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牛市利器券商板块是我牛市最喜欢的板块，没有之一。 券商板块在牛市的进攻性是不言而喻的。如果不贪婪，每轮牛市只做券商，熊市休息，经历两三轮牛熊轮回，收益将秒杀绝大部分投资者。难的是要禁住诱惑，难的是知行合一，知易行难啊！！ 券商板块是周期性极强的板块，我对其定义为：周期股中的周期之王。如何操作周期股可点击查阅→怎样选择周期股。 投资券商板块的投资主逻辑是：牛市来临交易火爆，交易额上升带了经纪收入增加+自营收入增加+资管收入增加+投行业务收入增加+两融利息收入增加=利润暴增。从而股价上涨，市值增加。 投资券商板块的投资逻辑顺序是：行情初期总是，低PB+跌幅惨烈+绝对价格低+小市值的券商公司最先表演。随后随着行情演绎龙头公司接棒，开启板块火爆行情。 1、券商股第一波（炒概念），行情初期总是，低PB+跌幅惨烈+绝对价格低+小市值的券商公司最先表演，以概念炒作为主，典型代表，国海，太平洋等等。 2、券商炒作第二阶段（炒业绩），以业绩说话。这阶段券商的收益会几倍的增速增加，会一直超预期，再超预期。该阶段会持续比较长的时间，主要是绩优券商表演时间。典型代表：中信、国泰、光大、华泰、海通、东方、同花顺等等。3、券商炒作第三阶段（炒影子），还有一类券商值得关注，就是参股券商的影子股其业绩也会业绩爆发，例如，锦龙股份（东莞证券、中山证券），吉林敖东（广发证券）,北京城建(国信证券)，哈投股份（江海证券）等等。 今天的券商板块大扫描中的主角是光大证券。 光大证券是券商板块PB排名倒数第二名，曾经因为乌龙指事件名声大噪。 在2014年最低打到了1.15PB，在2015涨至4.68PB，在2018年打到0.8，现在该数值是0.9PB。下一次牛市咱不要求涨至4PB,也不要求涨至3PB，大概率涨至2PB的概率会有的，那么对应现在0.9PB，涨幅130%。未来三年有一波牛市应该也是大概率事件，那么未来三年翻倍收益也将是大概率事件。 光大证券经营业绩一直比较优秀的A+H两地上市，地处上海的央企国资控股国企。 光大的经营业绩还算不错的，这次大熊市其利润比上一次熊市高了一大截，经营比较稳健。H/A溢价：-35%。 每股净资产在2013年6.68元提升至现在的10.58元（截至三季度） ROE情况： 下图显示现在光大处于上市以来2.07%分位处。向下的空间及概率都小于向上。盈亏概率有利于多头。 下图是市值走势图，由于2015增发后市值比以前大了一些，现价440亿算市值中等券商，经营也算比较优秀。 下图是光大的年线，连跌四年，一个字：爽。 下图是光大从2009年上市至今10年季线走势图。2009年上市之际基本是大盘的反弹高点，后跟随大盘熊市一路下探到6.95元。2015年杠杆牛直飞冲天最高到达35.66元，上涨400%。接着再次熊途回归，在2018年年底最低到了7.76元，比上次6.95元仅仅高了10%。 下图是日线，逐步开始震荡筑底。 光大证券未来看点：牛市来临的火爆交易带来利润的暴增进而带来股价的暴涨。 光大证券的风险点：继续一年甚至多年熊市的机会成本+市场先生疯狂后股价波动风险。 |
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