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最赚钱的基金——红利基金 1.红利基金收益 2.红利基金三兄弟 3.红利基金赚大钱原理 4.红利基金发展历程 红利基金就是“高现金分红的一篮子股票”，年年有分红。 1.红利基金收益（1）比如510880的分红发放情况。 怎样，与银行一比，是不是很动心？“梦想照进现实”了有没有？ 从历史业绩上看，它的长期走势往往好于大盘”。此处以上证红利为例。 当然上证红利指数的缺点也是有的。一来它的波动性小于上证50，二来它参考的是过去两年现金股息，所以有些偶尔大额度分红的成分股也被它重仓收录。也就是信息有一定的滞后性。 （2）指数的股息率与指数基金的分红率指数的股息率是大于指数基金的分红率的。原因：指数的股息率是按照过去一年的成分股的现金分红计算的，但指数基金还需要扣除管理费、托管费以及基金误差。所以最终基金的分红率会比股息率少一些。 而且指数基金分红大都也有条件，即累积净值需要跑赢指数本身1%以上才能现金分红，否则收到的成分股股息会归入净值。 股息是公司盈利的一部分——指数的股息=成分股的盈利*成分股平均分红比例。 就目前来看，A股平均分红比例在30%左右，即年盈利的30%用于分红。像恒生能达到40%，沪深300在31%左右。也就说每年沪深300的成分股，会把盈利的三成以现金分红的形式发放出来。 所以不断在股息率高的时候投资高股息率指数基金，之后一直持有，坚持几轮牛熊下来，每年的分红会非常可怕，而且分红收益不受股价波动的影响。这也是一种不错的投资思路，就是非常考验毅力。 2.红利指数有哪些？——红利基金三兄弟红利策略的有效性久经考验，所以各家指数发布商都发布了基于红利策略的指数。上证有上证红利，深证有深红利，中证有中证红利。 （1）上证红利 因为A股高分红的股票主要是蓝筹股，所以上证红利也是一只标准的蓝筹股指数。对应的指基是红利ETF。上证红利股票基金跟踪复制上证红利指数，该指数成份股由股息率最高、现金分红最多的50只股票组成，是上证A股市场真正的核心优质资产。目前只有一只基金进行追踪：华泰柏瑞上证红利ETF(510880)。 每年根据最新排名优胜劣汰，具有极高的投资价值。下图为最新上证红利指数的50只成分股： 红利ETF是一只老牌基金了，管理费率和托管费率在同类中都比较低，规模也不错。是场内投资红利类指数基金的首选。 （2）中证红利 一般来说同等定位的指数，跨市场的中证会比单一市场的上证指数表现好一些。中证红利的历史收益就比上证红利更好一些。 目前，中证红利指数有三只基金进行追踪： 100032富国中证红利指数基金 090010大成中证红利指数 100033万家中证红利指数 可以从费率和规模上来看进行选择。 （3）深证红利 该指数数的估值普遍较高，所以深红利股息率并不高。 追踪深红利的基金有一只：工银瑞信深证红利基金。场内是159905，场外有对应的链接基金481012。 除此之外，像H股指数和恒生指数，在低估的时候，股息率甚至会比A股的红利系列指数还要高，因为港股的成分股分红比例普遍高一些。还有像新西兰等海外市场也都习惯大比例分红，这些也是潜在的红利型指数。 【关于高股息率指数还有一个特别的投资技巧：巴菲特介绍过，如果市盈率的数值低于股息率的数值，这是投资股票的大好机会。 这种投资机会往往是在低估的基础上再次下跌导致的，可遇而不可求。】 对于分红比例在30-40%的指数来说，要出现这种机会，市盈率得跌倒5.X倍甚至更低。 14年的时候，上证红利也曾短期达到这种情况，随后出现大幅上涨。 指数基金在追踪指数的时候，会有一定的误差。例如仓位不满。另外红利etf也有一定的误差。考虑到这些因素，我们需要给予红利etf更高的安全空间，最好是在9倍市盈率以下再开始投资。 3.红利基金赚大钱原理“价值股”的定义有很多种，对指数来说，价值股的定义是低市盈率 低市净率低市销率高股息率等等。红利主要围绕股息率来做文章的。所以通常这类品种也有一个别称“价值类股票”。 而本身价值型的指数基金，是容易获得超过市场的收益的。 红利类指数基金超额收益的源泉：定期调仓——保持了自身“相对更便宜”，每年都在做“低买高卖”。就能获得一定的超额收益。 每年指数基金会有调仓，调仓的时候，会把股息率高的调入，股息率低的调出。股息率=现金分红/市值。其中现金分红是一年才变化一次的，所以股息率变化，主要是因为市值的变化。也就是说，短期里涨的多的品种，股息率会变低，容易被调出；短期里跌的多的品种，股息率会变高，容易被调入。每年的调仓，就成了“批量调出短期涨的多的品种，调入短期跌的多的品种”。买的便宜，容易带来超额收益。 比如说2017年12月份，中证红利的调仓，就调整了20只股票，约占全部股票的20%。 调入的股票，平均估值是比调出的那批低不少的。调入的主要是短期跌的多的，调出的主要是短期涨的多的。 总之，红利指数投资就像一个可以自我更新的有机生命体，它可以不断地自我成长，自我进化，去除坏的标的，纳入新的优质公司，完成了自我的新陈代谢，所以长期投资红利机会，还是大概率能取得稳稳地幸福。 4.红利基金发展历程红利类指数基金，也经过了三个阶段的进化。 (1)早期的红利指数基金，是“选择高股息率的股票，市值加权”。 也就是选出股息率最高的一批股票，哪个股票市值大，就在指数基金中占比高一些。这样的红利指数基金，好处是流动性好。但是缺点是没有发挥出红利类指数股息率高的优势。 (2)到了2013年的时候，上证红利和中证红利做了一次改变，从“市值加权，变成了股息率加权”。 这次转变后，国内的红利类指数基金才算是真正意义上的红利指数。股息率越高的品种，会得到更大的关注。 但是还有个问题，有的周期性行业，会在行业特别景气的时候，盈利很多，多出来的盈利，这些行业就会以分红的形式分出来。导致短期里股息率非常高。例如2007年的钢铁行业、2012年的银行业。这种情况下会导致红利指数过于集中于某个强周期性行业。 (3)所以到了红利机会，已经不是单纯的“选择高股息率股票+股息率加权”了，还对成分股的盈利增速、行业分布等有一定要求。 红利机会要求单个行业的股票不能持有太多，要求成分股的盈利要有增长。对传统的红利类指数做了修正。从行业分布上，红利机会相对均匀一些，大小盘分布也比较均匀。从分散风险的角度，红利机会确实是目前最分散、均匀的一只。像深红利和上证红利是大盘股为主，中证红利偏大盘，红利机会的话中小盘比例会高一些(这里的中小盘也多是500成分股)。这种修正，并不一定会体现在收益上，有的时候是体现在“持有股票更加分散、风险更小”的角度上。 总结： 红利策略是一个久经考验的优秀策略，而且其高分红的特性，特别适合长期持有的投资者：从一个长时间的角度，指数的股息会随着盈利的增长而增长，对应的指数基金的分红也会不断增长。 如果手里有一堆在高股息率时买入的红利型基金，未来收益会非常不错，而且每年还会收获高现金分红，不受牛熊影响。这也是非常不错的一种投资策略。 |
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