“太极”雕塑是台湾雕塑大师朱铭的作品，有艺术评论解读道，太极“单鞭下势” 一式，让西方观众联想起古希腊的阿提米希恩宙斯铜像，产生趣味盎然的古今东西文明对话，使之更容易走进全球视野。
这是台湾大师在中西两种文化上的温润贯通。
在香港交易广场28 层，璞米资本大中华区主席曹宸纲也是一位台湾人，从台湾到香港、再到上海，曹宸纲始终带着中西融合的视野在做投资。两年前，曹宸纲作为璞米资本大中华区主席，带领着这家欧洲老牌并购基金的亚洲团队进驻上海， 在他看来，璞米资本进入中国市场的时机是经过深思熟虑的，中国并购市场这个池塘已经逐渐丰富起来，“有鱼了”。
璞米资本大中华区主席 曹宸纲
入华两年：布局在市场爆发前
“说实话，在2010 年以前，中国其实没有并购的市场。”曹宸纲在亚洲从事并购基金投资已经有十多年的经验了，在加入璞米投资之前，他曾是联宇投资（前名摩根大通亚洲投资基金）的合伙人，负责基金的大中华地区业务，工作超过10 年之久。
曹宸纲在亚洲地区做过不少大手笔的并购项目，日本、韩国、澳大利亚、东南亚这些地区都曾经有他工作过的身影，但在他的记忆中，2010 年以前，来自中国的并购项目“少之又少”。
清科研究中心的数据显示，2008 年~2010 年期间，中国并购市场每年的交易总额仅为300 多亿美元。
一直到2011 年，在中国经济强劲发展和国家并购重组相关扶持政策的带动下，中国的并购市场才开始出现大幅增长，当年并购交易总金额达到669.18 亿美元。
到了2017 年，中国并购市场的交易金额已经达到3680.07 亿美元，平均每起案例资金规模约8386.17 万美元。
璞米资本是一个全球化的投资基金， 1985 年创立于欧洲，迄今投入股权资本约380 亿美元。在亚洲，璞米也有超过十年的运营经验，上海之前，璞米资本已经在东京、香港、首尔都设立了办事处，部署了超过36 亿美元的股权资本。但一直到2016 年，璞米资本才正式进驻上海。
一直工作在并购一线的曹宸纲发现， 十年前并购基金在中国难以找到合适的项目，华平投资、KKR、凯雷等全球顶级的并购基金在进入中国之后，它们的基因反而被“改变”了，纷纷转型做风险投资。
但对璞米资本而言，其投资的核心更集中在控股型并购的私募股权投资上，而这样的投资机会要到2010 年之后中国才逐渐浮现出来。
“这些年我开始看到这样一些中国公司，第一代企业家们年纪已经大了，而他们的90 后接班人是一群非常勇敢的孩子， 他们敢于跟爸爸说不，不愿意接手父辈的企业，这样一来，很多中国的企业家都会开始寻求与并购基金的合作。”曹宸纲说。
这在十年前是不可想象的，在十年前白手起家的中国企业家们看来，并购基金就是“门口的野蛮人”。
“我现在考察中国的项目，第一个问题都会问‘老板的小孩在做什么’。”曹宸纲饶有趣味地说，创业者的独生子女如果对公司没兴趣，有自己的生活或者事业，那么创业者与并购基金交易的概率会大得多。
“中国最近十年开始出现不错的并购项目，不再是一个没有鱼的池塘了。”曹宸纲说，从欧洲、美国的经验来看，随着经济的发展，并购基金将会成为股权基金当中的主力，而中国经济要进一步发展， 也必然要走由并购基金带动企业进一步发展的道路，我们现在恰好就布局在市场爆发的前期。
“这是个做梦的行业”
作为一家成立33年的国际并购基金， 璞米投资一直在大型股权并购的道路上专注前行。
“这其实是一个做梦的行业。”曹宸纲如此向《陆家嘴》记者描述，每当我们看到一家合适的公司，我们会帮它做梦， 想到一个美好的梦境并做很多事情去证明这个梦是可行的。如果这个梦做得不够踏实，投委会则会无情地否决它。
哪些是适合做梦的企业？
璞米的策略是识别具有强劲长期增长力、对周期依赖程度较小行业中的投资机会，进行控股型投资。
曹宸纲介绍了璞米在股权投资中的三大标准。
第一，行业优势。投资五大行业，即消费、科技、工业、医疗及金融服务。在过去三十年间，璞米投资的250 多个项目， 都集中在这五大领域当中。
第二，规模优势。投资项目的规模至少要达到1.5 亿~2 亿欧元（约为1.7 亿~2.28 亿美元）。“对于并购基金而言， 投资的项目越大越容易操作。”曹宸纲说， 达到这个规模级别的公司，一般都已经有自己的一套“免疫系统”，我们不用操心它的基本功能，只要让它更上一个台阶。
第三，成长优势。选择具有高成长潜力的公司，有“做梦空间”的公司。
并购基金的角色一般有两个，对陷入困境的企业，它会充当短期的拯救者；对优秀的企业，它则是一个助推者。
如何给陷入困境的企业一个梦境奇遇记？
2015 年，璞米在美国用2 亿美元收购了eBay 旗下的一个软件部门Magento，在2018 年退出的时候，这笔交易作价16.8 亿美元，加上收购后陆续的投入，这笔投资带给璞米超过5 倍的回报。
然而，比起可观的回报，让曹宸纲更愿意分享的原因，是这笔投资对Magento 而言，就是一个“做梦”的过程。
