 文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处） 关注公众号：定投十年赚十倍 同名微博：@银行螺丝钉 有朋友问螺丝钉， 执行定投，就是每月定额，每次都买低估值的品种。期间出现极端熊市，比如2012、2013年那种，账面可能会浮亏多少？ 会超过10%吗？有没有一个大约的测算？ 指数基金长期看是上涨的，不过短期里，还是会有一些波动。特别是熊市的时候。 估值与净值2012-2014年就是一个很好的案例。因为2014年的时候，A股进入了有史以来最低估值，比较有代表性。 以中证红利100032为例，它2012年4月开始进入10倍市盈率以下低估，2014年4月份达到历史最低估值，约6倍市盈率。 估值最大下跌40%左右。 这段时间的基金净值呢？假设100032的分红都马上分红再投入。 2012年4月份，100032的基金净值是1.53左右。到2014年4月，期间最低基金净值是1.34元左右。 基金净值最大下跌了13%左右。 一个是40%，一个只有13%，这是因为指数基金背后公司的盈利还在上涨，所以进入低估之后，账面浮亏是比估值可能出现的最大跌幅要小不少的。  不同品种的跌幅每一轮熊市，跌幅也会有区别。 例如刚刚过去的2018年熊市，在2018年，A股的跌幅按照单年计算，是A股历史第二高的跌幅。 A股指数基金，整体下跌25%-30%左右。 低估指数基金的跌幅可能少一些。 比如说2018年全年，300指数基金下跌24%，500指数基金下跌27%。
不同品种的波动特性不同。所以同样是低估品种，在熊市下跌的幅度也会有区别。 不过大部分熊市里，低估品种最大跌幅在百分之十几，比较极端的熊市里，跌幅会在20-30%。 上面说的是指数基金本身的跌幅。 如果我们配合定投，实际上，跌幅要小很多。 比如说指数基金本身下跌在20-30%，通过定投，浮亏通常就在10-15%以内。 因为定投可以在浮亏的时候摊低成本。所以之后市场稍有上涨，不需要回到原来的位置，投资者也可以开始盈利了。 所以也有朋友后台跟螺丝钉说，他是从3500点左右开始定投的，但是没想到，现在A股回到了3100点，他就开始盈利了。 这就是投资低估指数基金的好处。  总结格雷厄姆有一句名言： 「投资有一个不为大众所知的特点。门外汉只需少许努力与能力，便可以取得令人敬佩的结果。但是如果想在这个容易获取的标准上更进一步，则需要更多的实践和智慧。」 对定投低估指数基金来说，其实已经把投资的过程大大简化，并且减少了很多投资过程中的风险。 这就是只需少许的努力和能力，普通投资者就可以掌握的投资好方法啦。 不过即便如此，市场还是有波动的，所以即便是定投低估指数基金，也需要做好面对短期波动的心理准备～ 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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