想投资基金？小白入门必须懂这些基础知识，不必再求人

fjgsd 2020-08-01

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想投资基金？小白入门必须懂这些基础知识，不必再求人

近期来随着大盘指数上涨，很多基础偏弱的朋友开始关注投资，怎么摆出一个正确的姿势呢？大富翁把新基民经常遇到的问题和大家做个交流。

1、关于收益。我国GDP增速如果保持在6%左右，那么以沪深300为代表的宽基指数大概有8%左右的内生性增长，如果我们能做到低估值买进，高估值卖出，预期收益率在12%左右，如果想要更高的收益，就要配置行业指数基金和策略指数基金了。我个人认为通过合理配置，做好轮动，长期实现年化15%问题不大，再高的收益就非常难了。

投资一定要有一个合理的收益率预期，如果想要更高的收益就需要投资主动型基金，一般来说主动型基金的优秀产品比例很低，其投资要诀是投人，被动型基金投资的要诀是逻辑。

2、投资基金三不要：不懂投资内容的品种不要投，比如一只被动型基金，基金的成分股是什么，选股规则是什么，权重如何赋值的，这些不懂的不要投；不懂估值的不要投，基金也是一个金融产品，价格由价值决定，不懂估值的不要投；不懂逻辑的不要投，基金的长期变现是由其规则决定的，所以不懂逻辑的品种不能投。

3、指数和指数基金

基金就是一个篮子，里面可以按照预先设定好的规则，装入各种各样资产。这样做的好处是，把一篮子资产分割成若干小份，每一份的金额都很小，方便普通人投资。

装入各种短期债券、短期理财、现金，就是货币基金。装入各种企业债、国债，就是债券基金。装入各个公司的股票，就是股票基金。装入股票和债券，就是混合基金。

每一个指数基金，背后其实就是一篮子资产，我们投资基金的收益主要就取决于基金背后的资产收益。

这个规则就是指数，指数就是规定这个基金需要装什么产品，装哪个，装多少。

如图每个指数代码都对应一个指数，比如“中证煤炭”、“标普价值”等，指数是一个规则，是不能交易的，基金公司根据指数设立对应的指数基金，作为一种金融产品是可以交易的。

我们以沪深300这个指数为例，这个指数有很多产品。

其实投资者可以根据自己的偏好设立指数，比如看好保险公司，想买一个保险行业指数，可以选取成分股中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿四家保险公司，按照市值比例配置权重，然后每半年掉仓一次，这就是一个简单的指数，按照指数规则购买股票就成了一个指数基金。

4、场内基金和场外基金。场内和场外，这两个词中的“场”字，指的是股票交易市场，也就是买卖股票的地方。能够在证券交易软件上购买的都是场内基金，不能购买的就是场外基金。

一般来说，一个基金代码要么是场外的，要么是场内的。但是也有例外，比如LOF基金就可以同时在场外和场内买，指数代码是一样的。还有一种基金叫ETF，它的场内基金一般叫xxETF，有一个代码。它的场外基金一般叫xxETF联接，会加个“联接”二字，代码和场内基金不同。

LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,汉语称为“上市型开放式基金”英语缩写为LOF。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转托管手续。

联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(即目标ETF)，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。作为实现与市场同步成长的一种投资方式的指数基金，越来越受到广大投资者的广泛关注和青睐。

5、分红的价值。

在《股市长线法宝》这本投资传世名著中，作者在第十章《股东价值之源：盈利与股息》中讲到，盈利是股东现金流产生的源泉。公司可以按多种方式将盈利转换为股东的现金流。第一种，也是历史上最重要的方式是现金股息支付。

盈利中没有用于支付股息的部分被称为留存收益。留存收益可以通过如下方式来增加未来的现金流，创造价值。

·清偿债务，从而削减利息支出

·投资于证券与其他资产，也包括收购其他公司

·投资于资本项目，以增加未来利润

·回购公司的股份（称为股份回购）

如果一家公司偿还了债务，它就可以减少利息费用，由此增加可用于支付股息的利润。作者反复强调了一个观点，公司的本质是为股东提供自由现金流，对于上市公司就是通过股息的方式。

时间越长，分红在我们投资股票的收益中所占的比例就越大。西格尔对标普500从1871年到2012年的数据进行回测，发现股息分红是整个时期内股东收益的最重要来源。从1871年开始，股票实际收益率为6.48%，股息分红收益4.4%，资本利得收益率为1.99%。

那么基金作为一种金融产品，尤其是我们一般投资的股票型基金，其基本组成都是股票，那么分红对于基金也同样至关重要。

指数包括几十上百只股票，这些股票有的会派发现金股息，而指数基金复制指数，也会持有这些股票，自然也会收到现金股息。这些现金股息积累到一定程度，指数基金就会发放基金分红。投资者可以按照持有的基金份额收到基金分红。如果指数基金不分红，收到的现金股息，就直接归入到基金净值中，也不会丢失。

指数基金直接对基民进行现金分红是有严格条件约束的，具体可以看我的微信公众号文章：《红利基金还是基金红利？别怕，一篇文章让你明明白白》。我们在很多基金的估值数据上看到股息率多少多少，其实不一定每年真的有这个分红到我们手里，但是基金投资的股票是真正分红了的，没有放在我们手里，直接留存在基金中再投资而已。

基金的分红会随着公司的利润上涨而长期上涨。因为分红是公司利润的一部分，由于生产力和生产效率不断进步，对于宽基指数和优秀行业指数来说，背后公司赚取的利润是长期上涨的，所以分红也自然会水涨船高，长期上涨。如果分红上涨而基金价格不变，最后的股息率就会惊人的高，一定会吸引资金进来哄抢，通过价格的提升把收益降下来。

我们只需要知道：对于投资，不管是基金还是股票，分红都极为重要，我们要用分红再投资的角度去思考一项投资决策的收益率。

6、价格指数和全收益指数

指数，是根据成分股的股价变化计算出来的。如果股价变化是连续的，那么指数算出来的数字也应该是连续的。但是，股票会有现金分红。每次一现金分红，股价就会哐当掉下来一截。

指数要如何处理这件事呢？这里就出现了两种处理方法：

价格指数：就当不知道有分红这回事，股价掉到多少就是多少，按照分红后的股价计算指数点位。

全收益指数：知道有分红这回事，把分红捡起来，再投资。这样计算出来的指数点位，才是这个指数真实的收益情况。

价格指数和全收益指数表现的差异，包括分红金额以及这些再投资的累计收益。分红金额越高、投资收益率越高、时间越长，则总收益指数相对于价格指数的差异就越不能忽视。

进一步的，净收益指数则进一步细化了分红因素的计算，考虑了税收因素的影响，因为上市公司分红是要收税的。

总结一下，同样一个指数，价格指数没有考虑分红严重低估了指数基金的长期复合收益，全收益指数考虑分红再投资收益最高，但是没有考虑到税收因素，净收益指数考虑到了分红再投资及税收因素，是最接近真实收益的数据。