土耳其当局为阻止本币贬值制造钱荒，里拉掉期利率突破1,000%

就在土耳其人为制造钱荒以阻止里拉在大选前夕贬值后，投资者于周三抛售土耳其债券和股票。土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安的支持率将在数日后的大选中面临检验。

离岸掉期市场的里拉隔夜拆借成本周三一度升穿1,000%，因为当地银行受到施压，不能向意欲做空里拉的外国基金经理提供流动性。

因此，想要结清里拉头寸的投资者被迫卖掉其它土耳其资产，以获得平仓所需要的货币。2年期土耳其债券收益率周三蹿升至20%上方，股市创下去年8月以来最大跌幅。包括日本大和住银投信投资顾问在内，一些资产管理公司表示正重新考虑在土耳其的投资。

“我观察这个市场21年了，从没见过这样的举动，”Investec Bank交易员Julian Rimmer表示。“这等于是用短期政治上的权宜之计来牺牲长远的务实做法。这种策略会使许多交易者质疑里拉的可投资性。”

里拉周二下跌2%，但本周迄今已上涨6%，扭转上周五跌势。里拉走低使外国投资者颇感意外，许多分析师为此建议抛售这个数月来都笼罩在看涨情绪中的货币。

看跌里拉的机构之一摩根大通受到土耳其当局批评，指责该行的建议具有“误导”和“操纵性”内容。埃尔多安上周日警告称，那些被认为对投机做空里拉负有责任的银行家会受到惩罚。

这些威胁更加坚定了外国对冲基金离场的决心。但四位直接了解交易情况的银行家昨日表示，由于土耳其银行业者受到不准提供流动性的施压，他们一直无法执行交易。

彭博联系到的许多分析师和投资者表示，由于里拉变得很难交易，未来投资土耳其的意愿可能会下降。因担心当局报复，这些人士不愿具名。

“面对这样的掉期走势，我不得不采用非同寻常的策略，”大和住银投信投资顾问的新兴市场基金经理Takeshi Yokouchi表示。交易受限使他取消增持土耳其债券的计划，转而打算把一些里拉头寸转为久期更长的债券或现金。

离岸市场里拉隔夜拆借利率在过去三天飙升超过40倍，触及土耳其2001年金融危机以来的最高点，流动性紧张程度可见一斑。

正是因此，里拉本周反弹也无法让持有多头仓位的投资者感到宽慰，他们本可能获得的平仓收益或许会因外汇融资利率高企而荡然无存。