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说起来价值投资，大家想到的第一个人就是巴菲特。我们今天就从巴菲特早年的一次操作上，来体会一下什么是价值投资的精髓，看看巴菲特是如何在一起诈骗案中利用价值投资获取财富的。 20世纪60年代最著名的商业丑闻之一， 发生在提诺·迪安杰利斯领导的联合原材料植物油公司，他发现可以用公司色拉油的库存套取银行贷款。在这个过程中，由于油可以轻浮在水面之上，他于是操纵了游戏，使用了一些小伎俩。 他在新泽西州建了一个炼油厂，放了139个五层的储油罐，用于储存大豆油。当银行人员来检验的时候，公司人员就爬上油罐的顶端，用测量棒蘸下罐内的液体，然后大声将测量棒上的虚假数字报给外面的检验人员。 当丑闻被揭穿后，据悉牵涉到了美洲银行、国民银行、美国运通和其他此国家贸易公司，欺诈贷款的金额共计1.5亿美元。现在的1.5亿美元可能对很多人而言不算什么，但上世纪60年代，这可是一笔巨款。 美国运通是这起色拉油丑闻最大的受害者之一，损失了5800万美元，受此消息打击，运通股价下跌超过了50%。 如果说巴菲特从格雷厄姆那里学到了什么的话，一定是:当一只优质公司股票的价格低于其内在价值时，果断出击！ 巴菲特注意到了公司5800万美元的损失，但他不知道客户如何看待公司丑闻。于是他在奥马哈市有收银机的餐馆来回逛，发现人们依然在使用美国运通发行的绿色运通卡，使用频率并未下降。他又访问了几家银行，获知这起财务丑闻对于美国运通旅行支票的发售也没有什么影响。 回到办公室，巴菲特立即投资1300万美元在美国运通的股票上，这笔资金相当于整个合伙企业25%的总资产，比例相当巨大。在随后两年，美国运通的股票涨到了原来的3倍，巴菲特漂亮地净赚2000万美元。 当公司因为重大事件影响，而不会影响公司本身的经营活动时，非理性情绪的宣泄往往导致股价在短期内跌破公司的本身价值，如果未来几年公司的业绩能保持稳定增长，此时价值投资往往可以获利。这就是价值投资的精髓！ 欢迎关注民众投顾官方微信：天生阿财！ |
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