市盈率是很好的参考指标，但低的不一定真低，高的不一定真高。具体要到不同类型的行业和不同体量的企业。市盈率高分两种，一种是利润稳健情况下估值提升导致的高，这是好事，表示市场认可这家公司，给予估值溢价，股价是上涨的。而另外一种则是利润同比大幅度下降导致市盈率被迫变高，这是糟糕的，股价往往大幅下跌。市盈率低也分两种，一种是真低，比如银行股或者一些比较成熟的公司比如上汽集团，这类公司经营稳健，利润稳健，且不容易大幅度波动，因为没有利润爆发的可能性，所以市场始终不愿意给与其较高的估值，但股价不一定就表现差劲，因为极低市盈率下只要有个位数的增长加上小小幅度的估值提升，股价也可能上涨，比如建设银业绩增速不怎样，就是靠着估值的提升16年来股价表现也出色。另外一种市盈率低反而是高，指的就是周期类股或者景气度在历史高位的，市盈率动态显示为低，其实是价值陷阱，比如钢铁股造纸股鲁西化工、方大碳素之类的，他们的特点就是曾经业绩牛逼过导致现在的市盈率低，然后随着景气周期的回落，业绩开始下滑，市盈率未来会变高的，不明真相的以为估值低的杀进去就成了陪葬。而不同利润体量的行业给的市盈率高低是不一样的，比如小公司有成长性，净利润在几千万或者两三个亿，给三十倍市盈率正常，四十倍也可以，只要成长性足够。而净利润在100亿以上发公司，一般很难给20倍以上估值，因为很难再有大的成长性。所以，银行股+几大基建股+汽车龙头+煤炭龙头+家电龙头+地产龙头市盈率都不高，都在5-15倍之间。因此，在对具体个股未来的目标股价家测算时候，一定要有估值锚，给予合理的预测。而有些行业不适用市盈率预测，比如软件业，普遍估值高，业绩先不谈是否能到预测值，就算到了估值也还是高，这类就尽可能放弃或者结合技术趋势少一定理性的价值分析。
有些企业是可以根据价值给予合理的估值预测和业绩预测来预估未来两三年的目标价，只要你的估值锚合理，业绩预测大致靠谱，目标价靠谱的可能性就比较大。比如浙江鼎力，今年预计5亿利润吧，以此作为基数，假如未来能够保持一段时间的较高复合增速增长，未来的某一年利润达到了20亿，不要觉得一定不可能，只要它处的赛道好，还真有可能实现，那如果这中间用的年数多，那增速就没有爆发性，给个20-25倍估值就差不多了，但如果从5个亿到20个亿只用了四五年时间，那复合增速就很高，给30到40倍估值完全没问题，遇到牛市就再放大估值上限。这样就可以预测基于现有价格到未来可能价格之间能有几倍收益，再结合技术走势和大盘位置，看看是否愿意买，这就是标准的价值成长思维，用这种长线思维，想长期在市场里不赚钱都不可能。同样道理，假如50个亿利润的公司，你想让它未来利润成长到200亿，那给的估值水平一定比5亿到20亿的公司来得低，虽然一样是四倍涨幅。
但还需要注意一点，就是对于极度优秀的龙头公司，有可能在未来某个市场阶段，她的净利润增速不高，只有个位数增速，但市场还是给它二三十倍估值，因为企业的优质和唯一性导致很多稳健的机构愿意给它估值溢价。
如果所有的东西你都能看懂了，那就算了解市盈率这个指标了，而不是粗浅的认为估值低就是市盈率低，低的就是好的，高的就是不好的。理解越深刻，越能救命，避免在高位低市盈率个股上栽跟头
