趋势线的突破应该被视为前期趋势中断的信号,而不是趋势发生反转的信号,因为我们一直假定趋势将持续,直到有足够的证据显示趋势反转为止。 在上升趋势中,如果回档低于前一个低谷,该趋势应该会继续发展下去,这实际上已确认了趋势的反转。在下跌趋势中,情况相反,如上图(b)。 另外,我们还可以通过分析成交量的特征来判断趋势线突破所代表的涵义。 例如,如果一系列不断抬高的峰位和谷底,伴随着成交量的持续萎缩,是上涨动能不足的信号(因为价升量缩)。 在这种情况下,如果价格跌破趋势线,则很可能是反转信号强于“价升量增”的走势。 当价格向下跌破趋势线时,虽然不需要伴随着成交量的放大,但放量突破更能强化空头的气氛,因为它显示股票的供需关系有利于卖方。 二、延长的趋势线 大多数投资者观察到趋势线突破后,会假定趋势已经反转,从而忘记这条趋势线。这是一种错误的看法,因为延长的趋势线与原来的趋势线同样重要。 延长的趋势线会改变其原来所反映的支撑位或阻力位。 如同价格形态突破后常常出现折返走势一样,趋势线突破后也会发生类似的走势,称为“回抽”。 如下图(a)中,趋势线原本起支撑的作用,但在突破后的回抽走势中,原来的趋势线却成为压力线, (b)是下跌行情中的类似情形。 举例来说,下图是摩根斯坦利国际资本(MSCI)东欧股票指数上升趋势线跌破的情形。 指数跌破相对倾斜的趋势线,是一种整理突破。上升趋势线成为压力线指数两次上冲压力线都无功而返。 ▼ |
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