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为财经人士 倾心打造的投研资讯平台 从研报里面寻找预期差， 以价值之名，行投机之实。 今年流感有多强 1. 2018年12月流感病例较去年进一步增加，流感疫情依然严峻 近日，中国流感监测网络发布的数据显示，我国南北方省份流感活动水平继续上升，已进入2018~2019年冬春季流感流行高峰期。 来自疾控中心的法定传染病报告显示，2018年12月全国流感病例达13.04万例，高于2017年12月的12.18万例，更远高于2012~2016年年同期。 并且根据2019年前两周的最新数据显示，流感疫情依然严峻，第二周较第一周暴发疫情数量更多，南方省份流感样病例ILI%较第一周有所提升，达到5.5%。 ILI是指流感样病例（发热且体温≥38℃，伴咳嗽或咽痛之一的病人）占就诊总数的百分比。 刚过去的一月第三周（1月14-20号）流感样病例ILI%已经达到5.9%，但是去年同期数据是6.5%。 总结来说：目前已经进入冬春季流感高峰期，按目前的数据看，流感疫情依然严峻。 流感相关概念股主要关注两个方向： 一个是疫苗预防，例如天坛生物、海王生物、华兰生物、莱茵生物等； 另一个是相关药物：例如以岭药业、济川药业、葵花药业等。 提示一下，以上个股仅限于短线题材炒作，谨慎参与。 2. 什么是流感？流感不是普通的感冒 其实今天文章的主要内容不是交易方面的，而是要跟大家提示下，流感不是普通的感冒，要注意预防。 流感是由流感病毒引起的急性呼吸道感染，由于患病初期与普通感冒症状很相似，都有发烧现象，所以很多人就以为自己是普通感冒，不当回事。结果连续发烧好几天才去医院检查： 第一，耽误事。 第二，很可能引起一些并发症，比如肺炎、脑膜炎、休克等等，非常危险。 第三，可能传染给自己的家人、同事。 所以，再次提示下大家，这个季节感冒发烧最好还是去医院检查下，尤其是在自己吃了药还不见好转的情况下。 3. 社长温馨提示：冬春季要注意预防流感 目前主要的预防手段包括疫苗接种、药物预防和一般预防措施，其中疫苗接种被认为是最有效的预防方案。 科创板方案落地 今日盘前的消息，1月23日，中央深改委审议通过《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。 此外，有消息称，目前已有多家公司在接受科创板IPO辅导。 之前《证券板块将迎来政策与市场的双击！》一文曾分析过券商板块的中线逻辑，今天再简单补充几点。 1. 科创板能为头部券商带来多少业绩增量？ 首先，研报社认为，这部分市场可能只有头部券商才能分一杯羹。 昨晚有消息称：“关于科创板的推荐和审核未来将会非常严格，相关保荐人需要在两年之内做过三单IPO，才能对科创板项目签字。而符合该标准的保荐人多集中于头部券商之中。” 不管这个标准会不会最终落地，但科创板的推荐和审核将实行非常严格的制度，这一点毋庸置疑。未来科创板成为大投行的战场也是大概率的事件。 其次，我们测算了以下，预计2019年科创板承销保荐收入大概为8亿元，这大概占到全行业投行业务收入的2%左右，而占整个证券行业收入的0.33%。 这个绝对收入不低，尤其是如果只有头部券商参与的话。 2. 头部券商业绩低点或已经过去 中信证券、海通证券、浙商证券、方正证券、国元证券已经披露2018年业绩预告，归母净利润分别为94亿元、52亿元、7.2亿元、6-7.2亿元和6.8亿元，同比分别下降18%、40%、32%、50%-60%和43%。 主要是受到市场震荡下行以及2018年融资融券、股票质押式回购业等业务计提资产减值准备金影响。 头部券商资产负债表稳健，预计后续影响较小，因为大型券商低于平仓线的融出资金规模/归母股东权益的比例显著低于中小券商。 简单地说，就是头部券商股权质押业务风险要小于中小券商。 3. 重申头部券商的几点逻辑 1）资本市场改革与纠偏、股票市场处于底部阶段； 2）受益于科创板的推出，投行业务有望稳健增长； 3）融资成本下行； 4）股权质押业务纾困； 5）行业集中度提升（中信证券再次收购小券商）； 6）行业平均PB估值1.4倍，头部券商估值在0.9-1.4倍之间，而行业历史估值中位数在2倍左右。 |
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