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文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 关注公众号：定投十年赚十倍 微信号：auto10bagger 同名微博：@银行螺丝钉 今天来介绍一下指数基金的分红。指数基金的分红比较特殊，它跟一般基金的分红在很多地方不太一样。 指数基金分红与主动基金分红的不同 指数基金是按照指数来投资股票，主动基金是由基金经理自己挑选股票。这两类基金的分红来源其实是不同的。 主动基金通过投资股票，赚到了盈利，如果基金经理觉得没有什么太好的投资品种，就会把这些赚到的盈利以分红的形式分出来。这就是主动基金的盈利来源啦。所以主动基金往往是在牛市会大比例分红，熊市不分红或少分红。 主动基金的分红，主要来自于基金的盈利。所以熊市很多主动基金亏损，也就没法分红了。 而指数基金的分红来源跟指数基金是否盈利没有关系，熊市也是有分红的。 以前我们提到过，指数默认的点数是不考虑成分股分红的。例如某一家公司，每股10元，每股分红0.5元。分红前，指数按照每股10元计算点数；分红后，指数按照每股9.5元计算点数，相当于看成是股价下跌了0.5元。 而实际上指数基金是可以收到这笔钱的。所以往往到了每年的5-7月的分红季，就会出现指数下跌，但指数基金净值上涨的情况。这就是因为指数基金可以收到分红，但指数默认不考虑分红的原因。 但是指数基金的目的是为了好好追踪指数，如果手里积累的分红太多，可能就没法准确追踪指数了，所以当指数基金手里积累的分红多的时候，指数基金净值就会大比例跑赢指数本身，此时为了好好追踪指数，就必须把这些现金分红，以基金分红的形式分给基金持有者，这就是指数基金的分红了。 每年不管指数涨跌，指数基金都可以收到成分股分红。所以指数基金的分红，主要来自于成分股的分红。 指数基金分红的条件 但也不是所有的指数基金都能分红。 1. 收到的成分股现金分红要多 从指数基金分红的来源，我们也可以看出，如果指数成分股的现金分红多，指数基金才有钱可供分红。否则“巧妇难为无米之炊”哇。 指数的股息率，反映的就是成分股上一年的总现金分红，除以指数总市值。股息率高，指数基金才具备分红的条件。例如红利指数，股息率4%，H股指数和恒生指数也都还不错。 而像中证500、创业板等指数，背后的成分股分红普遍还很低，所以它们的指数基金也收不到多少现金分红，自然也无法基金分红了。 2. 基金比较好的追踪指数 有的指数，股息率很高，但为啥对应的指数基金没有分红呢？例如H股ETF，H股指数股息率就挺高，为何H股ETF不分红呢？ 指数基金的目的是为了完美追踪指数，如果没有实现这个目标，例如指数基金净值落后于指数本身，那基金收到分红后，需要先把这些分红归入到基金净值，重新买成成分股，争取早日赶上指数本身。 H股ETF就是这样。它比较倒霉，刚开始建仓的时候，还没有买多少港股，就赶上港股大涨。2012年第四季度，H股指数上涨14.98%，但H股ETF510900仅上涨6.09%，产生了较大幅度的落后。 指数基金分红，一般都会规定“基金份额净值增长率超过同期指数1%以上”才能分红，所以H股ETF之后把收到的分红归入到基金净值里。 不过到今年2季度，H股ETF份额净值增长率已经赶上了同期指数。所以估计明年，H股ETF就满足分红条件了。之后分红无需归入到基金净值里了。 PS：国内的基金，大多都是赶在牛市发行，这样比较方便募集资金，做大基金规模。但是行情好的时候发行的指数基金，往往容易在建仓期跑输指数本身，导致随后几年分红要归入到净值里。 如果指数基金分红，那一定是已经完成了“追踪好指数”这个任务，基金净值跑赢了指数本身。例如红利的两只基金：红利ETF510880，中证红利100032。例如上证50ETF。 总结 分红是指数基金非常重要的收入来源哦，长期看甚至贡献了我们投资指数基金一半以上的收益。 指数背后的公司，每天都会赚取新的利润，到了年底会把这一年赚取的利润，拿出一部分，以现金分红的形式分给股东。指数基金收到这些分红后，就会攒一攒分给基金持有者。 每一年，公司都会创造新的利润，指数基金都会收到新的成分股分红。所以指数基金的分红会连绵不绝，永续分红。不过前提是指数基金运作要良好。 2016还有一周就过去啦～下周会为大家带来一个年终福利，敬请期待哦～ 作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处） |
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