Magento 是一家全球领先的云端电子商务科技公司，主要提供电子商务软件系统及企业IT 解决方案两方面的产品及服务。其发布的Magento 商务云系统是一个先进的公共云平台，通过此平台Magento 的一系列软件产品可实现无缝集成，以优化企业电商平台的运营效率、安全系数以及延展性能。
目前，Magento 商务是互联网零售商1000 强的主要供应商，客户数量几乎是第二名竞争对手的两倍；同时Magento 商务也是世界 B2B 电子商务平台300 强的主要供应商。
而在璞米进入之前，它只是eBay 旗下一个濒临关闭的部门。
“这个部门当时负责给eBay 上开店的客户提供平台开店需要的软件，但eBay 的目标是做大型商务平台，这个部门在他们当时看来既不是公司的核心业务，也存在管理风险，所以当时准备将这个部门关闭。”曹宸纲讲述道。
璞米收到消息后马上与eBay 进行接洽，在璞米看来，Magento 不仅仅是一个软件部门，它的生意完全可以做到全球的商业平台上去。
于是，璞米用2 亿美元从eBay 手上接过这一部门，在公司原有团队的基础上进行填平补齐。3 年后，Magento 真的将生意做到了全球180 多个国家，其间高瓴资本还投资了2.5 亿美元，帮助其进一步拓展亚洲市场。
对于已经很优秀的公司，璞米看到的则是更上一层楼的机会。
在璞米投资之前，LegalZoom 就已经是美国一家做得相当不错的法律文件在线服务网，专门在美国为中小企业和个人提供在线法律文书服务。但在璞米看来， LegalZoom 的梦可以做得更大。璞米收购了LegalZoom 之后，一方面帮它把业务从美国拓展到全球市场，又将其业务板块进行升级，加入了中小企业提供收费类的定制型业务。在今年退出项目的时候，璞米的这笔投资也获得了5 倍以上的回报。
“资本寒冬”只是短暂的
进入中国两年的时间里，曹宸纲和他的团队一直在考察合适的项目，他们发现， 中国并购市场正在逐渐成长起来，虽然适合璞米资本这种大型并购基金的项目并不多，但也开始有一些可接触的标的了。
与此同时，庞大的中国市场也为璞米资本在亚洲区域的项目提供了更多的机会和想象空间。
在今年，璞米资本就以逾3 亿欧元投资了与亚洲最大型最先进的水产饲料独立生产商之一全兴国际水产股份有限公司（“全兴国际水产”）50% 的股份，而中国恰恰是全兴国际水产最重要的市场之一。
全兴国际水产是一家有着30 多年历史的中国台湾地区水产公司，其业务遍布亚洲。璞米资本对水产行业的投资情有独钟，全兴国际水产一直以来都是璞米资本的关注目标。
曹宸纲指出，全兴国际水产具有强大的专业技术基础和卓越的海产品种领域研发能力，同时拥有丰富的区域经验，以及在亚洲及全球拓展业务的愿景，这些优势使得全兴国际水产成为极具吸引力的标的。
璞米资本进入中国的这两年，也是中国资本行业大起大落的两年，作为一名资深的国际投资人，曹宸纲今年也频频听到关于“资本寒冬”的说法。但在他看来， 中国的经济环境并没有达到“寒冬”的底部，而中国股权投资行业当前面临的寒冬困境，也仅仅是行业发展历程中的一段小波折而已。
“事实上，2018 年国际市场的资产价格还是非常贵的。”曹宸纲指出，璞米资本在过去18 个月以不错的价格卖掉了不少公司，光是2018 年就有两起超过5 倍回报的投资退出。
“中国的项目估值现在也仍然很高。” 曹宸纲指出，之所以投资者会感觉到“资本寒冬”，只是在国内“去杠杆”的背景下出现的短暂的连锁反应。并且，曹宸纲指出，以往中国的股权基金募资简直太容易了，现在面临的“募资难”的问题，从成熟市场的经验来看，仅仅是行业规范化过程中的必要调整而已。
对于中国的投资机会，曹宸纲则认为， 中国最大的优势在于非常乐于拥抱变化， 只要有增长、有变化的地方，就会有机会。
在多年的投资经历中，曹宸纲也深感保持在变化和趋势中的敏锐度在投资中的重要性。
早年曹宸纲曾经做过一起新加坡的黄页公司收购案，在上市退出后获得了三倍的回报。在这个成功案例的激励下，2007 年一家新西兰的黄页公司进行出售的时候， 曹宸纲认为是个不错的机会，有新加坡的案例金玉在前，可以再复制一个成功案例。
但让曹宸纲以及当年很多人没有想到的是，那一年，谷歌这个当时还不甚起眼的竞争对手，居然就这么轻而易举地把黄页的业务全盘颠覆了。
这笔投资最后当然以亏损告终。市场先生的教训让曹宸纲吃痛了许多年，也成为他日后投资道路上时常敲响的警钟。
“所以我们现在对新零售、新通路， 所有新的东西都非常敏感，有时候你以为新出现的竞争对手只是一台微波炉，威胁不了烤箱的地位，但很多时候，它就是一台多功能厨房处理器，很可能颠覆一切传统。”曹宸纲说。
在2007 年， 璞米资本收购了Hugo Boss，在消费升级的背景下帮助Hugo Boss 在中国扩充了1000 多家自营店，其业绩也因此获得了翻倍的增长。
“但是，现在让我们再去买一个品牌拼命开店，却是再也不可能了。”曹宸纲举例道，趋势和机会就是这么转瞬即逝。
曹宸纲的目光所及，是更多变化的未来。
“放眼全球，中国和美国在科技和电商发展方面，正形成为两个中心。”曹宸纲说，并购基金也会在中国市场中找到更多的机会。
